接管7家华润万家超市；近年并购大动作不断；业绩快速增长…… 家家悦何方神圣

半岛记者韩小伟

2月底,岛城多家华润万家超市以低于5折的优惠促销,引发抢购。随后,威海零售商家家悦公告称,将接管包括青岛3家在内的7家华润万家超市；双方“对赌约定”,若7家门店托管期内亏损额超过其2018年未经审计的利润亏损,家家悦要“倒拿钱”赔偿。在零售新时代背景下,近年来不断有大型商超关门歇业,那么,家家悦凭什么能逆流而上?带给我们哪些启示?

华润万家岛城兴衰

华润万家在青岛走过了8年。

2010年6月,城阳东方城已经与华润万家签订协议。一直在进青传言中隐现的华润万家终于落子。华润万家在山东的第一家超市于2011年济南开业。而在青岛开业的第一家华润万家超市,华润万家九水路店于2011年底正式营业,位于李沧宝龙城市广场。这家超市“因经营调整”于2015年6月1日正式停营。

2012年开业的华润万家海尔路店,即崂山大拇指广场店,2018年4月30日停止营业,原因是“因区域经营调整”。

近日,华润万家开始“大撤退”,位于北京的5家大卖场被托管；青岛的3家华润万家超市——分别位于李村万达广场、乐客城以及位于城阳东方城的丹山店,2月底开始以最低2折的价格促销。3月,山东本土零售商家家悦发布公告称,正式接管山东省内的七家华润万家大卖场,其中包括青岛3家,以及济南2家、淄博1家、烟台1家。至此,华润万家大卖场正式撤出山东市场。

不过,华润并没有彻底放弃山东市场,此次退出只涉及大卖场业务,目前仍有两家高端超市Olé在经营,分别位于济南万象城和青岛万象城。华润万家原首席执行官洪杰此前曾表示,公司已将小业态提升至前所未有的战略高度,作为重点发展。据悉,华润万家曾计划到2020年小业态门店在全国扩张到6300家。

据华润万家官网介绍,自1958年华润投资中国国货,1959在香港创立中艺品牌,揭开了华润发展零售业的序幕。1984年华润超市在香港诞生,2003年启用华润万家新标识,2009年重组华润零售业务。华润万家是中央直属的国有控股企业集团、世界500强企业——华润集团旗下优秀零售连锁企业集团。2018年华润万家全国自营门店实现销售1013亿元,自营门店总数达到3192家。

托管10年加上“对赌约定”

“接盘”华润万家的家家悦,办公地址位于威海市经济技术开发区,公开资料显示,家家悦是以超市连锁为主业,以区域一体化物流为支撑,以发展现代农业生产基地和食品加工产业链为保障,以经营生鲜为特色的全供应链、多业态的综合性零售渠道商。2016年12月,家家悦在上交所主板上市,正式登陆资本市场。

半岛记者调查发现,接手华润万家后,家家悦想要拿到托管费,还与华润万家进行了“对赌约定”。根据公告显示,天津华润将山东华润下属正在经营的七家门店及山东华润为支持该七家门店的日常经营业务相关必要的管理权整体委托公司经营管理,托管期为十年。“自托管交接日开始,若山东华润正在经营的7家门店托管期内累计亏损,则山东华润无需向公司支付任何管理费；若该7家门店托管期内累计盈利,则山东华润按累计盈利的30%向公司支付管理费；托管期间的亏损由山东华润或其股东承担,若该7家门店托管期内的年度亏损超过其2018年未经审计的利润亏损,则亏损超出部分由公司赔偿至山东华润。”

青岛将是重点发展区域

除了托管华润万家在山东的门店外,家家悦近年来大动作不断:2017年底,家家悦斥资3.4亿元,收购零售商青岛维客商业连锁有限公司51%股权,被收购方在青岛拥有9家连锁超市；今年2月27日家家悦公告称,以1.56亿元的价格通过受让股权及增资方式持有张家口福悦祥连锁超市有限公司67%股权,该公司在张家口近郊拥有11家超市,这是家家悦首次公开宣布向省外扩张。

这背后则是业绩支撑。过去几年家家悦一直在稳步发展。2013年至2017年,公司营收从90亿增至113.3亿,归母净利润从2.2亿增至3.1亿,2017年山东省商超市占率约2.7%。2018年三季报显示,家家悦前三季度实现营业收入95.56亿元,同比增长13.95%,实现扣非后归母净利润2.87亿元,同比增长28.89%。

有分析认为,家家悦之所以能够在逆境生存下来,主要是靠在胶东地区深耕细作。家家悦前身为威海糖酒采购供应站,于1992年转型超市业态。2002年以后,家家悦进入稳健扩张期,并通过自建物流体系,提升了供应链优势。特别是在胶东半岛地区对生鲜需求量大,同时生鲜产品需要保鲜的缘故,线上渠道不占优势,家家悦得以成为当地生鲜超市霸主。

财富证券研报显示,家家悦门店加速扩张以及青岛维客商业并表对公司营收增长有较大贡献,归母净利润加速增长则得益于门店规模效应以及供应链持续优化带来的费用率下降。预计家家悦2019年展店将提速,新开门店数在100～110家,约20%为大卖场,70%为综合超市。分区域看,青岛、济南是重点发展的区域。目前青岛地区共有门店36家,2019年计划开店有望达到20家。

家家悦官网称,其现有直营连锁门店670多处,网络覆盖山东省内40多个市县,会员总数超过460万。

接管7家华润万家超市；近年并购大

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