投资基金宜分批买入中长期持有别玩波段
震荡市场如何借“基”入市？如何依靠基金组合获得较好收益？到底买新发行的基金还是老基金？早报近日邀请兴华基金公司基金经理冷文鹏做客早报理财课堂微信群，为大家解答投资者基金投资方面的疑问。
买基金可打“组合拳”
平常心：在震荡市行情低迷阶段，单只基金很难选择，如何做好基金投资组合？
冷文鹏:市场短期波动无法预测，建议淡化对市场行情的预判和波段操作，基于中长期投资角度进行基金投资。基金定投是中长期投资基金的较好方式。基金投资组合构建建议更多着眼于个人年龄、风险偏好、收入预期、未来支出情况等因素，着重于资产配置，在货币基金、债券基金、股票基金等品种中进行选择和配置，个人适宜的基金产品可以参考销售渠道的风险测评问卷所给的建议。对于股票或偏股型基金的选择，如果对股票投资有一定认识且有研究精力，建议重点关注基金的历史业绩表现以及前十大重仓品种的特征和变化，选择投资风格稳定、中长期历史业绩表现良好、回撤相对可控的基金，但需要注意应避免追逐热点型基金产品。对于缺乏股票投资经验或者研究精力有限的投资者，建议重点关注指数型基金，特别是跟踪市场代表性指数的基金产品比如沪深300指数基金，谨慎投资主题型或行业型指数基金。
胖猫：到底是买新发行的基金，还是买老基金？
冷文鹏:着眼于中长期投资角度，新基金与老基金并无本质差异，重点均应放在基金投资策略、基金经理个人风格及所管理产品历史业绩等方面。新基金相对于老基金的短期劣势主要在于时间成本，而这是由于申购新基金需要经历基金发行募集期以及建仓期的等待之后基金投资组合才能进入稳定状态，而老基金则没有等待成本。此外，新基金还可能面临比例申购、发行失败等可能影响投资的不利因素。
新韭菜：基金如何卖才能获得高收益？
冷文鹏:基金何时卖出，与基金何时买入的问题一样，考虑到市场短期波动无法预测，是没有答案的。基金何时卖出，更多取决于个人预期收益率目标、对于市场走势判断、风险
收益权衡、阶段性现金支出需求等因素。
买入可考虑定期定额，卖出则根据个人
未来现金支出计划。短期择时，谋求波段
操作高收益，实际操作难度很大，看似可
以增强投资收益，但实践中很可能事与
愿违，反而降低收益。
风：请讲讲基金均衡配置怎样选择？
最好举例说明有哪些基金可以均衡配置？
冷文鹏:对于个人投资者而言，均衡
配置意味着更为符合个人的预期风险收
益目标。以国际、国内基金行业均推出过
的生命周期基金产品为例，其核心投资
策略是随着投资时间的变化相应调整基
金资产配置比例，可以为均衡配置提供一定参考。例如，一只30年以上期限的生命周期基金，第一个10年的资产配置比例为股票80%/债券20%，第二个10年的资产配置比例为股票60%/债券40%，第三个10年及以后的资产配置比例为股票20%/债券80%，分别对应青年时期、中年时期、老年时期的均衡资产配置比例。基金均衡配置与资产配置基本类似，股票基金替代股票，债券基金替代债券即可。基金组合内部不同基金的选择和配置，需要对不同基金的投资策略、投资限制、基金经理风格等进行深入研究，建议寻找专业的投资顾问进行咨询。
闲钱买基金宜分批买入
张女士：手里有闲钱10万元，具体操作的话应该做一个什么样的基金配置组合？
冷文鹏:如果闲置资金可投资期限较长，超过5年以上，且风险偏好较高，建议买入股票型或混合型基金；如果闲置资金可投资期限较短，在1年以内，建议买入货币型基金或短期银行理财产品。如果选择买入股票型或混合型基金，建议可以考虑分6-12个月逐月等额买入。如果选择买入股票型或混合型基金，建议可以考虑沪深300等市场代表性指数基金或者投资风格稳定、中长期历史业绩表现良好、回撤相对可控的基金产品，具体建议寻找专业的投资顾问进行咨询。
平常心:近期基金回撤幅度都挺大，原因是什么？但兴华基金仍取得正收益 ，请问有何高招？
冷文鹏:近期基金回撤幅度较大，更多是由于核心资产股价下跌导致的。近期核心资产的持续下跌跟估值偏高、通胀压力上升、美国十年期国债利率上涨有关。一季度总体来看，市场先扬后抑，整体还是区间震荡格局，并呈现显著的结构性特征。春节后核心资产回调，市场分化格局缓解，中小市值有所反弹。我目前管理兴华永兴、兴华瑞丰两只产品，在组合构建上注重收益与风险之间的平衡，既要求基本面业绩增速有支撑，也要求买入价格上有一定安全边际，基金成立以来组合以中小市值成长股为主，PEG大多在1.5以下，受益于春节后中小市值风格复苏以及一季报行情的业绩驱动，相比较市场而言，取得了较好的短期回报。
观海新闻/青岛早报记者 杨忠升
嘉宾简介：冷文鹏，人大金融学学士，在公募基金行业从业近14年，目前担任兴华基金投资研究部和股票投资部负责人、兴华永兴和兴华瑞丰两只基金的基金经理。
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