阿里、腾讯、复星驰援，巨亏的华谊兄弟拟定增23亿补血，能否重生？

记者｜梅岭

面临退市危机的华谊兄弟（300027.SZ）有救了？

刚刚在4月3日创下股价八年新低的华谊兄弟（300027.SZ）于4月29日凌晨发布了2019年年报、2020年一季度报表、非公开发行A股股票预案等公告。

定增公告中，华谊兄弟称，拟以2.78元/股募集资金22.9亿元，发行对象为阿里影业、腾讯计算机、阳光人寿、象山大成天下、豫园股份、名赫集团、信泰人寿、三立经控、山东经达九家公司。

受此消息影响，自2015年5月开始股价持续走低的华谊兄弟在4月29日迎来久违的涨停，开盘后不久封死涨停板，报3.94元/股，成交额1.45亿元。

值得注意的是，此次非公开发行股票，发行对象中的九家公司中，腾讯、阿里、豫园股份已位列华谊兄弟前十大股东名单。截止2020年一季度末，除王忠军王忠磊兄弟外，腾讯、阿里、马云、上海豫园占据了前六大股东席位。

（图片来源：华谊兄弟2020年一季度报表）

此外，万向系实际控制人鲁伟鼎持有华谊兄弟2798.8万股，持股比例1%。

2018年，华谊兄弟亏损10.9亿元，2019年，华谊兄弟亏损39.6亿元，2020年一季度，华谊兄弟亏损1.43亿元，以新冠肺炎病毒疫情对2020年电影行业产生的影响，以及华谊兄弟目前手中储存的电影项目来看，华谊兄弟的2020年扭亏为盈难度较大。

若2020年华谊兄弟净利润依旧亏损，公司将面临退市命运。

而此次募集资金的22.9亿元均用于补充流动资金及偿还借款。在此情况下，前六大股东中，除王忠军、王忠磊兄弟外，其他四位股东均参与此次募资，或许也是希望借此“盘活”华谊兄弟。

华谊兄弟方面4月29日对界面新闻记者表示，此番定增旨在以股权融资为连接点，以战略合作为主线，以各行业头部企业为主要参与者，组建资源共享，业务互促的利益共同阵营。

华谊兄弟董事长王忠军表示，多位战略合作者在充分了解华谊兄弟近年来的发展困境后，依然坚定的看好“影视＋实景”的新商业模式。

2015年6月，华谊兄弟创下32.13元/股历史高点，当年8月，华谊兄弟宣布以非公开发行1.46亿股，以24.74元/股的价格向阿里创投、平安资管、腾讯计算机、中信建投募集资金36亿元，其中，阿里创投认购15.33亿元、腾讯计算机认购12.8亿元。

（图片来源：华谊兄弟华谊兄弟传媒股份有限公司关于非公开发行新股的上市公告书2015年8月20日）

这在当时，被市场誉为“三马”护航华谊兄弟。

2016年4月，华谊兄弟宣布高转送，此部分定增规模增加至2.91亿股。而按照2020年4月28日华谊兄弟3.94元/股收盘价计算，此部分市值仅剩下11.47亿元，不足投入金额的1/3，阿里、腾讯损失惨重。

业绩方面，2019年，华谊兄弟实现营收21.86亿元，较上年同期下滑43.81%；营业成本16.25亿元，较上年同期下滑24.34%；归属于上市公司股东净利润为-39.6亿元，较上年同期下滑262.32%；经营活动产生的现金流量净额为9035.59万元，较上年同期下滑84.48%。

2019年，华谊兄弟影视娱乐实现营收20.87亿元，较上年同期下滑42.93%，占主营收入比重95.46%；品牌授权及实景娱乐实现营收3467.8万元，较上年同期下滑76.81%，占公司主营收入比仅为1.59%。

截止2019年年底，因支付利息、偿还贷款及债券，华谊兄弟持有的货币资金为5.54亿元，较期初下滑79.04%。此外，公司短期借款达20.87亿元，较期初大幅增长了985.64%，一年内到期的非流动负债达6.67亿元，已超过公司同期持有的货币资金总额。

2020年一季度，华谊兄弟实现营收2.29亿元，较上年同期下滑61.38%；归属于上市公司股东净利润为-1.43亿元，较上年同期下滑52.64%；经营活动产生的现金流量净额为-3.94亿元，较上年同期下滑171.74%。

今年1-3月份，被华谊兄弟寄予厚望的品牌授权及实景娱乐，仅贡献了600.26万元的营收，影视娱乐实现营收为2.12亿元。

截止一季度末，华谊兄弟持有的货币资金为2.68亿元，较2019年年底的5.54亿元再次下降，短期借款则高达20.75亿元，一年内到期的非流动负债6.67亿元。

如此严峻的资金情况下，王忠军王忠磊股权已经高质押，4月3日，华谊兄弟发布股东部分股份质押及解除质押的公告。公司股东王忠磊将其持有的1060万股在4月2日进行质押，占其所持股份比例的6.31%，质押用途为“补充质押”。

截至4月3日，王忠军持有华谊兄弟6.295亿股，累计质押数5.72亿股，质押率达90.9%，王忠磊持有华谊兄弟1.68亿股，累计质押1.6亿股，质押比率达到95.27%。

二者合计持有华谊兄弟7.98亿股，持股比例达到28.60%，累计质押数为7.32亿股，占其所持股份比例的91.82%，占公司总股本的26.26%。

值得注意的是，4月28日晚间，华谊兄弟还披露了更换董事、公司高管职务调整的公告。公司高管叶宁申请辞去公司董事、副总经理职务，今后，公司副董事长兼总经理王忠磊将全面负责管理公司电影业务。

叶宁从2016年3月开始担任华谊兄弟影业总经理，其曾表示2019年将是华谊电影的超级大年。从此次高管调整来看，华谊兄弟或将正式迈出重新布局核心业务—电影产业的步伐。

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