民族企业珀莱雅上市筹谋中

[摘要]从2015年底到2016年至今，许多化妆品企业都开始了上市动作，近日消息，民族企业 珀莱雅 上市筹谋中。珀莱雅在证监会官网预披露了招股书，拟登陆上交所。 珀莱雅计划公开发行不超

截至目前，珀莱雅旗下共有五个子品牌，涉及护肤品、彩妆、清洁洗护和香熏等各个品类。尽管旗下品类覆盖较广，但护肤品是珀莱雅的主要营收来源，2015年护肤品为珀莱雅带来了约98.49%的营业收入。珀莱雅一个品牌的销售收入就超过珀莱雅公司全部收入的80%。

据招股书显示，珀莱雅的负债情况也不容乐观。受销售费用和资本性支出不断增长影响，珀莱雅报告期内不管是负债总额还是资产负债率都始终处在较高水平。

珀莱雅2013~2015年负债余额为11.29亿元、7.4亿元和9.43亿元，资产负债率分别为60.03%、75.29%和61.98%。

相比之下，目前行业龙头上海家化的资产负债率甚至不到30%。常轶智指出，珀莱雅近三年资产负债率在60%左右，将近是整个行业水平的一倍，高资产负债率给柏莱雅带来了较大的财务风险。

对于负债居高不下，珀莱雅也在招股书中指出，负债总额和资产负债率的高企，不仅增加了资金管理难度，同时也增加了利息费用的支持，从而带来一定的偿债风险。有知情人士透露，珀莱雅企业负债高企与其多元化战略有关，此前有一大片种植园在种铁皮石斛。

从此前日从化企业的IPO经历来看，在A股上市难度很大。资料显示，2014年6月27日，广东丸美生物技术股份有限公司发布了招股书，但提交上市招股书距今两年暂无最新进展披露;2012年6月27日，上海相宜本草化妆品股份有限公司发布了招股文件，之后在2014年被终止审查。

常轶智表示，之前丸美、相宜本草谋求上市，都遭遇终止审查，此次珀莱雅也将面临较大的挑战。记者给珀莱雅方面发去采访提纲，截至发稿前未回应。