青岛啤酒一季度净利润创历史新高高盛上调投资预期 高端产品增速继续提升
青岛啤酒旗下奥古特、经典1903等高端产品深受市场欢迎。资料片商报济南消息（记者张冠超）近日，青岛啤酒（600600.SH）发布一季度报告，显示上市公司今年前三个月的业绩出现大幅抬升，净利润创下历史新高，同时高端产品市场规模进一步扩大。
一季报披露，青岛啤酒报告期内累计实现啤酒销量216.6万千升，同比增长6.6%，实现营业收入79.51亿元，同比增长11.38%，实现净利润8.08亿元，创下历史新高，同比增长21.04%，扣除非经常性损益的净利润为7.18亿元，同比增长26.73%。
青岛啤酒表示，在深耕中高端啤酒市场的战略指引下，公司结构调整效果显著，报告期内主品牌“青岛啤酒”实现销量117.5万千升，同比增长8.5%，同时，奥古特、鸿运当头、经典1903和纯生啤酒等高端产品共计实现销量58.8万千升，同比增长10.5%。
国信证券分析认为，青岛啤酒一季度收入业绩略超市场预期，产品销量增加以及产品结构优化贡献明显，盈利能力上，一季度毛利率39.66%同比增长0.5pct，主因是高端产品提升较快拉动均价上行。
实际上，伴随着啤酒行业的企稳，青岛啤酒去年业绩就出现明显走高。来自国家统计局数据显示，2018 年全国共完成啤酒产量3812 万千升同比微增0.5%，实现了2014 年以来的首次正增长。
2018年，青岛啤酒实现营业收入265.75 亿元，同比增长1.13%，按可比口径营业收入同比增长5.15%，实现净利润14.22 亿元，同比增长12.60%，公司全年共实现啤酒销量803万千升，其中高端产品销量达173.3 万千升。
中泰证券一份研报称，中长期看，啤酒行业人均销量变化不大，而消费升级、吨价提升将是未来啤酒行业发展需求端的核心驱动力，格局优化的公司有望持续受益，并指出青岛啤酒、华润啤酒、重庆啤酒等将优先受益。
对此，高盛发表的研究报告指出，青岛啤酒正转向针对质量增长的策略，而非单纯追求规模，潜在机遇可助改善公司利润。高盛预计，未来两年公司销售及每股盈利年复合增长将分别为6%及19%，将其评级由「中性」升至「买入」，并将港股目标价由38元上调至54元。
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