看家乡事,品故乡情


国内酵母行业绝对龙头

市场星报 2017-05-10 04:00 大字

2017Q1收入业绩大超预期,净利率提升至15%。海外市场加速贡献,新增产能陆续接棒,收入高增长将会延续。酵母下游烘焙和调味品等行业国内市场景气向上,安琪作为国内酵母行业绝对龙头受益最为厚实,公司烘焙类原料产品的贡献亦将加快。公司海外市场主要在非洲与东南亚等人口增量最多的地区,当地烘焙类等食品的渗透率不断提升,酵母需求稳步提升,安琪以比主要竞争对手更低的定价积极开拓当地市场。公司3月还公告埃及工厂新建1.2万吨YE产能及赤峰制糖产能提升改造项目,前者海外布局有助于更接近主要市场,紧握全球YE市场快速发展机遇,后者将公司上游产业链供应扩大,进一步控制成本和品质。2017年云南德宏改造项目已开始释放产能,今年俄罗斯产能和柳州YE产能还将陆续释放,产能可达20.5万吨,2018年赤峰1.6万吨扩建产能和2019年埃及新产能陆续接棒,延续扩张下巩固国内市场统治地位,全球布局更进一步开拓海外新市场,为收入高增长的延续带来持续动力。

成本低位将会延续,公司经营良性循环,高利润率将可保持。公司糖蜜采购量80%来自甘蔗糖蜜,其上游甘蔗种植面积今年仍在扩大,而下游需求依然偏弱,仅酵母行业景气度高,预计来年甘蔗糖蜜采购成本仍将处于低位,而其余的20%采购甜菜糖蜜,价格总体平稳,2017年将投产的俄罗斯新产能生产成本更低,将进一步节省成本。公司国内市场优势地位明显,在成本采购及市场获取上是其他小型产商无可比拟的,同时产品结构上不断推出面向消费端的产品,带动产品结构升级,利好利润率提升。公司规模效应不断体现,费用率也应还有下降空间。 ▋招商证券

新闻推荐

妈妈逛超市弄丢娃 娃娃跑进车流找妈民警巡逻时发现孩子在车流中穿梭,及时出手救回

今报柳州讯(记者许洁琳通讯员黄新德)5月8日下午3时30分左右,柳北巡警大队110警务中队朱超警组巡逻到广场路下穿通道时,发现一名2岁左右的小男孩独自在马路上来回乱跑,一边哭一边在车流中穿梭,非常危险...

柳州新闻,新鲜有料。可以走尽是天涯,难以品尽是故乡。距离柳州市再远也不是问题。世界很大,期待在此相遇。

 
相关新闻

新闻推荐