鑫广绿环因伤亡事件暂停IPO 七成毛利的危废业务终成双刃剑

突发事件

12月12日20时许，在位于烟台开发区的鑫广绿环危险废物处理中心，工人在卸料取样过程中，被溢出的气体熏倒，造成5人死亡，12人受伤。

两次IPO

2014年，鑫广绿环首次申报IPO被否，2016年6月再次申报IPO并在2017年11月初顺利过会。相关信息显示，鑫广绿环主营业务为固体废物的处理处置、再利用及相关服务。

盈利来源

在12月12日的最新一次招股说明书中，鑫广绿环称，鉴于危废业务对公司收入、毛利贡献大，2017年1月~6月危废业务占公司收入、毛利的占比分别为34.14%和64.58%，已成为公司最主要的盈利来源。

12月13日早上，鑫广绿环（603302，SH）发布公告称，由于公司出现突发事件，造成生产人员伤亡，经与保荐机构协商后，出于保护投资者权益的考虑，决定暂停后续发行工作。

意外发生在前一日晚间8时许，在位于烟台经济技术开发区（以下简称“烟台开发区”）的鑫广绿环危险废物处理中心，工人在卸料取样过程中被溢出气体熏倒，造成5人死亡。12月14日，记者从烟台开发区方面获悉，当地已正式成立事故调查组，因涉及鑫广绿环IPO事宜，相关部门正力求迅速查清此事。

值得注意的是，这是鑫广绿环第二次冲击IPO。鑫广绿环在最新的招股书中表示，危险物品业务的后续发展，将对公司未来财务状况和盈利能力造成重大影响。对于事件对上市及股票发行可能产生的影响，鑫广绿环人士并不愿多说。在与记者交谈中，这家准上市公司提及最多的，还是以公告为准……

突发事件——

废料气体溢出致5名工人死亡 当地已成立调查组

如果没有突发事件，鑫广绿环无疑已成功上市。12月12日20时许，在位于烟台开发区的鑫广绿环危险废物处理中心，工人在卸料取样过程中，被溢出气体熏倒，造成5人死亡，12人受伤。这里也是鑫广绿环的大本营，这家全称是鑫广绿环再生资源股份有限公司的企业，成立于2004年3月，是专门从事废弃物的运输回收、资源化利用和无害化处置的环境服务企业。

在第二天（12月13日）上午就要进行新股申购之时，因这起造成人员伤亡的突发事件，鑫广绿环只能紧急叫停完成上市的最后一个动作。根据鑫广绿环12月13日的公告，由于公司出现的安全事故造成生产人员伤亡，本于当天举行的申购发行工作，不得不选择暂缓施行。12月14日，记者从烟台市开发区相关部门方面获悉，当地已正式成立事故调查组展开调查，因涉及鑫广绿环IPO事宜，当地政府正力求迅速查清此事。

昨日上午，记者尝试到位于开发区开封路的鑫广绿环实地探访，但被公司相关负责人告知，事发区域已拉起警戒线，溢出气体废料目前已被封存。

值得注意的是，12月12日事发之后，受伤人员被紧急送至烟台开发区业达医院急诊。医院急诊室一位值班人员告诉记者，来自鑫广绿环的员工正在该院治疗。一位接受治疗的员工告诉记者，当日在对工业废品取样时被溢出的气体熏倒，“我是在抢救现场人员时受伤的，虽然没有外伤，但肺部和脑部依然会感到不适。”

一位接近鑫广绿环及调查组的知情人士透露，对于涉事危险废料，目前怀疑来自青岛某精细化工厂，因对方事先隐瞒毒源，并已超出公司处置能力，这才造成工人伤亡事故。

值得注意的是，鑫广绿环在招股说明书中也提及“风险因素”，即包括安全生产风险，其中提及“如果公司员工对固体废物处理设备，尤其是危险废物处置设备操作不当，将产生安全生产风险。此外，如果在日常处置过程和库存管理中，危废投料、处置、库存贮存等处理不当，也将产生较大的安全生产风险……”

不过，对于突发事件的具体原因，鑫广绿环人士表示，公司此前从未发生过类似事件，而事发厂区目前处于停工状态，相关部门正在调查，具体情况还要以公告为主。多位当地政府人士则告诉记者，目前警方已介入调查，具体原因及细节还要看调查结果。

危废业务——

毛利率达七成 是公司最主要的盈利来源

如果不是申购前一晚的突发事件，鑫广绿环已成为烟台开发区第9家主板上市公司。但如今，鑫广绿环三年第二次冲击IPO的工作只能暂缓。

2014年4月，鑫广绿环首次申报IPO，2015年4月被否；2016年6月，鑫广绿环再次申报IPO并在2017年11月初顺利过会。相关信息显示，鑫广绿环主营业务为固体废物的处理处置、再利用及相关服务。此前披露的招股书显示，鑫广绿环拟于上交所公开发行4010万股，计划募集资金2.64亿元。

记者注意到，在募投资金的使用上，鑫广绿环欲将投资于烟台市危险废物填埋处置中心、烟台市固体废物焚烧处置中心改扩建等项目。在业务分布上，鑫广绿环固废处理业务主要集中在以烟台为中心的山东半岛以及以上海为中心的长三角地区，其中山东半岛是鑫广绿环业务的重心所在。

值得注意的是，鑫广绿环所处的危险废物处置业务，拥有着让人羡慕的超高毛利率。鑫广绿环招股书显示，公司2016年及2017年上半年的危废业务毛利率分别为74.77%和72.32%。根据《2016年固废污染防治年报》，山东工业危险废物产生量排在全国第一位，而烟台、聊城、临沂是产生危废最多的山东城市。危废处置行业及山东市场供不应求的现状，也为鑫广绿环的业务发展提供了支持。

据招股书披露，受到危废处置行业以及山东市场供不应求等因素影响，鑫广绿环危废处置量逐年上升，2014年~2016年及2017年1月~6月，核定处置量分别为33166.22吨、42461.27吨、63628.20吨、35492.34吨，分别同比增长28.03%、49.85%和49.11%。与此同时，处置价格也不断上升。2014年，平均处置单价为2403.74元/吨，到了2017年上半年，已经攀升到3418.63元/吨，相比2014年上涨42.22%。而鑫广绿环危废处置业务的毛利率更是令人咂舌。2014年~2016年及2017年上半年，鑫广绿环危废处置业务毛利率分别为62.61%、67.48%、74.77%和72.32%。

记者注意到，这期间鑫广绿环危废处置收入与同行业的上市公司东江环保比较，后者2016年及2017年上半年危废处置业务的毛利率分别为49.98%和47.34%，鑫广绿环较其高出20多个百分点。在12月12日的最新一次招股说明书中，鑫广绿环称，鉴于危废业务对公司收入、毛利贡献大，2017年1月~6月危废业务占公司收入、毛利的占比分别为34.14%和64.58%，已成为公司最主要的盈利来源。

鑫广绿环还称，未来公司将继续做强危废处置，进一步扩大危废处置规模，同时逐步加深资源化利用程度，成为公司新的利润增长点。不过，随着12月13日暂缓新股申购，对于后续的工作以及是否将继续IPO等问题，鑫广绿环人士向记者表示，一切以后续公告为准。（每日经济新闻）

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