股基债基三季度全军覆没基金经理“一拖三”令人忧
作者：王颖军
惨淡的股市行情不仅让股民伤心，也让大量基民陷入亏损。今年三季度基金业绩出炉，除货币型基金外，各类基金的平均收益率均为负，投资于海外市场的QDII基金亏损幅度最大，平均达到18.71%。值得关注的是，往年债基与股基的“跷跷板”效应不复存在，股基亏损，债基也沦陷，债基连续6年保持的正收益纪录很可能在今年被打破。
股基平均亏损10%
A股市场在震荡下跌中走过三季度，股票型、偏股型基金遭遇全线亏损。七成股基业绩未能跑赢同期大盘，即便是跑赢股指的偏股型基金，平均回报率也仅为-9.78%。其中，剔除今年成立的新基金，238只普通股票型基金，三季度以来平均复权单位净值增长率为-10.29%，相比一季度平均单位净值-5.10%的增长率，表现糟糕许多。125只偏股混合型基金，三季度同样集体亏损。
海外市场比A股跌得更为惨烈。QDII基金在三季度十类基金中亏损幅度最大，平均收益率为-18.71%。
值得关注的是，三季度市场流动性紧张，同业拆借利率和回购利率居高不下，带动货币型基金的年化收益不断攀升，三季度货币型基金的平均收益率为0.88%。
在2008年股市由牛转熊后，债基与股基形成了明显的“跷跷板”效应，债基的表现一直比较抢眼。让很多误以为债基非常安全的投资者如料不及的是，今年三季度债券市场麻烦不断，城投债引发市场恐慌，企业债大幅下跌，流动性的异常紧张导致信用债调整，利差不断扩大。此外，可转债市场也出现了恐慌性下跌。在此背景下，债券型基金风光不再，三季度偏债混合型基金、偏债基金和纯债基金的平均收益率均为负，且都低于-4%。
基金经理竟“一拖三”
基金业绩不好，不仅仅是大势、行情的错。一个基金经理，既要管着货币型基金，又要兼顾债券型基金和股票型基金，这听起来有些不可思议的事情，却在近期集中涌现。
近日，益民基金旗下两只基金发布基金经理变更公告。益民创新优势原基金经理离任，该偏股型基金的新基金经理由李勇钢接任；同时，益民多利债券型基金的原基金经理离任，也由李勇钢接任。如此一来，算上之前管理的货币基金，李勇钢一人将独自管理三只不同类型的基金。
作为一名“救火队员”，李勇钢只有三年证券从业经验。货币基金经理管理股票型基金，最终会交出怎样的业绩，让基民们很担忧。
当前新基金发行快速增长，合格的基金经理数目却未能同步增加，导致基金经理兼任的情况正在业界快速蔓延。据不完全统计，目前一人同时担任三只基金以上的基金经理有74位。基民的忧虑并非空穴来风，三季度七成股基业绩未能跑赢同期大盘就很能说明问题。
四季度宜混合配置
四季度该如何投资基金？海通证券基金分析师娄静认为，四季度可混合投“基”。从历史走势分析，在经济处于衰退和复苏的边缘阶段时，债券、货币基金可以配置，此时股市虽然很低迷，但已经逐步显现投资价值，也可以适当配置。
济南工行理财师王霞提醒，短期资金压力依然较大时，债基往往难有好表现，货币基金反而有望维持高收益。资金面压力缓解后，债基更值得投入。此外，近期市场震荡筑底过程中，个股机会大于整体机会，风格轮动将较为频繁，因此，规模中小、选股能力较强的股票混合型基金会有超额收益。她同时提醒，在中小基金公司人才匮乏、乱象丛生的背景下，基民应慎选基金公司、基金产品。 （记者王颖军）
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