铁矿石压港调查：高库存背后的涨价逻辑
8月是日照处在旅游旺季、一年中最忙碌的季节，熙来攘往的人群车辆密布在大街小巷。
然而东港区的上海路却一片空旷，除了沾染着红色碎屑的大卡车时不时呼啸着驶过，路上连一个行人都没有。顺着这条路走下去，红色的碎屑越来越多地撒在地上和路旁的建筑物上，而当道路彻底变成红色时，就是在提醒着前来的人，铁矿石码头已经近在眼前。
“前些日子很忙，这两周还可以吧，正常情况。”40多岁的码头工作人员老周戴着安全帽，晒得黑黑的脸在阳光下汗水不断。在他忙碌的那段时间，正是铁矿石港口库存保持高位的时候，而这两周，库存正在逐渐下降。
据了解，日照港的铁矿石堆存能力在1500万吨左右。截止到8月14日，总库存约1410万吨，处于较高位，但仍在堆存能力范围内。
和老周的感受不同，铁矿石贸易商于力感觉到的，是惊心动魄，“一波一波的，要么挣点儿，要么不挣，要么攒到一块儿赔。这个市场，基本很难说有规律。”于力说。
事实上，过去一年半时间，铁矿石价格犹如过山车，去年价格翻倍之后，今年3月到5月期间大跌40%，6月又陡然翻转，猛涨约26%，成功突破70美元/吨，7月铁矿石量价齐升，到了8月，价格小幅波动，库存有所下降。
“这一轮铁矿石上涨不是需求拉动的，目前市场涨价基本和供需没关系，市场炒作力量对价格的影响比实际供需平衡变动影响要大。”亿海蓝航运大数据分析师林书来告诉《华夏时报》记者。
中国钢铁工业协会副会长迟京东也表示，市场的炒作带动了不正常的原料上涨，尤其7月份开始，进口铁矿石价格从50多美元上涨到70多美元，原料价格的上涨势必会挤压刚刚好转的钢铁企业利润。这对接下来的铁矿石再度带来不确定性。
疯狂的铁矿石
一边是日照，一边是连云港，相邻的两个港口，都是相似的忙碌。
大货车进进出出，带着一车又一车红色的石头驶向堆场或者省内外，堆场里的矿石山，满了又平。整个7月，港口铁矿石快速周转着，显出一片勃勃生机。这个生机，一直延续到8月中旬。
在日照，铁矿石直接躺在皮带上，由码头直接输向钢铁厂。伴随着传送带的隆隆声，钢铁厂的火光在持续地散发着炽热。
由于铁矿石唯一下游需求是炼钢，国内钢价近期大幅上涨，也直接带动了铁矿石的增长。“我的钢铁网”报告显示，13日，国内现货钢价综合指数报收于151.61点，一周上涨5.56%。从具体的走势看，在钢坯和期市价格再摸新高的共同带动下，现货钢价也在大幅上涨，涨势较之前有明显的放大。这也刺激了下游的补库行为，成交也有所好转。
根据西本新干线数据显示，7月铁矿石价格指数为635-655，8月1-17日为680-710，比7月上升明显，8月17日为710，为7、8月最高。
“因为中频炉被出清，使得高炉开工率提高。今年生铁和粗钢产量可能会增加，铁矿石进口下半年可能还会增加。”瑞贸通研究员魏增敏指出。
高盛将3个月期铁矿石均价预期从此前的55美元/吨调整至70美元/吨，2017年均价从67美元/吨上调至71美元/吨。考虑到届时中国需求和钢铁产量将趋于放缓及强劲的供应增长，预计年底前铁矿石价格将开始走低，但仍高于去年同期水平。
事实上，8月中旬，铁矿石已经开始出现了波动。8月16日，进口矿市场成交价格止跌企稳，大户贸易商报价较15日小幅下降5-10元。18日，当周全国45个港口铁矿石库存为13635万吨，较此前一周降199万吨，日均疏港总量298.8万吨。
在林书来看来，最近两三期港口铁矿库存下降，是因为目前港口库存仍处于历史高位，此外，下游钢厂在目前极高利润情况下也是加紧生产，港上货也往厂里搬。目前，矿石进口仍处于高位，港上库存也会处于高位，库存短期小幅波动是正常现象。
“铁矿石其实不热，总体看铁矿石是当前煤焦钢矿这个产业链上供需最宽松的，最近矿价上涨主要是受钢材、焦炭、焦煤，动力煤价格暴涨拉动影响，如果这种状态还持续，那么价格进一步上涨是可能的。”林书来表示。
当心危机
在林书来看来，市场直接参与者短期都会是这个过程的受益者，钢厂、贸易商、投机资金都蜂拥而来，最终会是中下游成本提高，损害消费者和出口能力。
事实上，从全球的情况来看，供需的失衡显得更为严峻。2017年上半年，全球生铁产量为5.97亿吨，比2016年上半年增加1400万吨，同比增加2.4%。去除中国外的全球生铁产量达到2.34亿吨，同比仅增加200万吨，增幅为0.8%。因此，上半年全球铁矿石需求的增量贡献几乎全部来自中国。
与此同时，中国铁矿石港口库存今年屡创新高。今年年初以来，铁矿石港口库存大幅增加，尤其在5月、6月份，铁矿石港口库存持续超过1.4亿吨，目前仍在1.38亿吨徘徊。
分析师认为，经历了6月份和7月份的大涨，随着全球矿企增产之际中国钢材创纪录地生产步伐放缓，铁矿石涨幅下半年可能回落。凯投宏观研报显示，每吨70美元已经很完美，铁矿石价格或将见顶回落。随着钢材生产企业开始缩减产量，支持铁矿石上涨的旺盛需求可能减退，那么铁矿石价格就会再次承压。
兰格钢铁首席分析师马力也指出，目前国内钢价创5年新高，短期铁矿石需求还会保持强劲，因为主要钢铁品种价格还在高位，铁矿石价格也能保持稳步上升的态势。进入冬季采暖期后，虽然钢铁业形势仍可能继续旺盛，但是由于华北部分地区钢厂会限产，影响铁矿石用量，对于铁矿石价格走势不利。
需要注意的是，上游产品价格、上游行业景气提升的同时，也加大了中下游行业的成本压力。2017年上半年，上游采矿业利润总额同比大增超过13倍，部分行业利润状况已经回到了历史最好水平。同时，中游的电力热力行业的利润则相比去年同期下降约三分之一，各个下游行业的利润增速也远远低于上游行业。很明显，快速上升的上游产品价格已经明显侵蚀了中下游行业的利润。
在中国国际经济交流中心副总经济师许洪才看来，今年整个经济发展企稳，对钢材原材料需求的上升应该更多通过产品质量提升、技术进步、结构优化等手段，最终是要培育市场机制。
来源：华夏时报
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