创业投资 如何孵化“硬科技”？
■ 本报记者 范克龙
“硬科技”是指以人工智能、光电芯片、智能制造等为代表的高精尖科技，是需要长期研发投入、持续积累才能形成的原创技术，具有极高技术门槛和技术壁垒，往往难以被复制和模仿。
合肥作为国家综合性科学中心，拥有中科大等优质的科教、科研资源，“硬科技”资源丰富，加快科技成果转化率至关重要。在促进更多“硬科技”开花结果方面，创业风险投资扮演着越来越重要的角色，成为促进科技创新的重要金融力量。
创业投资快速发展为科技创新提供金融支持
日前，在中科大先进技术研究院的产品展示中心，一台酷似投影仪的激光显示仪格外抢眼，只见激光显示仪发出的光线投射在屏幕上，形成的画面清晰逼真，明显优于普通液晶显示器。
“普通显示器只能接受30%左右的可见光，激光显示仪可以捕捉90%的可见光，色域更广、亮度更高，代表了未来新型显示技术的发展方向。 ”研发团队负责人、合肥全色光显科技有限公司董事长许立新介绍，激光显示仪目前已成功应用于影院，未来将进一步拓展应用场景，有望开启下一个千亿级蓝海市场。
企业即将进入量产阶段，融资需要日益迫切。然而就是这样“硬科技”却长时间无人问津，一度面临融资难题。 “去年参加了‘创响中国\’安徽省双创大赛后，许多投资机构找上门，经过比较，最终我们获得了合肥高投的3000万元融资，并承诺未来可以回购股权。 ”许立新表示，获得融资后，企业发展驶入快车道。
近几年，安徽省创业投资市场呈现爆发式增长，为处于蹒跚起步阶段的创新型企业提供了有力的金融支持。创业投资与科技创业相互促进，对于缓解创业企业融资难、促进产业发展起到显著作用。
据 《中国创业风险投资发展报告2017》显示，安徽省创业风险投资行业发展势头强劲，主要指标跃居全国前六。截至2016年底，安徽创业风险投资机构总数持续增长，达到98家，比上年增加26家，增幅为36.11%，排名跃居全国第4。其中，创投基金（企业）80家，较上年增加了21家；创投管理机构18家，较上年增加了5家。管理资金规模上升至411.87亿元，增幅达到153.15%。投资活动日益活跃，投资项目更加广泛。
投资同质化现象严重早期创业项目不受关注
虽然创业投资发展迅速，但并不是所有“硬科技”都能获得风投眷顾。
合肥中科自动控制系统有限公司是一家从科学岛上走出的创业企业，目前在无人驾驶技术研发上处于国内领先水平。“无人驾驶研发很烧钱，尤其在实验测试阶段，需要大量路测积累数据，研发投入很大。”该公司负责人黄学艺告诉记者，企业正处于从小试到量产的关键阶段，急需资金推动，只能寄希望于投资机构。
“参加过一些创业大赛，也受到了很多风投的关注，但是接触了之后都不了了之。究其原因在于很多投资机构认为，我们还处在产业化初期，没投产、无订单。”黄学艺告诉记者，虽然也有些投资机构有意合作，但条件多是并购或者控股，不符合企业长远利益。
在合肥高新集团投资管理部经理陈婧莹看来，“硬科技”项目一般多为初创期，偏前沿技术的应用，科技创新性较高，但不确定性较高，风险更大，所以很多社会资本热衷投资中后期项目，对早期项目积极性不高。另外，“硬科技”研发难度大，投资周期长。据了解，一般项目投资周期在10年左右，而 “硬科技”风投周期最高可达18年。
“从技术到产品，需要一个长期的过程。技术转化环节，是最难啃的‘硬骨头\’，往往也是最需要资金支持的时候。 ”许立新认为，当前安徽省创投市场发展还不够成熟，资本一哄而上，投资同质化严重，大量资金涌向热门行业，但是有些“硬科技”却得不到应有重视。
许立新认为，当前，在投资机构与科技项目之间还缺乏有效的桥梁。 “一方面，风投机构缺乏专业人才，对科技项目本身了解不足，风险容忍度低。而科研人才专注技术研发，缺乏市场开拓、资本对接能力和管理经验，双方难以建立信任关系。 ”
发挥国有资本补位作用促进更多“硬科技”落地开花
中安创谷是一家以投资服务为核心的双创服务社区，负责运营的基金大厦项目，目前共引进股权投资基金58支，基金管理公司46家，认缴资金总规模1238亿元，累计已完成投资项目超200个，有力支持了本土科技企业成长。同时通过举办创新创业大赛以及各种资本对接活动，搭建科技企业与资本对接的桥梁。
“去年中安创谷承办的‘创响中国\’安徽省创新创业大赛成果丰硕，共吸引1122个海内外项目参赛，30个海外项目来皖对接落地，国内外70家投资机构参与投融资对接，30多个项目共获得融资超过6亿元。 ”中安创谷董事长谢海介绍，从去年双创大赛获奖情况看，主要以科技创新类项目为主，商业模式创新类较少，说明安徽省科技资源丰富。关键在于借助资本的催化作用，促进这些硬科技加快成果转化。
谢海认为，政府应该引导投资资本流向早期创业项目，让资本市场更关注早期创业企业；加紧建立一支专业的技术成果转化队伍，构建成熟的创业支撑体系，各类创新要素高效配置，促进技术与资本深度融合。
“政府引导基金不同于社会资本，它不仅仅追求投资收益，还肩负着推动产业发展的重任。在孵化‘硬科技\’方面，有效做到了市场补位。 ”陈婧莹介绍，不同于市场资本以收益回报作为核心评价指标，国有资本更注重重点产业方向培养，从社会效益、产业发展及集聚、前沿科技战略布局、项目成长性等多维度评价，对于项目更愿承担风险，比市场资本可以更多支持硬科技企业。
作为合肥市高新区重要的双创服务与投融资平台，合肥高新集团共参与设立基金23支，累计投资企业271家，投资企业拥有各类专利3000多项。近年来在全省率先设立天使投资基金、种子基金，截至目前共投资77家企业，累计投资额3.3亿元，绝大部分投向了科技型初创企业。
“创投机构还应该在资源整合和投后管理上下功夫，为早期项目提供企业管理、市场开拓等更多帮助。”陈婧莹认为，创业投资要做好“募、投、管、退”四个环节，通过产业链、创新链、资本链的精准对接，发现和培育一批安徽的“独角兽”，为培育经济新动能、实现高质量发展贡献力量。
新闻推荐
2018年7月21日，第十九届全国中小学生电脑制作比赛机器人竞赛活动在江苏省无锡市落下帷幕，合肥市淮合花园小学参赛队以安徽...
安徽新闻，新鲜有料。可以走尽是天涯，难以品尽是故乡。距离安徽再远也不是问题。世界很大，期待在此相遇。