金价屡创新高 投资热情升温 专家提醒：短线仍存回调压力

自９月末以来，黄金涨势如虹，连创新高。金价曾在２００８年３月１７日和２００９年２月２０日两次突破１０００美元／盎司，但每次均是一触即溃，快速下跌。本轮金价过千之后，却是稳扎稳打，屡创新高。为什么本轮金价破千之后没有重复前两次快速下行的行情呢？黄金作为对抗通胀的最好工具，出现如此巨大的上行行情，投资者将如何操作？在本期的周末理财大讲堂纸上讲堂，中国银行甘肃省分行国际金融理财师毛新军将为市民讲解黄金市场的投资要诀。

兰州首饰金价屡屡创下新高

“黄金市场的行情太好了”、“首饰金价格涨得太快了”。连日来，在兰州市银行营业大厅及黄金珠宝专柜听得最多的就属这两句话了。由于国际价格连续上涨，兰州市首饰金价格也“水涨船高”，创下近年来首饰金价格的新高。同时因为刚刚过去的十一黄金周，首饰金的销售也逐步进入淡季，预计将会在元旦及春节前迎来销售高峰。

２００９年１０月，国际金价突破千元大关，兰州首饰金再创新高。１０月１０日，市内不少金店对黄金价格做了新一轮的调整，因为与国际金价挂钩的缘故，不少金店更是每日更新价格。１０月１４日，大福珠宝当日千足黄金零售价为２８６元／克，在亚欧商厦里周大福的价格为２９７元／克，老凤祥千足黄金价格为２９６元／克。１０月１８日，不少金店的黄金价格维持在３００元／克左右。而同样就在２００８年３月份，国际金价突破千元大关，当时周大福千足金２８２元／克左右，大福珠宝金行千足金２７０元／克左右。

银行黄金业务受到市民青睐

随着金价的上涨，银行推出的黄金业务也备受广大投资者的青睐，在银行咨询纸黄金及实物黄金业务的人数明显增多。毛新军老师建议，作为普通投资者投资黄金还是需要从长远的角度看待目前高涨的黄金价格，它既不会无缘无故地涨，也不会无缘无故地跌，经济基本面、美元价值、黄金功能、投资者心态等等都是左右黄金价格的不可忽视的因素。

记者从中行、工行等银行采访时了解到，银行纸黄金交易量今年以来大幅上涨，日均交易量比平时高出许多，吸引了更多新的炒金投资者开户。近期的黄金业务交易更是频繁，几乎每天都有投资者进行买入和卖出操作，有的单笔交易额就高达数十万元。对此，银行工作人员表示，作为家庭投资组合的一道必备防线，以及预期中可能发生的通货膨胀风险，加上投资传统中对于黄金的天然偏好，黄金投资市场的需求量一直处于稳中有升的状态。如果出于长期保持需求，任何时间点都可以购买实物黄金，并长期持有；希望短期炒作并获利，则可以等金价回调再买入，或者可以选择纸黄金以带及杠杆交易的黄金产品；其他投资者，则可以考虑分期定投来购买实物黄金，分散价格风险。

美元持续贬值 拉高黄金价位

针对这一轮黄金“井喷”行情，毛新军老师分析，过去８年的时间，美元总体呈贬值趋势。在２００８年９月中旬国际金融危机全面爆发前，美元指数连创新低。在美国前总统布什执政期间，美国政府虽然口头上仍坚持“强势美元”政策，但实际上对美元贬值问题是采取默许态度，这也直接影响了投资者对美元的信心。

在美国次贷金融危机全面爆发后，受投资者“避险情绪”影响，美元随之走出一波逆势反弹的行情。不过，从２００９年３月份开始，随着投资者对国际金融危机和世界经济前景的担忧有所缓解，市场对美元资产的“避险需求”开始下降，美元转而恢复到了危机之前总体贬值的大趋势。

而美元又是国际市场众多大宗商品交易的计价货币，美元持续贬值，导致从黄金到原油等一系列大宗商品市场出现连锁反应。美元长期贬值的趋势，还引发了投资者对通货膨胀的担心。投资者更愿意把黄金当成真正的“硬通货”，用于实现资产保值，抵制通胀的侵蚀。

中线依然看好 有望再创新高

毛新军老师建议，目前来看，黄金中线格局依然健康向好，上行空间释放力度依然不足，新高有望再度出现，但短期突破动能有限，高位震荡行情或再难免。相对于普通投资者，对于千元之上的黄金市场，黄金ＥＴＦ指数股票型基金近期表现得谨慎乐观。进入１０月以来，ＳＰＤＲ全球最大上市型黄金基金仅增仓１５．２吨，最近一次增仓是在１０月８日，增持１１．２４吨，至１１０９．３１吨，不仅在总量上未能突破６月初１１３４吨的相对高点，增持黄金的幅度也没有达到今年年初的水平。但可以肯定的一点是，美国的高失业率迫使美国政府只能采取宽松的货币政策，美元继续贬值只是时间问题，９月至今的金价不仅相对美元升值，且相对于全球货币升值。

短线来看，黄金价格存在回调压力，一是连续上涨需要回调整理加以整固；二是金价上涨使得再生金大量进入市场，加大了黄金的供应；三是基金的谨慎抑制了金价的上行动能；四是不排除美元超跌反弹。因此在操作上，鉴于短期金价的回调压力，前期持有黄金的投资者可暂时获利平仓，等待金价回调之后再度进场。金价若再次突破１０７０美元／盎司，便可看高至１１００美元／盎司。

不过长期来看，黄金可能已经正式进入千元时代，长期投资者应关注１０３２和１００６美元两个支撑位，可考虑在回调时大胆介入。

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