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生猪价格 刷新23个月新低2018年以后亏损几成定局

西部商报 2017-05-16 04:12 大字

据证券时报报道  “一年高,一年平,一年低位行”的猪周期,让养猪企业频繁纠缠在大盈大亏的生死局里。经历了2016年最强“猪周期”行情后,赚得盆满钵满的生猪养殖户们,不得不又一次步入猪价快速下行的周期惯性里。

本轮猪价下行的周期是否已经启动?今年养殖企业还能否确保盈利?

记者近日多方采访获悉,生猪出栏价已跌至23个月新低,且价格仍将持续下行。不过年内,生猪养殖或仍将处于盈利区间,但到2018年,生猪养殖行业可能会全面步入亏损期。

生猪价格刷新23个月新低

春节过后,国内生猪销售照惯例进入淡季,然而今年,淡季却仅是大跌的开始。

“2017年1月份,全国生猪出栏均价为18.19元/公斤。春节后猪价持续下滑,目前全国均价已接近14元/公斤,部分地区已跌破这一数值。”卓创生猪分析师牛哲告诉记者,2016年,生猪价格最高点达到约21元/公斤。如今的价格较年初下滑了23%,较2016年最高点下滑了33%,已刷新自2015年6月以来近23个月的新低。

2013年末至2015年中长达21个月的亏损,让2016年的猪价上行周期来得异常猛烈。统计显示,2015年3月至2016年6月间,猪价从11.5元/公斤猛涨至21.1元/公斤,总体涨幅高达83.5%。

大涨之后的价格回调似乎已是必然,但这其中,养殖户人为惜售,屠宰企业压价收购,更加剧了近段时期猪价下行的速度。

“春节后是消费淡季,价格下降也属正常,但由于很多养殖户之前补的高价仔猪,不愿意低价出售,加之市场预测五六月份或将迎来一波涨价,更加剧了农户惜售的心理。”

搜猪网负责人冯永辉接受采访时称,正常情况下,生猪价格在3、4月份下跌,但5、6月份会迎来一波上涨行情。由于5、6月份出栏的标猪是今年春节前出生的,冬季仔猪成活率偏低,因此5、6月份可供出栏的标猪数量会下降,价格也将上涨。

今年可能会有不同,由于预测到了上述趋势,许多养殖户人为改变猪的出栏周期。本来3月份就要出栏的标猪,被一直养成现在300多公斤的肥猪。目前肥猪和标猪积压在一起,5月至6月的猪价不仅不会上涨,还可能有下降的趋势。

牛哲也称,去年对于生猪养殖行业的环保拆迁政策,导致大量散户退出,规模厂看到这一契机,进行了大量补栏,而这批猪在今年一季度集中出栏,从而导致市场供大于求。

2018年以后亏损几成定局

2016年全年猪价高位运行,让生猪养殖企业迎来躺着都赚钱的好日子。行业龙头温氏股份2016年净利润117亿元,同比增长84.91%。牧原股份同期实现了23亿元的净利润,同比增长达289.68%。而雏鹰农牧受益于养殖板块毛利同比高达183.74%的增长,净利润也超过8.69亿元,同比增长294.29%。

然而,随着猪价下行,这些养殖上市公司的高利润很难维持下去。

“就目前对养殖户的走访情况来看,市场上前期二次育肥的肥猪仍未消化完毕,农户投入太大,如今惜售心理尚在持续,所以预测今年5月份猪肉价格仍有回落空间。”牛哲称,2016年下半年农户大量补栏,当时仔猪价格在900元/头,最高的甚至达到1100元/头,而淡季时仔猪的售价也就在500元/头左右,所以短时间内,农户为了保留盈利,仍将持续压栏。但这也导致市场销售压力不断加大,价格快速下滑。

冯永辉也认为,短期内生猪存栏量较大,价格很难上涨。今年大趋势向下,期间会有小幅反弹,反弹力度有限,时间也有限。

“今年的低点会出现在国庆节前后,到时生猪出栏价格或将接近6.5元/斤。因为此时出栏的猪都是在春季出生的,仔猪成活率偏高,出栏量将大幅提升。”

他表示,猪粮比去年同期为11.5∶1,在去年5月底6月初时达到12∶1的峰值。而目前猪粮比已经接近8.2∶1,今年或将跌到7.5∶1。不过,养猪盈亏平衡线在5.5∶1到6∶1之间,所以今年虽然猪价下行,但养殖户还将有盈利。

牧原股份董秘秦军表示,虽然生猪价格下行属于必然,但全年看猪价应该处于历史上中等偏好水平。2016年养殖一头猪的盈利已高达800元左右,而正常平均年份一头猪盈利约两三百元,今年应该会高于这个水平,达到400元/头左右。

雏鹰农牧董秘吴易得也认为,今年生猪价格将中位运行,虽然比去年差一点但不会大幅下跌,企业还是有利润空间,毛利或比去年下降10%到15%。

尽管市场普遍认为今年猪价仍将处于盈利区间,但2018年以后的亏损似乎也已成定局。

冯永辉表示,上一轮猪周期是5年,持续了59个月。2013年至2015年连续21个月都处于亏损期,整体平均盈利水平是115元/头。而这轮猪周期刚两年,本轮大幅盈利后平均盈利水平已达到610元/头。因为本轮猪价上涨是有史以来最景气的行情,所以整个行业资金充裕,亏损来的时候要面临的淘汰过剩产能压力较大、时间较长。所以预测2018年养殖企业将开始大面积亏损,且亏损的强度和时间要超过2013年至2015年的水平。

养殖企业战略布局现分化

猪周期的规律性,让行业盈利走势相对透明。如何平抑利润,对抗周期低谷困局,也是近年来养殖龙头企业的布局核心。

目前,雏鹰农牧已形成了生猪养殖、粮食贸易、互联网、产业基金四大板块。其2016年年报显示,期内养殖+深加工板块实现营业收入34.35亿元,占本期营业收入的56.41%,但粮食贸易板块实现营业收入10.32亿元,占比达16.95%,互联网板块营业收入12.85亿元,占比21.09%,产业基金投资收益也有1.23亿元。

考虑到通过布局平滑周期因素的,还有行业龙头温氏股份。2011年,温氏股份成立资本运作管理中心温氏投资,业务涵盖股权投资、证券投资及产业投资等各领域。

不过,谋求多渠道发展并不是上市养殖企业的共同选择。牧原股份董秘秦军就表示,公司目前仍将暂时专注主业。长江证券研报曾透露,2016年牧原股份子公司邓州牧原、卧龙牧原、曹县牧原、钟祥牧原陆续建成达产,2014年设立的子公司亦有部分开始投产,公司整体产能大幅增长。2016年全年生猪出栏量达311万头,同比增长62.6%。秦军认为,虽然养殖行业利润波动较大,但从高峰和低谷年平均下来,整体盈利还是远高于产业链其他环节。

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