低硫燃料油期货来了，将推动中国成为低硫燃料油生产大国
记者 | 侯瑞宁
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中国能源期货家族又添了新成员。
6月22日9点，低硫燃料油期货在上海国际能源交易中心正式上市交易。
开市首日，境外法人户中国石化燃料油（新加坡）有限公司夺得首单。该公司通过时瑞金融服务有限公司委托新湖期货股份有限公司进行交易，参与了中国低硫燃料油期货LU2101合约交易。
低硫燃料油是指由石油制取的烃类均匀混合物，可能含有为改善低硫船用燃料油的某些性能和特点而加入的添加剂。
金联创燃料油分析师徐华丽对界面新闻称，随着国际海事组织低硫船用燃料油使用规定的执行、中国对低硫燃料油出口退税政策的实施，以及疫情下企业避险需求的增加，低硫燃料油期货上市恰逢其时。
“国际市场上尚未形成低硫燃料油的定价中心，低硫燃料油期货上市，将推动中国成为低硫燃料油生产大国，进而提升中国在低硫燃料油定价上的话语权。”徐华丽表示。
今年，全球低硫燃料油市场发生较大变化。
根据国际海事组织决定，自2020年1月1日起，全球范围内船用燃料硫含量由不超过3.5%降至不超过0.5%。
今年2月1日起，中国对国际航行船舶在中国沿海港口加注的低硫燃料油，实行出口退（免）税政策，增值税出口退税率为13%。
隆众资讯副总经理兼首席战略官闫建涛对界面新闻表示，各类大宗商品中，低硫燃料油市场成熟度较高，价格市场化程度也相对较高， 有助于实体企业和金融投资者参与。
根据上海国际能源交易中心规定，低硫燃料油期货合约有六个，分别为LU2101、LU2102、LU2103、LU2104、LU2105、LU2106，合约挂牌基准价为2368元/吨。
低硫燃料油合约为10吨/手，最小变动价位是1元/吨，全年12个月均可进行交割，交割手续费为2元/手。自上市之日起至2021年1月8日，暂免收取交割手续费。
根据规定，低硫燃料油的交易保证金为合约价值的15%；涨跌停板幅度为±13%，首日涨跌停板幅度为其2倍。
境外特殊非经纪参与者、境外客户可以使用外汇资金作为保证金。以外汇资金作为保证金的，以中国外汇交易中心公布的当日人民币汇率中间价，作为其市值核定的基准价。
目前，上海国际能源交易中心规定可用于作为保证金的外汇币种为美元，折扣率为0.95。
低硫燃料油每天的仓储费为3元/吨，由指定交割仓库向货主或其委托代理人收取。
目前指定的低硫燃料油交割仓库有四个，分别为中化兴中石油转运（舟山）有限公司、洋山申港国际石油储运有限公司、浙江海洋石油仓储有限公司和大鼎油储有限公司。
上海国际能源交易中心表示，将根据市场发展情况适时调整交割库容，稳步拓展交割仓库布局。不同地区交割仓库间不设升贴水。自今年11月2日起，各仓库接受低硫燃料油期货标准仓单生成业务。
上市初期，质量符合或优于低硫船用燃料油标准的低硫燃料油之间，不设升贴水。
升贴水，是指在确定远期汇率时，通过对汇率走势的分析确定其上升还是下跌。如果远期汇率比即期汇率贵则为升水，反之则为贴水。
上海国际能源交易中心称，将密切关注低硫燃料油市场情况变化及发展趋势，适时对交割品级、质量规定及升贴水进行调整。
此外，低硫燃料油期货实物交割结算，将通过上海国际能源交易中心办理，暂不开展期转现使用保税标准仓单自行结算、保税标准仓单转让自行结算业务。
全球燃料油需求主要来源于交通运输行业的船用油市场。
亚太地区是全球最大船用燃料油消费市场，约占半壁江山。其中，新加坡是最大的低硫燃料油消费国。
隆众资讯数据显示，中国港口吞吐量约为新加坡的7倍，但保税船用燃料油加注量仅为新加坡的1/4，发展潜力巨大。
金联创预计，今年中国保税低硫燃料油的需求量约达1500万吨左右，同比增长15.38%。去年，需求量约1300万吨。
中国低硫燃料油的供应有三个来源：国内炼厂生产、从国外保税进口以及混兑调合。浙江、山东、河北、大连等地自贸区均获许开展不同税号下保税油品混兑调合业务。
去年，中石化宣布，其今年低硫重质清洁船用燃料油产能将达1000万吨，2023年超过1500万吨。
去年4月9日，中石油旗下炼厂辽河石化首批4500吨低硫燃料油试生产成功，标志着中石油也具备了低硫船用燃料油生产能力。
隆众资讯数据显示，截至今年5月，中石化、中石油、中海油、中化集团旗下炼厂及部分民营炼厂，已成功生产符合国家标准的低硫重质船用燃料油。
今年1-5月， 中国炼厂生产船用低硫燃料油约250万吨。今年中国低硫燃料油计划产能规模1800万吨，目前已实现产能1200万吨。
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