销售数据“打架”，产能利用率逐年下降中旗新材 扩能 2.4 倍如何消化
■公司分析
A股市场上，家居、厨卫上市公司不少，其背后的供应商也在扎堆拥抱资本市场。3月25日，从事人造石英石装饰材料研发、生产、销售的广东中旗新材料股份有限公司 （简称：中旗新材）即将上会，其产品主要应用于厨房、卫浴、酒店、商场等室内建筑装饰装修领域。
金融投资报记者注意到，虽然身为诸多上市公司供应商，但中旗新材不仅存在“伪高新”嫌疑，而且销售数据与重要客户数据也不一致；此外，产能利用率不饱和还拟扩能2.4倍也遭市场质疑。
■ 本报记者 苏启桃
有伪高新嫌疑
招股书披露，中旗新材于2018年4月24日取得《高新技术企业证书》，有效期三年，企业所得税优惠期为2017年1月1日至2019年12月31日，按15%的税率计缴企业所得税。
2017-2019 年 、 2020 年 1-6月，公司研发费用分别投入1539.52 万 元 、 1964.36 万 元 、2057.72万元和758.41万元，营业收入分别为5.42亿元、5.65亿元、5.29亿元和2.09亿元，研发费用占营业收入的比例分别为 2.84%、3.48%、3.89%和3.62%。
金融投资报记者注意到，根据科技部、财政部、国家税务总局联合发布修订的《高新技术企业认定管理办法》及《国家重点支持的高新技术领域》，高新技术企业的认定标准中对研发费用有要求：最近一年销售收入小于5000万元（含）的企业，比例不低于5%；最近一年销售收入在5000万元至2亿元（含）的企业，比例不低于4%；最近一年销售收入在2亿元以上的企业，比例不低于3%。中旗新材2018年获得高新技术企业认定，2017年的研发费用占营收比例应高于3%，但却仅有2.84%。
此外，在公司员工扩容的同时，研发技术人员却在削减，且本科及以上学历员工仅39人。公司2020年招股书和最新招股书显示，截至2019年末，公司研发技术人员为 96 人，占公司员工总数的11.58%；半年后，公司员工总数增加至903人，但研发技术人员却减至86人，仅占员工总数的9.52%。
销售数据“打架”
除了高新技术企业认定问题，中旗新材销售数据还与重要客户披露数据“打架”。
招股书显示，公司客户包括金牌 橱 柜（603180）、欧 派 家 居（603833）、志邦家居（603801）、索菲亚（002572）等知名家居厂商，并披露了最近三年及2020年1-6月公司对前五大客户的销售情况。其中显示，2018年志邦家居为公司第四大客户，当年其对志邦家居的销售额为0.68万元，对志邦家居100%控股的子公司合肥志邦家居有限公司的销售额为 4688.86 万元，合计为4689.54万元。
但金融投资报记者查阅志邦家居2018年年报发现，志邦家居前五大供应商中，并没有同样的采购额出现。志邦家居披露的信息显示，2018年，公司对第一至第五名供应商的采购额分别为6515.33万元、6310.56万元、6055.68万元、5327.94万元和4533.16万元，占年度采购总额的比例分别为 4.87%、4.72%、4.53%、3.98%和3.39%。从中不难看出，与中旗新材披露的销售额最接近的，是志邦家居披露的对第五名供应商的采购额4533.16万元。
产能利用率走低
此次IPO，中旗新材拟募资6.30亿元用于扩产和研发。
根据招股书，扩产项目中的中旗（湖北）新材料一期建设项目建设周期为24个月，达产后将形成人造石英石板材每年300万平方米、人造石英石台面每年16.50万延米的生产能力；高明二厂二期扩建项目建设周期为18个月，建成后用于扩充人造石英石板材年产能60万平方米；中旗（湖北）新材料二期建设项目建设周期为12个月，达产后将形成人造石英石板材每年150万平方米。简单计算可知，公司拟在两年内新增人造石英石板材产能510万平方米。
金融投资报记者注意到，公司人造石英石板材产能并未饱和。2017-2019年、2020年1-6月，公司产能分别为175.13万平方米、205.54万平方米、213.08万平方米、105.97万平方米，产能利用率分别为100.33% 、88.53% 、76.92% 和58.80%。
可以看到，在2017年-2019年三年间，公司人造石英石板材产能一直在扩张，但速度很慢，2019年产能仅在2017年基础上增加了21.67%。到了2020年，产能出现下滑，仅211.94万平方米。在缓慢的扩能中，公司产能利用率逐年走低。在这样的背景下，公司还拟在两年内新增产能510万平方米，即在2020年产能的基础上扩能2.4倍。
新增2.4倍产能如何消化？与志邦家居披露的数据孰真孰假？在2017 年研发费用占营收比例仅2.84%的情况下，是如何通过高新技术企业认定的？金融投资报记者将这些问题整理并发至公司，但截至记者发稿，仍未获回复。
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