家电利润被三巨头垄断背后： 白电报喜 黑电有忧 深康佳A净利润大跌超90%
“五一”小长假就要来了，在电器智能化的背景下，家用电器消费迅速升温。目前，大多数家电上市公司去年财报也已陆续披露。华商报记者梳理数据发现，白电巨头们业绩普遍上升，而不少黑电上市公司业绩遭遇滑铁卢。
>>>家电业“马太效应”日益显现，行业大部分利润掌握在三巨头手中
华商报记者注意到，家电消费的上升，尤其是智能家电销量的上升，为家电公司带来了较好的利润，也推动了二级市场上家电股票的股价上行。截至上周五收盘，家用电器板块近20个交易日累计上涨7.19%，背后是否有业绩因素在支撑呢？据Wind数据统计，截至4月27日，A股73家家电企业中已有62家公布年报；顺钠股份、四川九洲、爱仕达、中科新材、顺威股份、华帝股份等8家则交出业绩快报。
上述70家披露年报和业绩快报的家电企业中，实现盈利的共有55家。业绩大面积报喜之下，家电业也呈现“马太效应”。去年这70家家电企业一共盈利285.78亿元，其中超过70%来自于美的集团。国内家电行业大部分净利润掌握在格力电器、美的集团和青岛海尔三巨头手中。
华商报记者注意到，去年出现亏损的企业包括飞乐音响、珈伟新能、奥马电器、康盛股份、银河电子等。其中，飞乐音响去年净亏损达32.95亿元。年度账面亏损已超过期末总市值。巨亏原因除了经营不佳，还有商誉计提减值。而银河电子去年净亏损11.67亿元。
日前公布的《2018年中国家电行业年度报告》显示，除彩电零售额同比下跌9.59%之外，空调、冰洗、厨卫、生活小家电等都实现了增长。尤其在小家电领域，吸尘器、破壁机等销售增速较快。
按中信证券行业分类，30家白电企业中，有19家去年净利润增长；9家黑电企业中，有4家净利润增长；14家小家电企业中，有11家业绩增长。整体来看，小家电和白电业绩增长企业较多，而黑电、照明设备及其他家电企业去年实现业绩增长占比相对较少。
>>>白电：毛利率普遍超过20%，头部公司竞争激烈
原本受房地产调控、原材料成本上升、出口贸易局势等因素影响，外界对去年白电行业并未给予较高期待。不过从几家行业巨头交出的成绩单来看，去年业绩超出市场预期。
美的集团去年净利润202.31亿元，同比增长17.05%。去年实现营业总收入2618.2亿元，同比增长8.23%。与2017年相比，美的主要是在营收增速上出现放缓。
青岛海尔年报虽然没有发布，但从其子公司、在香港上市的海尔电器业绩来看，去年在营收、毛利率、归属于公司股东净利润、经调整经营利润等财务指标上有增长。
小天鹅A的营业收入、归母净利润和公司整体毛利率都实现增长。洗衣机业务营收占比达91.76%。今年3月12日，美的集团拟换股吸收合并小天鹅获证监会核准，该重组事项尚在推进中。
家电行业分析人士梁振鹏表示，目前白电行业的核心技术和市场掌握在传统企业手中，平均毛利基本都在20%以上，这对于头部企业扩张和多元化发展形成支撑。白电的头部之争，也将促进产业发展，活跃技术创新。
>>>黑电：“康佳”净利润同比大跌超90%，国内彩电零售额连降三年，价格战带来低利润
华商报记者注意到，国内彩电市场零售额已连续三年下滑。在相对饱和的市场环境下，对于黑电品牌的挑战也在增加，各企业交出的年度业绩可谓喜忧参半。
去年TCL集团归母净利润同比增长30.17%。这一增速比2017年的66.29%出现下滑。TCL集团表示，智能终端业务利润率偏低，产品技术升级迭代很快；除了智能电视达到了有竞争力的规模外，其他业务总体规模较小，盈利能力和增长动能不足。
2018年，深康佳A的财报不如上年光鲜，净利润同比91.87%的下滑，降至4.11亿元。主要原因为，深康佳A在去年没有类似2017年转让深圳市康侨佳城置业投资有限公司70%股权的大额非经常性收益。最近一年，彩电业务占该公司营收比例的21.45%，彩电业务毛利率12.16%，比2017年下降了3.95%。
数据显示，产品同质化、电视使用需求减少和新型替代品影响都让彩电行业面临需求危机，新一轮价格战又带来较低利润率。
“如果彩电技术上没有创新，就难以产生替代性的换机需求。”陕西师范大学国际商学院院长雷宏振认为，随着消费升级和智能技术进步，国内彩电业到了转型升级的关键时刻。
>>>厨电和小家电：潜力不小，但竞争加剧，销售费用花销大
如果说彩电企业当下的课题是研究新消费需求，那么厨电、小家电企业的当务之急则是在瞬息变化的市场环境中拿到更多筹码。
4月24日，老板电器公布2018年财报，实现净利润14.74亿元，同比增长0.85%。老板电器表示，由于房地产调控导致的需求下降、行业集中度的不断提升、综合性品牌纷纷加大对厨电市场的投入以及互联网品牌的强势加入，厨电行业存在市场竞争加剧的风险。老板电器去年销售费用19.1亿元，同比增长13.83%，占总营收比例约为25.7%。
另一厨电龙头华帝股份公布的2018年度业绩快报显示，去年实现净利润6.89亿元，同比增长35.28%。去年前三季度销售费用12.82亿元，已超过了2016年全年总额。
灶具龙头苏泊尔去年净利润为16.7亿元，同比增长25.91%。去年得益于国内消费升级和海外SEB订单的持续转移，内销和出口业务均实现增长。
九阳股份去年营收、净利润分别增长12.71%和9.48%，主要依靠食品加工机类产品、营养煲类产品、西式电器类产品的较好增长，电磁炉类产品及其他类产品平稳发展。去年销售费用同比增加了25.97%。
华商报记者注意到，厨电公司在销售推广方面的力度依然很大。去年世界杯期间不少家电企业斥重金营销令消费者印象深刻，在集中度相对偏低的厨电和小家电领域，为了给品牌造势更让企业销售费用不断扩大。
陕西一位不愿具名的财税人士表示，相比传统白电、黑电，厨电和小家电增长潜力更大，主要是因为这类产品的渗透率还不算高。但这个行业的品牌竞争也比较激烈，相关企业在进行转型和价值重新定位过程中，可能需要投入更多销售成本。而攀升的消费费用是否会影响利润率，这需要不同企业根据自身规模和财务承受能力来进行平衡。
>>>降价“万金油”遭遇挑战
价格战将走向价值战
今年家电行业还需要面对地产周期、经济周期的不利挑战，但行业生态已有所好转。现在，家电企业需要思考如何获得规模驱动外的增长动力。
雷宏振表示，价格一直是家电厂商调节市场供需的“万金油”，行情不好降价、冲刺销量降价、终端促销还是降价。但是在近两年来，靠价格拉动销售的手段都不如过去好使了。可以预见的是，价格战在终端市场还会存在，但会逐渐让位给新品、体验、服务和技术比拼的价值战。
奥维云网副总裁郭梅德指出，家电市场品牌竞争将朝着寡头垄断和跨界竞争的方向发展，非第一阵营的品牌将面临更大竞争压力。值得注意的是，地产项目精装交付的占比越来越大，除了传统卖场、线上等销售渠道，未来地产商也可能成为家电产品的渠道之一。华商报记者 李程
新闻推荐
张凤琴文/图半岛记者禚佩佩在青岛经济职业学校学习三年后,张凤琴跟同学们来到威海山东药品食品职业学院继续深造。经...
青岛新闻，故乡情，家乡事！故乡眼中的骄子，也是恋家的人。青岛，是陪我们行走一生的行李。