十年净利润累计超百亿元
去年年底以来，山东省政府作出“15条还贷公路到期后继续收费”的决定，开启了一场论战。反对的声音认为，上述决定有乱收费之嫌。山东省政府则说，事出有因——2013年，山东省内政府还贷公路亏损了138亿元。
山东高速股份有限公司（山东高速），是一家经营山东省内部分高速公路的上市公司。记者统计发现，过去10年间，山东高速的净利润总额累计达到137亿元；50%以上的毛利率，也远超公司内部的其他板块。
近年来，包括审计署、央视等，对山东高速部分路段“超期收费”等问题提出过批评。山东高速则以“上市公司需要考虑股东利益”回复。
收费总里程居首
上市十余年后，山东高速已经发展成为A股市场上的“收费公路王”。
半年报显示，截至2014年上半年，山东高速拥有济青高速、济南黄河大桥等“九路四桥”的经营管理权。此前的数据显示，截至2013年年底，山东高速运营管理的收费公路总里程达1875公里，“居国内同行业上市公司首位”。
在财务指标方面，山东高速业绩同样傲人。2014年前三季度，山东高速实现营业收入52.6亿元、净利润17.2亿元。这两项指标均处于同比上升的态势。
飘红的业绩走向，对山东高速来说，习以为常。过去10年间，除2009年、2012年，其余8年中，山东高速的净利润均处于上涨通道。
并且，无论外部经济环境如何变化，山东高速稳赚不赔，从未出现过亏损。记者统计发现，过去10年里，山东高速累计获得净利润137.05亿元。
其中，占营收比重9成以上的通行费收入，贡献最大。这项“坐地收钱”的生意，以高毛利率著称。2011年至2013年间，山东高速通行费收入的毛利率，分别达到52.46%、63.63%以及65.24%。
近期，在密集的、关于高速公路收费争议的报道中，多把高速公路的毛利率称作“堪比银行、奢侈品”。
员工年薪平均13万
除收费公路外，山东高速的另一项主业为房地产开发。2013年，房地产开发的毛利为7.95%。
山东高速的大股东为山东高速集团，后者持股比例达到71.21%。山东高速集团发布的债券募集说明书显示，2012年，集团内施工结算、铁路运输、商品销售等业务的毛利率，分别为20.19%、8.91%和8.64%。
坐拥高毛利主业的同时，山东高速还得到了来自财政方面的“馈赠”。大股东山东高速集团曾表示，“在公司发展过程中，山东省政府在项目资源、财政补贴等方面，一直给予大力支持。”
根据历年年报，记者统计发现，2009年至2013年间，山东高速共得到来自政府的财政补贴和税收返还，超过3500万元。
去年12月，山东省政府曾表示，山东省内政府还贷公路，“一线收费员工月平均收入2000元左右”，“不存在有人质疑的暴利现象”。
作为上市公司，山东高速所经营的为“经营性公路”。2013年年报显示，当年，山东高速共有在职员工4527人，而现金流量表中“支付给职工及为职工支付的现金”一项，金额约为6.02亿元。
据此折算，山东高速在职员工的平均薪酬，约为13万元。
“超期收费”被批评
“日进斗金”的同时，因为经营路段涉嫌超期收费等问题，山东高速长期受到各方的批评。
以济青高速为例，这条山东省内最繁忙的高速公路，也是山东高速最稳定的“现金奶牛”。2013年，长318.3公里的济青高速，通行车辆逾3000万辆，赚得通行费收入25亿元。
年报显示，济青高速的收费期，自1999年开始，至2029年结束，期限长达30年。
2008年，审计署发布审计调查报告称，1993年建成通车的济青高速，“经测算收回投资并有合理回报的收费年限为12.65年，但批准的收费年限为30年，按2005年收费水平测算，将增加社会负担275亿元”。
山东高速旗下的济南黄河大桥，也被外界多次炮轰。年报显示，济南黄河大桥的经营期限为18年，于2017年底到期。
公开报道称，济南黄河大桥原为政府投资修建，自1985年就开始收费；后在1999年由山东高速获得了18年的收费权。2012年时，济南黄河大桥年通行费收入约4000万元。
2012年，中央电视台批评称，按照相关规定，济南黄河大桥早已超出收费期限，且其注入上市公司10年的收入，已经超出当初4000万投资额的10倍以上。
同样是在2012年，山东省泰安市一位人大代表，递交了“撤销泰曲路收费站的提案”。泰安市交通局在回复该提案时承认，收费站地处区县交界处，“给过往车辆带来了不便”。
泰曲路亦是山东高速的资产，收费期限为26年，至2015年底结束。
无论是审计署点名，还是央视的批评，均未让山东高速作出改变。
2013年，山东高速就“取消济南黄河大桥收费”回应称，“黄河大桥属上市公司资产，公司要考虑到全体股东利益，不是企业说免费就免费。”
在资本市场上，山东高速确实可以称作“重视股东利益”的楷模。2011年至2013年间，山东高速连续“出手大方”，进行派息。据统计，3年内，山东高速共分红20.78亿元。
2014年，山东高速宣布，对滨州籍车牌号的载客和载货机动车，免收滨州黄河大桥通行费。该桥也被多次抨击为“超期收费”。但免收滨州桥的通行费，并不是山东高速的“慷慨之举”——滨州市政府须拿出相应的土地使用权，来补偿山东高速的通行费损失。
（据新华社）
新闻推荐
澳大利亚央行3日宣布将基准利率下调25个基点至2．25％，为自2013年8月以来的首次降息，创历史新低。澳央行表示，此举旨在提振经济、刺激商业活动和家庭支出。澳央行行长史蒂文斯当天在声...