资本圈数百牛人下月蓉城论剑 提前听十大基金公司投资总监解读“十三五”规划① 南方基金史博：产业升级创造更多机会
A股市场再起波澜，“十三五”规划成为当下市场各方关注的焦点，也成了A股市场一道靓丽的风景线。
2015年11月6日~8日，第四届中国上市公司领袖峰会将在成都举行。届时，包括国内顶尖经济学家、公募基金代表、私募基金大佬、行业和上市公司的领袖等300多人将莅临成都，共同见证“2015中国上市公司口碑榜”揭晓，把脉中国经济和资本市场，展望“十三五”规划，聚焦大国雄心。
对于“十三五”规划所涵盖的主题，本报将陆续推出公募代表、私募大佬把脉“十三五”系列特别报道，详细梳理和深度挖掘相应行业。本期，记者采访了南方基金权益投资总监史博，听听其对“十三五”的看法和四季度资本市场的展望。
医疗、养老提升市场风险偏好
史博认为，“十三五”规划是指导未来5年集中解决细节问题的方法。据媒体报道，本次5年规划，将强调“人口政策”，这将为一系列政策改革创造条件，包括医疗、养老、社会福利等。这些规划措施实施得当，将有助于缓解当前经济持续减速的问题，化解系统性风险，提升风险偏好，有利于提升整个资本市场的估值中枢。
结构上，“十三五”规划也将创造更多的收益机会，股票价格反映的是未来的市场空间、盈利和现金流，而规划明确了相关产业的发展路径，其股价就会提前受益反映出来。诸如产业升级的机器人、工业制造4.0、新能源汽车，受益服务业占比提升的医疗、养老、互联网+，改善民生的环保新加强领域，如VOCs、土壤治理等都是不错的方向。
四季度震荡中枢会逐步提高
而谈及对四季度A股市场表现的展望和未来3个月A股市场的主要风险因素，史博表示，在前期大幅下跌释放风险后，市场整体估值已基本合理。货币政策相对宽松，稳增长政策预期出台，经济基本面将有所改善。同时，杠杆资金撤离已经告一段落，投资者普遍谨慎，仓位较低。综合看，市场再次出现大幅下跌的风险较小。四季度最可能的格局是宽幅震荡，因基本面逐渐乐观，震荡中枢很可能逐步抬高。
四季度A股市场会形成哪些主导性板块？史博认为，四季度主导板块既有高分红收益率的传统型行业，也有能持续快速增长估值相对合理的新兴成长板块，同时，契合“十三五”规划的部分板块也将有不错表现。 在经济中速增长，服务业占比提高，国家谋求转型的背景下，TMT、医疗、环保、新能源汽车、国企改革等板块也将持续受益，估值合理弹性较大的个股将受到资金青睐。按历史规律，“十三五”规划启动之年，新进入规划的板块也将得到市场的关注，包括VOCs、农垦改革等将是重要的方向。
在主题投资方面，四季度的主题方向有哪些？史博指出，主题投资贵在弹性和新颖，弹性决定了想象力空间和投资者追涨的热情，新颖决定了获利盘不多，参与者追涨顾虑较少。综合看，我们认为“十三五”规划更加契合主题投资的标准，风险收益性价比较高。因此，“十三五”规划持续性更好一点，可以挖掘的标的更多一些，市场研究不充分、信息不完备的时候才是主题投资最“性感”的阶段，也是专业投资者发挥研究优势、展现风控能力的最佳场所。
每日经济新闻记者 刘海军
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