水发众兴“蝶变逻辑”董事长尚智勇谈三年发展背后的“立、守、得”
水发众兴董事长尚智勇过去3年中，水发众兴集团有限公司（简称“水发众兴”）资产规模从20亿元增至近200亿元，并收购A股上市公司派思股份（603318.SH），获得AA级主体信用评级和债券信用等级AAA，实现了从单一水务公司向集水务、风电、天然气利用为一体的大型公共服务提供商的成功转型。
日前，水发众兴董事长尚智勇接受本报记者专访，揭秘企业“蝶变”背后的战略逻辑。他表示，水发众兴未来3-5年仍将聚焦3大主业，在利用派思股份的上市公司平台壮大天然气板块的同时，还将扩大风电板块规模，谋划如何将相关资产推向资本市场。山东商报·速豹新闻记者张冠超实习生国迪琛
启动多元化战略大力混改进入新领域
水发众兴总部位于济南唐冶新区西侧的水发大厦内，从尚智勇的办公室向南望去，不远处的济南药谷建设已初具规模，成为济南东部隆起的产业高地。这亦如现今的水发众兴之于水发集团，一匹在新能源产业中异军突起的“黑马”。
2016年4月，50岁的尚智勇辞去菏泽高新区管委会副主任一职，出任水发众兴董事长。当时的水发众兴还只是一个单纯的水务企业，用他自己的话来说，就是“资产20个亿，收入不过亿，利润不过千万”。
不过水发众兴的优势也十分明显，一方面公司面向省内10余城市提供产品服务，与地方政府具有良好的合作基础，另一方面，控股股东水发集团是山东最重要的省属水利工程投融资主体，资产规模近千亿，这也为企业提供了品牌和资本背书。
“充分研判后，我们认为能充分发挥公司优势的领域应该是重资产行业，这个行业投资大，进入壁垒较高，同时收益稳定风险小，符合国有资产保值增值的要求。”尚智勇告诉山东商报·速豹新闻记者。
沿着这条思路，水发众兴决定围绕城市基础设施领域，在水务主业基础上启动相关多元化战略，2017年初确定了水务、电力、天然气三大主业，覆盖基础设施、基础产业、民生工程三个领域。
尚智勇告诉山东商报·速豹新闻记者，按照规划，公司水务板块以供水、污水处理，以及工业纯水制造和工业废水的深度处理为主要业务，电力板块以风力发电为主要业务，天然气板块则以燃气装备、城市燃气、天然气分布式能源以及LNG 生产为主要业务。
支撑多元化发展，仅有资本和品牌要素远远不够，在尚智勇看来，水发众兴必须通过搭建平台，完成对品牌、资本、人才、市场等要素的聚集和整合，才能支撑企业顺利转型。而混合所有制改革，无疑成为战略落地的重要抓手。
为此，2016年、2017年两年中，水发众兴陆续并购了新三板挂牌企业山东环保、沃特佳，还与奥德燃气、国电投等企业在燃气、光伏等领域进行了深度合作。
“通过混改，我们不仅引入了资产，还引入了人才、市场、技术、管理等各种发展和项目成功所需要的要素。”尚智勇告诉记者，截至目前，水发众兴旗下的51家权属企业混改率已达到96%，提前完成国资委要求。
股债两市双向突破天然气板块进入资本市场
水发众兴所投资行业资金需求量大，现金流小，利润率低，资金供应和融资成本决定着企业的生存与发展。如何既控制好负债率，保持良好资信和投资发展能力，成为尚智勇上任后面临的重要课题。
记者了解到，早在2017年，水发众兴就曾宣布将用3-5年的时间进军资本市场，两年之后，水发众兴以15亿元价格收购了大连上市公司派思股份29.99%股权。
派思股份主要从事燃气装备业务、燃气运营业务和分布式能源综合服务业务。水发众兴此前则与中石油安全技术研究院合资成立合资公司，主要从事城市燃气、工业燃气、天然气分布式能源等业务。
“通过并购派思股份，我们在资本市场成功搭建起了主业发展平台，利于水发众兴推进在天然气领域的战略布局，未来将定位为清洁能源综合供应商，打造成为水发众兴旗下的清洁能源集团。”尚智勇对山东商报·速豹新闻记者表示。
不只是股市，2019年下旬，水发众兴在债市也取得了重大突破，主体长期信用等级被评级机构确定为AA级，债券信用等级AAA。同时，公司年内还组建了首只基金用于并购风电项目，债转股也在有序推进中。
“营业执照是政府部门发的‘出生证’，主体信用评级则是市场经济的‘通行证’，获得AA级证明水发众兴的市场主体地位初步确立，是公司发展上的重要突破，今年我们将继续冲击AA+主体信用评级，继续提升债市融资能力。”对于打造独立市场主体的重要性，尚智勇表示。
聚焦三大主业谋划风电资产上市
对于水发众兴的未来，尚智勇表示，未来3-5年公司仍将聚焦3大主业，在利用派思股份的上市公司平台壮大天然气板块的同时，还将扩大风电板块规模，谋划如何将相关资产推向资本市场。
“整个天然气产业链条中，水发众兴不但有上游的LNG生产、中游的天然气分布式能源站，还有下游的城市燃气供应和装备制造，今后我们也会探索上游资源开发业务、中游的管道建设业务。”
对于风电板块的谋划，记者了解到，水发众兴目前已经储备了300万千瓦的风力发电资源，未来将继续扩大风电规模，增加运营项目，并从由陆上风电转向海上风电开发。同时，与天然气板块相仿，将通过并购或借壳等方式，搭建专业平台，实现风电资产的资本化。
“过去几年风电产业变化很大，一方面设备价格明显下降，发电效率大幅提升，单位投资成本随之降低，另一方面发电技术的进步，让低风速区也具备了发电条件，这都为风电平价上网创造了空间。”尚智勇认为，从现有清洁能源发电情况看，风电有望最早实现平价开发。
尚智勇也对水发众兴现阶段面临的挑战有着清醒的认识，他告诉记者，当前企业资产规模已接近200亿元，内部管控的重要性超过以往任何一个年度，特别是对资金和负债率的管控，让现金流维持在健康水平。
此外尚智勇还表示，水发众兴主业与国家政策息息相关，2020年是“十三五”收官之年，公司将高度关注国家宏观经济政策调整，特别是“十四五”规划的方向，使公司发展与国家产业规划保持高度一致。
“立、守、得是王国维先生总结的‘人生三境界’，对水发众兴也具有很强的指导意义，在确定发展目标时，我们严循市场逻辑，在战略执行中，我们保持了极强的定力，实现了从‘立’到‘守’的转变，而要达到‘得’的境界，水发众兴还有很长的路要走，但我们相信，在中国新能源产业蓬勃发展的大背景下，这一天的到来不会太久。”采访结束前，尚智勇这样说道。
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