银行理财产品利率长短“倒挂” □ 记者 邹传科

经常购买银行理财产品的投资者都知道，期限越长，收益率一般就越高。但目前省城合肥在售的银行理财产品收益率却出现了“倒挂”现象。而之前出现这一现象一般都发生在年底临近银行考核时，部分银行试图通过提高中短期理财产品收益率挽留和吸引客户资金。如今并非季末、年底的特殊节点，为何会出现这一现象？普通投资者又该如何投资？

理财产品期限长反而收益低

“投资期限90天的理财产品预期收益率是3.05%，360天的反而是3.0%。”昨日，省城市民殷女士在黄山路一家股份制银行购买理财产品时发现，同一系列的保本理财产品，期限长的回报率却比期限短的低。

事实上，这样的状态已经成为行业普遍现象。来自普益标准的统计数据显示，4月商业银行发行的1个月以下、1~3个月、3~6个月、6~12个月固定收益类理财产品平均预期年化收益率分别为3.71%、4.01%、4.1%、4.2%，而1年以上的同类理财产品平均预期年化收益率为4.17%，较中长期（6~12个月）产品收益率水平略低。

往年此类现象也有，但一般都出现在年底临近银行考核时，部分银行尤其是中小股份制银行，通过提高中短期理财产品收益率挽留和吸引客户资金。但如今并非季末、年末，为何会出现收益率倒挂的情况呢？“在货币政策趋于宽松的大环境下，为了规避利率下降风险，银行理财产品在设计时就会降低长期产品收益率，否则一旦被投资者提前锁定高收益，银行的该款产品很容易不赚钱甚至亏本。”中信银行合肥胜利路支行理财师方莹莹这样分析。

应先考虑期限和资金使用情况

针对面对理财产品期限与收益出现的“倒挂”，不少投资者遇到了困惑：原本想买一年期的理财产品，收益却不如半年期，那是否意味着应该买期限短收益高的产品？

在融360理财分析师刘银平看来， 对于个人投资者来说，虽然部分银行发行的中短期理财产品收益率较长期产品略高，但产品到期后能否续买到和之前收益率一样高的产品，尚属未知数，一旦央行再次降息，理财市场收益率将进一步下滑，因此如果资金在相当一段时间内都处于闲置状态。“建议投资者要衡量自身的情况，要先考虑期限再考虑收益，也就是在保证理财产品符合自己对资金流动性的要求之后，再去选择收益高的理财产品。”

“如果资金不急用，但现在却买了收益高期限短的产品，等产品到期再投资，可能只能买到比现在收益更低的产品了，因此购买中长期产品仍然是明智的选择。”方莹莹则认为，还是可以按自己资金的使用情况来决定所购理财产品的期限。

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