1月CPI解读：8年来首超5% 疫情对食品价格影响有限
根据国家统计局2月10日公布的数据，1月全国CPI环比上涨1.4%；受春节错月、新型冠状病毒感染的肺炎疫情因素影响，1月CPI同比上涨5.4%，同比增速创2011年11月以来新高，逾8年来首次破5%。
全国居民消费价格涨跌幅
华泰宏观李超团队认为，随着交通物流逐渐恢复正常、日用物资充足供应有望得到保障，疫情对食品CPI的持续影响有限，全年看疫情对今年CPI中枢的影响略偏负面。
华创证券首席宏观分析师张瑜表示，未来在春节错位效应的消退下，疫情对于居民消费的影响将在全年逐步下行的CPI之上再蒙阴影，预期全年CPI走势下调。而CPI结构内部食品和非食品价格的分裂更将长期化。长期来看，食品价格不至于进一步暴涨。
1月湖北CPI环比上涨1.5%，同比上涨5.5%，涨幅与全国大体相当。中泰证券首席经济学家李迅雷认为，目前全国支持湖北，供应等各方面都有保障。“只是食品方面估计还是会比全国高一些，在封城下，运输成本也会上升。”
春节错月、疫情影响，CPI同比上涨5.4%
从环比看，CPI由上月持平转为上涨1.4%，主要是受春节及新型冠状病毒感染的肺炎疫情因素影响。其中，食品价格由上月下降0.4%转为上涨4.4%，影响CPI上涨约0.96个百分点；非食品价格上涨0.6%，涨幅比上月扩大0.5个百分点，影响CPI上涨约0.43个百分点。
食品中，鲜菜和猪肉价格分别上涨15.3%和 8.5%，鲜果和水产品价格分别上涨5.5%和4.5%。鸡蛋、鸡肉和鸭肉供应充足，价格分别下降3.7%、1.7%和1.0%。非食品中，受春节前城市务工人员返乡影响，部分服务价格上涨明显，其中美发、家政服务、车辆修理与保养价格分别上涨5.2%、4.7%和4.6%。受前期成品油调价影响，汽油和柴油价格分别上涨2.7%和3.0%。
对于猪肉价格环比再涨8.5%，华创证券首席宏观分析师张瑜认为，春节需求下，供需关系依然紧张，但供给端生猪出栏量的环比回升及大额中央储备猪肉的投放，缓解了猪肉价格暴涨压力。
从同比看，CPI上涨5.4%，涨幅比上月扩大0.9个百分点。同比涨幅扩大既有春节及新冠肺炎疫情影响的因素，也有今年与去年春节错月、去年对比基数较低的因素。今年春节落在1月份，而2019年春节在2月份。其中，食品价格上涨20.6%，涨幅扩大3.2个百分点，影响CPI上涨约4.10个百分点；非食品价格上涨1.6%，涨幅扩大0.3个百分点，影响CPI上涨约1.29个百分点。
食品中，鲜果价格下降5.0%，连续四个月下降；鸡蛋价格上涨2.8%，涨幅回落4.5个百分点；牛肉、羊肉、鸡肉和鸭肉价格涨幅在10.4%—20.2%之间，均有不同程度回落；猪肉价格上涨116.0%；鲜菜价格上涨17.1%。
非食品中，医疗保健、教育文化和娱乐、交通和通信价格分别上涨2.3%、2.2%和0.9%。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.5%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。据测算，在1月份5.4%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为4.0个百分点，新涨价影响约为1.4个百分点。
兴业证券分析师王涵此前表示，去年CPI不断走高主要是由于猪肉价格的推动；11月以后，猪肉价格趋势回落，对CPI同比的拉动减弱；从高频数据看，1月份猪肉价格有所回升，但整体仍相对平稳，不会再明显进一步拉动CPI同比。
但春节错位会推升1月CPI同比。他表示，从往年高频数据看，春节前1-2周食品等价格会偏强，这可能使得1月CPI环比高一些。另外，新型冠状病毒发展使得春节期间部分地区的食品价格偏强，可能也会影响通胀。
长江证券首席经济学家伍戈表示，食品、医疗保健品等价格上涨较快，这或与春节、疫情期间的刚性需求及有关“囤货”心理有关。随着“保供稳价“措施的逐步落实，叠加基数效应，节后的CPI同比增速或将明显回落，去年各界担心的猪瘟问题已有所缓解。
疫情对食品CPI持续影响有限，预期全年CPI走势下调
值得注意的是，1月份，湖北CPI环比上涨1.5%，同比上涨5.5%，涨幅与全国大体相当。国家统计局城市司高级统计师董莉娟表示，这反映了当地市场保供稳价工作在有关方面支持下取得积极成效。
中泰证券首席经济学家李迅雷认为，目前全国支持湖北，供应等各方面都有保障。“只是食品方面估计还是会比全国高一些，在封城下，运输成本也会上升。”
1月28日，山东寿光首批350吨新鲜蔬菜捐送武汉。截至2月3日，山东省寿光市累计向武汉捐赠4批蔬菜，共1120吨。在粮油供应方面，国家发改委加强与中粮集团、中储粮集团协调，加大湖北省和武汉市米面油肉生产供应力度。目前，中粮集团每天发往武汉市的大米超过200吨、面粉面条约50吨、食用油约300吨。
国家发改委副主任连维良2月3日表示，通过各方面共同努力，从目前情况看，武汉市和湖北省的生活必需品总量是有保障的，价格在阶段性上升后也开始回落，全国其他地区供应也是相对充裕和有保障的。
此外，继1月23日武汉封城后，全国多地实施不同程度的交通管制，城市小区和乡村社区实行封闭管理，物资跨地区运输受一定影响。为维护经济社会正常秩序，国务院办公厅日前印发《关于做好公路交通保通保畅工作确保人员车辆正常通行的通知》，要求全力保障公路路网顺畅运行，有序恢复公路运输服务，切实做好应急物资运输。
华泰宏观李超团队认为，随着交通物流逐渐恢复正常、日用物资充足供应有望得到保障，疫情对食品CPI的持续影响有限，全年看疫情对今年CPI中枢的影响略偏负面。
张瑜认为，未来在春节错位效应的消退下，疫情对于居民消费的影响将在全年逐步下行的CPI之上再蒙阴影，预期全年CPI走势下调。而CPI结构内部食品和非食品价格的分裂更将长期化。
张瑜表示，在食品端，疫情影响对于食品价格的扰动主要作用于供给端，而需求较为刚性。短期来看，2月食品价格仍面临扰动。尽管首周在政府的供应调配下，食品价格保持平稳，并未再出现抬价，但出现了批发与零售价格的背离的现象，或反映在全国交通运输割裂的环境下，当前食品供需仍然较为紧张。
“长期来看，政府一系列保证农业生产举措已经开始实施，有利于稳定长期食品生产。受益于此，预计全年食品供给得到保障，食品价格不至于进一步出现暴涨。”
非食品端，疫情影响对于食品价格的影响主要作用于需求端。除了医疗保健或因新冠疫情刺激而出现价格上涨，服务业、娱乐业、交通运输业均是受此次疫情影响最大的行业。
张瑜表示，短期来看，今年春节期间，旅游业全部暂停、大型群众性活动基本全部暂停、交通运输业多个省份暂停省际大巴以及市内公交，居民消费需求所受冲击更胜于2003年非典。长期来看，经济下行的冲击将大幅削弱居民的消费能力，社会消费需求并不能快速反弹。非食品与核心CPI将长期深陷泥沼。(本文来自澎湃新闻，更多原创资讯请下载“澎湃新闻”APP)
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