二股东终止转让股份 顺威股份收购熊猫新能源失败
自去年5月起，顺威股份（002676，SZ）就一直对外称公司无实际控制人，至今已一年。一年里，顺威股份相继有5名高管辞职。公司为了探寻新的利润增长点，去年新设6家子公司，但截至2016年年末，3家尚未开展业务。而本月初，顺威股份宣布终止收购熊猫新能源。不过，这家无实控人的公司却受多名“牛散”青睐，股价上涨，业绩却不尽如人意。那么，顺威股份这一年到底发生了什么？
收购折戟
近日，顺威股份发布公告，公司终止收购熊猫新能源有限公司（以下简称熊猫新能源）100%股权。至于终止原因，其公告称，西部利得基金管理有限公司（以下简称西部利得） 与华信超越（北京）投资有限公司（以下简称华信北京）已终止相关股权转让，公司与熊猫新能源全部股东签署的《股权转让协议》约定的生效条件无法满足。目前，西部利得为顺威股份第二大股东。
终止收购熊猫股份
3月2日，顺威股份对外宣布拟用自有资金以1亿元的价格从北京高华财信投资顾问有限公司（以下简称高华财信）、世纪金源投资集团有限公司（以下简称世纪金源）等多个交易方购买其所持熊猫新能源100%股权。
目前，熊猫新能源的主要业务集中在电动物流车租赁运营，这一跨界对于以塑料配件为业务核心的顺威股份似乎有点大。顺威股份在当时的公告中称，公司此次收购将推动上市公司进入新能源汽车租赁运营领域，丰富上市公司主营业务结构。
值得注意的是，根据顺威股份披露的标的公司财务报告，熊猫新能源成立于2015年9月，去年净利润仍为亏损状态。这个收购的前提是，西部利得将其管理的西部利得增盈1号资产管理计划持有的所有上市公司股份转让给华信北京。
据了解，华信北京的实控人为马超，而熊猫新能源第一大股东高华财信也是马超实际控制的企业。增盈1号资管计划与华信北京在3月1日签署股份转让协议。股权转让后，增盈1号资管计划实控人文菁华不再持有上市公司股份，而华信北京将取代成为顺威股份第二大股东，持股比例为25.06%。
收购曾被深交所问询
在宣布拟收购熊猫新能源后，顺威股份随即接到深交所的问询函。深交所除了要求华信北京说明本次受让股份的意图外，还问询华信北京此次受让1亿股所涉及的资金来源。这一问揭开了华信北京杠杆收购上市公司股权的“内幕”。
华信北京3月9日回复深交所称，此次股份转让款为26.08亿元，华信北京将通过自有资金和自筹资金支付，其中华信北京以自有资金支付3亿元，拟向第三方借款融资17亿元，拟向金融机构股票质押融资6.08亿元。可见，华信北京此次收购顺威股份25.06%股份接近九成资金来自借款，杠杆率颇高。
而华信北京的借款方背后是著名富豪黄如论，华信北京拟向黄如论控制的世纪金源投资集团有限公司借入资金17亿元。但根据顺威股份公告，5月26日顺威股份收到文菁华《关于终止与华信超越（北京）投资有限公司股份转让的函》，称因二级市场整体形势的变化，经双方协商一致，决定终止上述股份转让事宜。
“牛散”扎堆顺威股份 股价“上天”业绩“入地”
业绩走低
在A股公司中，顺威股份是个“另类”的存在。过去两年，这家以空调风叶为主业的佛山上市公司吸引了各路“牛散”。2015年6月“牛散”文细棠进入后，公司股价迎来上涨，但另一方面顺威股份上市后营收增长缓慢，利润则在4年后缩水至上市时的一半。
多个募投项目延期
目前顺威股份前十大股东中，有3位“牛散”的身影，除了文细棠外，还包括蒋九明和文菁华。“牛散”进入后，在A股整体行情不济的背景下，顺威股份的股价在2015年下半年之后逆势大涨。然而，顺威股份在上市首年，就面临营收与净利润双降的局面。
顺威股份IPO募投项目包括“塑料空调风叶产能扩大技术改造”、“昆山顺威塑料空调风扇叶生产线”、“芜湖顺威新建1500万件塑料空调风叶生产线”以及“建设工程塑料及风叶研发中心”四个项目。2014年3月，公司宣布对部分募投项目延期。顺威股份解释称，这是因为受市场环境的影响，空调家电业总体需求有所下降，公司目前的产能基本能满足客户订单需求，为减少生产设备的闲置作出项目延期的决定。
改性塑料收入连年下滑
记者还注意到，这几年公司受影响最大的业务并非空调风扇叶业务，而是工程塑料（改性塑料）业务。自2014年开始，顺威股份的工程塑料业务开始萎缩，营业收入一路下滑。公司方面表示，这主要是受家电行业需求低迷的影响，销售订单减少。
顺威股份上市之初，改性塑料业务就已具有一定规模。上市后，为了进一步提升产品竞争力，顺威股份决定将4544.58万元超募资金以增资公司全资子公司广东顺威赛特工程塑料开发有限公司的方式用于“年产5万吨改性塑料项目”。该项目在2016年6月30日达到可使用状态，但2016年度经营效益未达预期。
顺威股份对此解释称，项目初步建成，由于订单下降，未能达到预计产值，同时项目建设投入大。对于公司工程塑料业务收入为何连年下滑，董秘曹惠娟解释为，“市场开拓问题。”（每日经济新闻）
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