恒大引入第三轮投资 估值超4200亿

第一理财专讯 昨日，中国恒大（30.9, 2.65, 9.38%）开盘大涨6%，开盘后涨幅进一步扩大到8%，此后涨幅有所收窄。午后恒大涨幅进一步扩大，一度涨近12%。收盘涨9.38%，报价30.9港元。许家印盘中更是一度登顶中国首富。

中国恒大11月6日晚间公告称，其间接附属公司恒大地产与6家战略投资者签订增资协议，共引入第三轮投资600亿元。

苏宁控股集团通过旗下公司南京润恒企业管理有限公司投资200亿元，深圳正威集团、广州逸合投资有限公司、四川鼎祥股权投资基金有限公司分别跟投50亿元。山东高速集团、嘉寓汽车配件宁夏（有限合伙）等再次参与投资。其中，山东高速集团此前投资30亿元，此次追加200亿元；嘉寓汽车配件宁夏（有限合伙）此前投资20亿元，此次追加50亿元。

恒大地产承诺，2018年至2020年净利润分别为500亿元、550亿元、600亿元，三年合计1650亿元。

正如夏海钧在中期业绩会所说，恒大地产第三轮估值会比之前高。按照3651.9亿元的增资前估值，600亿元战投到位后，恒大地产的估值高达4251.9亿元。

对比一下，万科总市值2980亿元，碧桂园（12.44, 0.52, 4.36%）2160亿元，中国海外发展 （25, 0.20, 0.81%）（0688.HK）总市值2308亿元，长和 （99, 0.80, 0.82%）（0001.HK）3218亿元。恒大地产此轮融资后估值放在A股，可排在第12位，略低于交通银行（5.82, 0.05, 0.87%），高于中国神华（19.04,-0.02,-0.11%），在深市中可排在第一位。

美银美林发表研究报告称，恒大第三轮融资将提高去杠杆化效率，预期恒大净负债率可由2017年上半年按比例计算的240%降至约151%。美银美林分别上调恒大2018年及2019年盈利预测3%，目标价由32.1元升至33元，由于预期中国证监会将批准恒大地产重组，维持恒大“中性”评级。

野村上调中国恒大（03333）目标价，由28元升至32.55元，维持“买入”评级。野村称，中国恒大公布，为恒大地产引入第三轮增持，共计600亿元人民币，较早前估计的300-500亿元人民币高，代表恒大地产扩大股本的的14.11%，2018-2020年的核心盈利保证增加，由早前的243亿元人民币、308亿元人民币及337亿元人民币，增至500亿元人民币、550亿元人民币及600亿元人民币，同时第三轮增资前的估值由2680亿元人民币增至3652亿人民币，2018-2020年指引合约销售也分别达5000亿元人民币、5800亿元人民币及6200亿元人民币。

（新财）

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