山东金融资产发挥金融“稳定器”、经济“助推器”、资源“优化器”作用，化解区域性金融风险 以投行思维推动问题企业“破圈解链”

“破圈解链”化解区域性金融风险，如何从深层次破题？

鲁信集团所属山东金融资产管理股份有限公司创新性地以投行思维促进风险企业重组、重生，在山东省部分市县进行了有益探索。位于邹平市的新安凯动力科技有限公司是其中一个典型样板。

□ 本报记者 王爽

5月14日，记者来到新安凯动力科技有限公司（下称“新安凯”）位于邹平的原驻地，大门处挂着邹平天晟金属科技有限公司（下称“邹平天晟”）的牌匾，邹平天晟作为重整投资人山东梁邹金属科技集团有限公司（下称“梁邹金属”）的全资子公司，已经全面接管新安凯。而其中的波折，还要从2015年说起。

新安凯原是邹平市一家集机械制造、汽车压铸、铝业管材为一体的大型企业，曾被省科技厅认定为高新技术企业，拥有50项自主专利和5项省级科技成果鉴定，主导产品汽车分动箱、离合器壳体等远销韩国、瑞典等国家，年度贡献利税最高时达7亿元，是邹平当地骨干企业第二梯队中的佼佼者。

一家好企业走向衰亡，往往是从涉足非主业、盲目多元化扩张开始的，新安凯也是如此。2015年，受区域担保圈传导、自身经营管理等因素影响，其风险点开始显现，当地金融主管部门曾召开银行债权人会议对企业进行帮扶，但随着经济转入下行期，企业生产经营持续下滑，至2018年已身陷债务“泥潭”，共涉及22家银行超过20亿元贷款逾期。更为严峻的是，新安凯当时在保企业多达十几家，是网状担保链条的关键一环。

负责该项目的山东金融资产管理公司（下称“山东金融资产”）资产经营三部项目经理郝呈刚回忆说，当时邹平有11家骨干企业为新安凯提供担保，因其担保链条涉及范围较广、金额较大，如不能有效化解这一危机，将会波及到其他企业，影响区域经济发展。

事实上，新安凯并不是个例。互联互保作为企业获得贷款的一种创新模式，多年来在山东被广泛推广，也一度为经济发展作出突出贡献。但在经济下行期，一旦有一家企业出现问题，将危害整个担保链条的所有企业，进而影响区域金融生态。

对此，邹平市地方金融服务中心副主任王鹏认为，妥善、有效地进行“破圈解链”，是化解网状担保危机的关键一步，目的是保住优质企业。不过，若按照不良贷款的常规处置办法，诸如法律诉讼、破产清算、挂牌转让等手段，那么只能解决风险企业不良债权的转移，但互保企业还是会面临被债权追偿的问题，无法从根本上实现“破圈解链”。以上述事件为例，新安凯处理好了，与之形成担保关系的企业便可免受其拖累。

“破圈解链”势在必行，但过程复杂且艰辛。记者了解到，在滨州、邹平两级政府的支持下，山东金融资产创新性利用并购重组等投行化手段，确定了“设立基金、收购债权、企业重构、破产重整、盘活存量”的系统性化解方案。2018年，山东金融资产和滨州市政府、邹平县政府成立邹金重组发展基金，规模10.01亿元，作为风险化解及企业救助平台。随后，先后与十几家金融机构对接，收购了新安凯8家关联企业债权16亿元。

盘活企业资产，引入战略投资者，是山东金融资产与邹平市政府共同为新安凯开出的“药方”。“因为新安凯的主务符合国家产业政策导向，核心产品仍有着较强市场竞争力，具备重整价值。”郝呈刚解释。而上述“药方”思路是：通过司法破产重整化解企业债务风险，最大限度维护债权人及职工权益，引进战略投资者进行科学管理，将低效无效资产进行变现处置，盘活汽车零部件研发制造的主业核心产能，逐步恢复“造血”功能并实现盈利，最终有序解决各类债务问题，实现“涅槃重生”。这一方案也最终得到了企业、职工、债权人、投资人的一致认可。

2019年2月，在几次市场化招募未找到合适战略投资者后，梁邹金属以市场化方式报名，作为重整投资人接管新安凯，为其减负脱困，这才有了“彼时新安凯，今日邹平天晟”。

梁邹金属总经理魏斌说，在刚刚启动新安凯司法重整计划时，该企业一片萧条，不但管理制度游离，而且职工情绪低迷。“一组很说明问题的数据，2017、2018两年，企业每年员工流失60%以上，产品次品率居高不下。”其后，新的管理团队从人才引进、制度管理、文化建设、设备智能化改造、拓宽产品销售渠道五个方面入手，对企业进行了全面改革。

品管部经理吴祥安是一名一线主管，对公司重整前后的变化深有感触：“之前是人心惶惶，大家都觉得没什么盼头。现在心里很安定，眼见着企业一步步好起来，污水处理、安全防护都很到位，还为职工添置了健身中心、过节福利，越来越有归属感。”

据了解，2019年以来，重整后的公司对标6S管理体系，在产品质量水平上不断发力。“以前废件很多，一道工序出问题，就要回炉。产品综合合格率从原来90%-93%提升至现在95%-98%。如JEEP车的零部件驱动桥，因结构比较复杂，之前在美国生产合格率也就达到70%，而现在我们能做到90%。”吴祥安在厂区拿起零部件给记者看，一脸的自豪。得益于产品质量的大幅提升，邹平天晟已新晋成为宝马、奔驰、克莱斯勒等大品牌供应商。

不独新安凯。截至目前，山东金融资产已累计处置不良资产规模超1200亿元，各项经营指标在地方资产管理公司中位居前列。董事长金同水在接受记者采访时说：“我们与传统的四大资产管理公司无法比拼规模和资金，但山东金融资产最大优势是属地化与创新性。只有通过深耕地方，充分了解政府需求和企业现状，及时掌握资产动态及处置线索，才能分类施策加速存量资产周转变现，打通不良资产处置‘最后一公里’。”

记者了解到，山东金融资产已在山东省9个市设立10个合资平台公司，注册资本合计94.7亿元，以35亿元出资带动各市融资平台及社会出资59.7亿元，实现了国有金融资本的功能放大，构建起省市县三级联动、银政企三方协同机制，为切实做好金融“稳定器”、经济“助推器”、资源“优化器”打下了坚实基础。

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