集聚区域股权投资 促进产融深度融合 产业基金在东营
8月13日，由山东省财政厅、东营市政府、山东财金集团联合举办的山东（东营）新旧动能转换基金项目推介会在东营市举行。本次推介会通过网络进行全球同步直播，共有4653家海内外投资机构在线参与。推介会根据东营市产业发展布局，精准对接新一代信息技术、高端装备、新能源、新材料、高端化工、现代高效农业等六大重点领域，面向国内34家基金管理机构，集中推介50个优质产业项目。推介会现场签约项目10个，融资规模达到25.2亿元。近日，记者对产业基金在东营市落地的过程、意义与运行机制、状况等进行了了解。
成立意义———从无偿拨付到有偿使用 助推新旧动能转换
长期以来，各级财政用于产业发展的专项资金主要以无偿补助、贴息为主，由于缺乏市场化、专业化、规范化的运营机制，存在着补贴资金分散、补贴效果不明显、资金使用效率偏低等问题。很多地方通过设立政府引导基金，引导社会资本参与市场化建设，发挥财政资金“四两拨千斤”的作用。以政府资金作引导与社会资本共同出资设立产业基金，由专业投资管理机构以股权投资方式，投资于经济社会发展的重点领域和薄弱环节，以推动产业转型升级。
“东营市从2015年就开始了产业基金工作的探索。政府引导基金是转变财政投入方式，从无偿拨付到有偿使用的转变，由财政资金作为政府引导基金，撬动更多的社会资本支持东营的新旧动能转换、促进经高质量发展，同时，对产业的支持也是由行政的安排到市场的选择的转变，更有利于产业发展。”市财政局金融科科长王耀霞介绍说，“基金管理机构实施有效投资后，被投资企业既可以获得直接融资，还能获得较多的增值服务，加快推动企业上市。”王耀霞说，另一方面，政府引导基金是一种政策性基金，既能撬动社会资本直接投资本地企业，也可以推进资本招商，引入外地的项目来东营落地，如日前东营市与金浦基金公司合作引进了一个非常具有发展前景的新材料项目。
在推介会现场，苏商联合产业投资基金、金浦信诚移动互联投资基金创始合伙人陆风雷表示：“我们来东营拜访过很多次，在山东省新旧动能转换的背景下，我们认为，东营市的传统主导产业在结构优化和产业调整、在向新兴产业延伸的过程中机会还是非常多的。这次引进的项目是一家企业的高端封装树脂材料项目，主要用于电子产品元件的封装，预计今年年底开工建设。企业也有上市的打算，东营市在项目投资、落地方面也给予了高度重视。未来，我们也会不断吸引各地优秀的项目落地，帮助东营的企业做优做强。”
陆风雷还解释说，与银行需要看到可抵押和可转化资产、获得可预见的利益回报不同，基金公司看到的是企业长远的发展，风险和收益是不对称的，可能会输掉，但是收益补偿也可能是很高的，“这一方式弥补了银行间接融资的不足，这也与国家进一步建立多元化资本市场、扩大直接融资的市场定位政策相吻合。”
如何运作———大门敞开 市场化运作
一般来说，产业基金运作的过程是，选择拟投资对象；进行尽职调查；当目标企业符合投资要求后，设计交易架构，在对目标企业进行投资后参与企业的管理；最后，在达到预期目的后，通过适当的方式从所投资企业退出，完成资本的增值。
2017年，为营造基金良好发展环境，东营市规划建设了东营明月湖基金中心，出台了东营明月湖基金中心奖励扶持政策，对入驻的
基金企业最大限度地给予政策优惠，努力打造区域股权投资聚集地。同时，成立了基金中心服务办公室，为入驻企业提供优质服务。按照“企业别跑我来跑，我为企业代跑”的要求，争取工商、税务等部门开辟“绿色通道”，为企业行政手续办理提供全程免费代办，当好企业落户发展的“店小二”。
“先打开门，大门敞开，政府做好服务，才能吸引优质基金公司来东营洽谈、落户。”王耀霞说。那么，是不是政府为项目投入了引导基金就是政府说了算？王耀霞表示：“政府引导基金，虽然来源于财政资金，但它要与社会资本合作运营，必须遵循市场经济内在规律，政府部门主要做好为基金提供政策和项目等服务工作，基金投什么项目、怎么投由基金公司独立开展，政府部门无权干预。”
此次推介会上，东营市多家企业对各自项目前景及自身融资计划进行了清晰而积极的展示。如，山东中阳碳素股份有限公司已于2015年12月登陆新三板，募投项目为石墨烯/碳石墨材料，预计今年12月签券商辅导协议，计划2022年前登陆上证主板，投资者可以在公司IPO成功后退出。山东坤宝化工股份有限公司计划通过定向增发的方式融资8000万元至20000万元，退出方式是上市后二级市场退出。山东海科化工集团规划建设30万吨每年针状焦碳材料项目，一期建设规模为15万吨每年，总投资约15亿元，本轮融资可面向多家合作伙伴，合计融资比例为20%-50%，约3-7亿，主要用于设备购置和流动资金。
“这次参加路演为企业提供了一个很好的平台。我们这个项目属于新材料项目，对海科集团战略转型具有重要意义，会后已经有基金公司联系我们，进一步了解融资需求。”山东海科化工集团投资与资本市场部投资经理蔡婷婷说。
“通过搭建主管部门、企业和基金管理机构交流合作平台，我们已与多家基金管理机构、金融机构、行业龙头企业等进行了深入合作。”市产业投资管理有限公司负责人刘超表示，截至目前，全市已注册设立产业类基金23支，认缴总规模158.78亿元，实缴总规模38.75亿元，发生有效投资29.59亿元，投资项目24个，产业投资基金对全市经济社会发展的促进作用已经逐步显现。
扶持力度空前———在合法依规下变个“活法儿”
最初，为了撬动跟多社会资本投资东营企业，在基金设立过程中，东营市设置了很多的限制条件，如子在基金设立投资过程中，采用引导基金、母基金、子基金三级架构，对单个企业投资原则上不超过被投资企业总股本的30%，且不超过子基金总额20%，投资东营市内企业资金比例不低于70%……三年过去了，东营市在总结前期经验的基础上拟对对各类规定进行“松绑”，通过强化市场化运作，加大政府投资和让利政策，加快推动基金支持企业发展。
“之前，基金设立政策条条框框比较多，市场化程度不多，导致对社会资本吸附力较弱，投资落地见效慢。”王耀霞透露，从政府发项目公告到基金公司申报，到组织专家评审，再到市产投公司尽调，最后到市里决策，整个流程环节多、时间长；同时，基金寻找合适标的项目时间也长，部分基金注册设立，大半年也找不到合适的投资项目。
7月9日，省政府办公厅印发《关于进一步推动山东省新旧动能转换基金加快投资的意见》，重点围绕改革基金管理体制、降低基金设立门槛、提高基金使用效率、优化基金发展环境等方面，进一步调整优化了政策措施。针对目前东营市出现的梗阻，我们将在在全省的优惠政策变革之下，进一步降低基金设立门槛，加大优惠与服务力度。如在基金投资方向上更加聚焦，投资规模上更加灵活，基金管理上更加市场化，运作模式上更加灵活，基金的反投比例更加开放，政府让利更加优惠等。
“东营的产业基金政策我们认为在省内也是数一数二的，务实高效的政务服务环境有南方先进地区的风范，下一步将积极加强对接。”一家前来参会的基金公司风控人员说。
王耀霞同时也表示，东营市也将更加注重基金管理人的质量和水平，更加关注项目投资的数量和质量，加强与实力比较强、业绩比较好的基金公司合作，擦亮东营产业基金的名片。
栏目主持人 刘冬辉
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