瑞银:熊市将尽 看好银行、地产股
机构看市
2012年,随着全球经济缓慢好转,全球市场风险偏好情绪逐渐改善以及国内经济温和复苏,一直处于下跌通道的A股在去年年末迎来一轮跨年度强劲反弹。
瑞银证券昨日(1月14日)在上海举行了大中华区研讨会,该券商重申,A股熊市将结束,全年最看好金融和地产股。
整体流动性转好
在瑞银证券昨日举行的研讨会上,首席证券策略分析师陈李认为,2012年年初时A股上市公司盈利增长预期为19%,至年底降至2%,但沪深300指数去年全年上涨3%。所以,去年A股的动态市盈率没有下跌,基本与2011年持平,“简而言之,2011年的下跌主要是估值的下跌,2012年的下跌主要是盈利预期向下调整”,他表示,如果估值不下跌,实际上就可视为熊市尾端信号出现。
另外,瑞银宏观团队预期,2013年M1、M2增速或将超过2012年,整体宏观流动性有显著改善,市场资金面基本无虞。
小盘股估值易跌
记者注意到,在谈及对行业板块的选择时,陈李认为,今年一季度,以重卡、水泥、部分工程机械板块为代表的周期性板块或有较好表现,全年则看好包括银行、地产在内的低估值大金融概念股,同时也看好以汽车、家电为代表的非必需消费品板块。
在谈及为何看好银行和地产股时,他认为,“从陆续披露的年报来看,银行业的利差和不良率可能会好于预期。我们怀疑越来越多的分析师会上调他们对2013年银行的盈利预测”。陈李预计,整个A股市场在2013年至少将带来20%甚至更高的回报。A股沪深300成分股平均市盈率也可从8倍上升至9倍甚至更高。
而对于房地产行业,他表示改善性需求的存在将对成交量构成一定支持,如果房价真的在一段时间出现快速上升,将会带来调控风险。
在谈到不同风格个股表现时,陈李表示,在今年巨大的解禁压力下,小盘股的表现可能会落后于大盘股,估值或将显著下跌。
《每日经济新闻》
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