庆阳市企业“新三板”挂牌存在的问题和对策建议
企业上市是适应经济新常态的重要举措，是有效缓解企业融资难、融资贵的有效举措。随着资本市场各项改革制度的深化推进，当前庆阳市企业“新三板”上市工作面临着新形势、新机遇。
一、庆阳市企业“新三板”挂牌及融资情况
2015年4月，市政府启动了“361”行动计划，全力帮助企业利用资本市场做大做强做优。截至2016年7月底，庆阳市已有海红科技等14户企业在“新三板”系统成功挂牌，范围涵盖特色农业、生物医药、专用设备、节能环保材料、金融服务和互联网信息等领域。另有迅美科技等5户企业正在接受系统审核，近期即将挂牌。已挂牌企业已有7户实现成功融资，累计融资23.45亿元。
二、企业“新三板”上市推进中存在的问题在企业“新三板”上市推进过程中，各方面也暴露出了一些问题与不足：
（一）已挂牌企业融资不足，创新层企业数量少。
一是企业融资不平衡，渠道不畅。由于企业挂牌时间短、“新三板”市场交易不活跃等问题，企业短期内获得直接融资的机会并不显著，银行授信贷款、股权质押融资等渠道不畅，导致企业融资次数少、规模小，尚有7户企业未实现融资。
二是企业层级普遍较低。6月底，“新三板”市场推出分层制度，挂牌企业分为创新层和基础层。庆阳市企业爽口源成功进入创新层，其他没有入选创新层的13户企业确实不乏优质企业，但在盈利能力、成长性和流动性等方面存在相对较弱的情况，企业估值、吸引投资机构和交易机会均受到一定影响。
（二）拟挂牌企业规范化治理不到位。目前庆阳市拟挂牌企业大多数属于家族企业或者民营企业，普遍存在规范化治理不到位的问题，主要表现在：
一是产权结构、股权结构不明确。一些企业由于时间久远，各类备案材料不完整，存在权属争议或潜在纠纷，整改过程需要花费较长时间，直接影响挂牌进程。
二是多账核算、财务操作不规范。企业多账经营和现金收付问题大量存在，难以确保企业收入的真实性、准确性和完整性，影响了中介机构对企业的估值评价。
三是出资程序、涉税处理不规范。主要表现在出资无发票、未评估、未过户和不及时到位、涉税处理不规范等方面。如果是垫资出资，在注册完成后把借款归还，可能构成抽逃资金虚假验资的问题。
四是同业竞争、关联交易问题突出。企业实际控制人为了谋求发展，控制的好几个企业之间有可能任意转移业务与商业机会，很容易损害被控制企业和投资者的利益。过多的关联交易一方面降低了企业的竞争力和独立性，另一方面也增加了企业经营风险，使企业陷入财务困境。
五是缺乏明确的战略定位和业务发展规划。部分中小企业“三会一层”没有建立，决策还是企业老板一人说了算，没有从根本上解决经营管理发展和战略转型的问题，甚至业绩下滑，导致财务数据不理想。股东结构相对集中的企业股改过程难以推进，导致内耗和管理难度增加。
六是社保、公积金（五险一金）缴纳不足。部分企业只给小部分员工缴纳三险，有的几乎没有为员工缴纳任何社会保险。企业上市必须有2个完整的财务年度审计报告，在报告期内应严格执行五险一金相关制度并按要求如实披露，员工自愿放弃缴纳五险一金的相关承诺和说明在内核时不被接收。
以上问题都是企业上市时的硬伤，需要在挂牌之前进行整改，难度较大，严重影响挂牌进程。
（三）中介服务不能满足各类企业的需求。截至目前，全国范围内可从事推荐业务或经纪业务资质的券商有97家，其中4家在庆阳市设立了省级分公司，50家设立了分公司或营业部，其中有18家在庆阳市开展了实质性的服务。
三、对策建议
（一）加强引导，扩大已挂牌企业融资规模。引导已挂牌企业坚持市场和需求导向，规范运营，开展做市商交易，提高交易活跃度。积极利用定向增发、股权质押、优先股、公司债、可转债等工具进行再融资。全力支持“新三板”已挂牌企业转板至主板、中小板和创业板上市，帮助企业利用资本市场做大做强。
（二）全程跟踪，优先推荐符合条件企业挂牌。以符合申报条件的成熟期企业为重点,引导企业全面掌握“新三板”挂牌实务操作重点内容，积极帮助企业解决改制和申报中的关键问题，规范内部管理，完善股权结构，全程做好跟踪服务。优先推荐具有自主知识产权、具有一定经营模式和盈利模式，符合国家战略性新兴产业发展方向的企业挂牌。
（三）深度培育，实现精准扶持。继续按照梯次推进要求，以符合国家战略性新兴产业发展方向的新能源、新材料、信息技术、生物医药、节能环保、航空航天、先进制造和高新技术
服务等领域企业作为重点培育对象，综合考察企业规模实力、发展潜力和挂牌意愿，分门别类进行培育、辅导和推荐，根据企业挂牌的不同阶段制定有针对性的培育指导方案，实现精准扶持，确保培育工作的连续性。
（四）加强学习、培训和调研的针对性。加强同先进地区的学习和交流，通过召开企业上市推介会、专题研讨会、业务培训会等形式，提高各类培训的针对性，提振后备企业团队的信心和素质。强化对后备企业的摸底和调研，认真帮助企业解决实际困难和问题，及时调整并充实后备资源，形成良性循环。
（五）搭建“新三板”信息服务平台。依托中小企业服务平台和各类媒体资源，及时发布国家、省市出台的各类支持企业在“新三板”挂牌的政策法规，普及相关专业知识，增强企业对“新三板”的认识和了解。各级服务部门加强与企业和中介机构的沟通对接，及时提供各类证券、律师所、会计所、评估机构、投资机构等中介机构的基本信息，全力帮助企业加快推进“新三板”挂牌工作。
（六）扩大宣传力度。以宣传、培训、推介为抓手，引导新闻媒体做好“新三板”市场的正向宣传，做好已挂牌企业的成长跟踪报道。营造良好氛围，帮助更多企业转变观念，熟悉“新三板”挂牌价值，提升企业品牌形象，抢抓时机，借助资本市场实现跨跃式发展。
（市工信委项目指导处）
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