白酒或将企稳 短期迎反弹良机
刘庆华
本报记者
刘庆华
大盘一翻红，近期不断下挫的白酒板块就立即嗅到了春天的气息，脚步悄然跟上。昨日早盘沪指翻红，酒鬼酒结束连续跌停趋势，个别白酒股涨势良好，白酒板块似已出现企稳迹象。分析人士表示，白酒板块受黑天鹅事件影响，个别事件演化为群体事件，导致板块整体下挫。经过前期的大幅下跌，板块内短期或能迎来反弹良机，但反弹幅度短期还是有限。
白酒板块逆势飘红
今年前三季度，白酒板块整体表现靓丽，一方面业绩增速领先整个市场，另一方面个股股价屡创新高，重仓白酒个股的机构投资者也是赚得盆满钵溢。
然而近期受酒鬼酒塑化剂事件影响，个体事件演变为群体事件，引发市场对整个白酒行业食品安全问题的担忧，二级市场上，白酒股股价纷纷大幅回调。
据同花顺数据显示，自11月19日塑化剂事件曝光以来，酒鬼酒跌幅已达34%以上，其余白酒企业也受到牵连，股价一路下跌，其中水井坊跌幅仅次于酒鬼酒为17%，沱牌舍得和古井贡酒跌幅也达到15%左右，五粮液、洋河股份、金种子酒跌幅也均在10%以上，仅贵州茅台和山西汾酒跌幅较小，分别为2.6%和1.6%。
然而昨日早盘沪指一度翻红，白酒板块就借势拉升，板块指数一度涨幅超过1%，居于板块涨幅前列。泸州老窖、古井贡酒、洋河股份等多只个股涨幅一度超过2%，仅古越龙山等几只个股微幅下跌。塑化剂主角酒鬼酒周三打开跌停板，昨日则彻底摆脱了跌停的命运。截止昨日收盘，酿酒板块仍是整个盘面上为数不多的上涨板块之一，整体涨幅为0.02%，泸州老窖涨幅居前。
据交易公开信息显示，昨日酒鬼酒成交额为17.86亿元，日换手率达到27%。买方前五个席位合计买入9366万元，其中有两席为机构专用，分别买入1766万元和1285万元，且为单边买入。卖方前五个席位合计买出3.64亿元，其中有三席为机构专用席位，分别卖出1.25亿元、1.03亿元和4332万元，均为单边卖出。尽管卖方力度仍然大于卖方，但似乎机构对于酒鬼酒的看法已出现分歧，机构已开始接盘。
短期反弹契机或现
经过本轮下跌，白酒板块估值已明显下降。从估值来看，巨潮数据显示，饮料板块的市盈率为23倍左右，泸州老窖和五粮液的估值都在10倍左右，整体来看，一线白酒的估值低于二、三线白酒。“白酒板块如果能企稳，那么近期有望迎来一拨反弹。”一位不愿透露姓名的白酒行业分析师表示：“黑天鹅事件的影响主要在于心理层面的影响，主要体现在短期。从估值上看，尽管白酒的估值现略高于A股的整体估值和沪深300的估值，但白酒相对全部A股的估值溢价与历史值相比并未明显高估。从基本面来看，白酒行业仍是A股各行业中的业绩增长表现最稳定的板块。但目前白酒还受到终端库存较大、限制三公消费等因素的困扰，明年白酒行业及公司的业绩下滑趋势仍然存在，因此预计此次反弹的时间和空间都比较有限。”
国信证券分析师黄茂则比较乐观，他认为，白酒终端近期在保持销售，塑化剂事件短期有一定冲击，但长期来看实际冲击有限。短期支持白酒见底的负面因素如淡季等已充分显现，从12月到明年 1月白酒环比趋势将会向上。而且基金对行业配置已降至年内低点，因此看好12月行情。短期看好超跌个股的反弹，近期基本面相对较好但跌幅较大的部分二三线白酒品种值得关注，中长线来看估值低且更为稳健的一线白酒机会更大。
中投证券也认为，白酒板块反弹在即，目前塑化剂事件尚未影响到酒鬼酒外其他白酒的终端销售，经过吸取经验教训，再爆出塑化剂风波的概率较小，因此未必需要对此下调行业内其他个股的盈利预测。白酒行业许多个股估值跌至历史上最低水平，有明显的超跌反弹机会。
来源:《金融投资报》
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