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大跌中“抗揍”红利低波动基金吸睛

金融投资报 2022-03-01 01:05 大字

近期,全球避险情绪升温,具备稳健收益特征的红利低波动基金引来市场高度关注。今年以来逾七成红利低波动基金实现正收益,最高收益率达到了8%。多只红利ETF还实现了份额增加。基金经理普遍表示,红利和低波动是两类重要且运用较为广泛的策略因子,长期持有是这类基金正确的投资方式,后市这类基金依然存在获取超额收益的机会。

表现出明显的抗跌性

2月24日,在A股市场显著下跌的背景下,红利低波动基金表现出了较为明显的抗跌性。

Wind数据显示,截至2月24日18时,全市场34只红利低波动基金中,有27只年内实现了正收益。其中,财通中证香港红利A今年以来收益率达到8%,华泰柏瑞红利低波动ETF收益率为4.86%,创金合信红利低波动A收益率为4.48%。同时,上投摩根港股低波动红利、建信沪深300红利ETF等产品的收益率也均在3%以上。

此外,多只红利ETF的份额出现增长。截至2月23日,华泰柏瑞上证红利ETF今年以来份额增长了4.32亿份,博时中证红利ETF今年以来份额增长1.39亿份。此外,易方达中证红利ETF、工银瑞信深证红利ETF、华泰柏瑞红利低波动ETF今年以来份额分别增长7600万份、4500万份、4000万份。

“这与今年以来的市场环境有很大关系。”华泰柏瑞红利低波动ETF基金经理柳军表示,今年以来美联储加息预期引发市场风险偏好急剧下降,资金对避险资产的配置需求上升,部分资金从高估值板块切换到低估值等相对安全的板块,红利低波动基金成为部分资金寻求安全投资机会的避风港。

持仓个股走势稳健

所谓红利低波动基金,是指以红利低波动策略投资于具有大比例分红能力的公司,这些公司大多具备盈利稳定、现金流充裕、估值便宜等稳健属性。由于持仓分散,这类基金波动幅度较小,往往会在震荡市中获得资金青睐。

以华泰柏瑞红利低波动ETF为例,截至去年四季度末,该基金前十大重仓股包括兖矿能源、华发股份、中国神华、天健集团、山东高速、交通银行、浙能电力等股票。这些股票今年以来大多实现上涨。比如,兖矿能源今年以来累计涨幅达到32.60%,中国神华涨幅也有13.23%。

创金合信红利低波动基金经理孙悦对记者表示,红利低波动基金整体表现较好,主要是在稳增长大背景下,银行、地产、基建等传统价值股的盈利能力有望好转,估值有较大的修复空间,市场资金从估值较高的成长板块切换到了价值板块。

孙悦具体说到,红利和低波动是两类重要且运用较为广泛的策略因子。其中,红利策略的核心是聚焦稳定分红的公司,这类公司一般处于发展成熟期,经营业绩稳定,盈利稳步增长,且公司估值较低,安全边际高,对追求稳健收益的投资者具有较强吸引力;低波动策略的核心是聚焦关注度相对较低的股票,在相对低的价格买入,以获取未来收益。

华宝基金指数研发投资部总经理胡洁表示,红利低波动基金作为一个基本面逻辑清晰、历史收益率较高、波动比较小的指数产品,长期持有是更加正确的投资方式。对于这类资产,投资者不必刻意寻找买点,只要避免在市场极端狂热时候买入并适当拉长持有期,就有很大可能收获稳健回报。

未来超额收益可期

柳军表示,接下来随着稳增长和宽信用逐渐落地,传统行业无论是在基本面上还是情绪面上,都会有较大的边际改善。在避险的基础上,红利低波动基金未来还有获得超额收益的机会。

信达澳银基金表示,A股近期已经出现了反弹迹象,24日外围地缘因素只是干扰了A股的修复节奏。随着经济稳增长预期逐步加强,结合当前A股整体估值水平较为合理,A股继续大幅向下的空间不大,但修复性的上涨过程也不会一帆风顺,当前需要更多耐心。

摩根士丹利华鑫基金指出,近期房地产、消费、基建投资等多领域的相关支持措施相继落地,有助于国内经济增速逐步企稳,也坚定了市场对于稳增长兑现效果的信心。从当前情况来看,市场对经济稳增长的信心在持续增加,后续随着宽信用、稳增长信号增强,市场风险偏好将会迎来修复。

博时基金表示,国内经济总体在延续恢复态势,流动性整体较充裕。在稳增长的大背景下,A股结构性行情仍将延续,大基建板块短期确定性相对更高,将更受资金青睐,可适当关注。 据中证报

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