QDII基金风光不再

青岛早报 2018-11-02 05:31 大字

受近期动荡明显的境外股市影响，一直备受看好的QDII基金走下神坛，前三季度，23只基金的回报率在20%以上的风光不再。记者梳理后发现，截至11月1日，在237只有可统计数据的QDII基金中，仅有28只近一月取得正收益，其中8只收益率超过1%。而在亏损方面，有67只基金近一月的收益率低于-10%。分析师表示，受美股见顶迹象影响，未来QDII基金应谨慎配置。

QDII基金业绩下滑

伴随美股等股市动荡，近几年来表现一枝独秀的QDII基金，在今年10月份遭遇重创。据某权威数据平台统计，截至10月24日，全市场34只主投美股市场的QDII基金10月以来净值平均下跌6.63%。

从类型上看，在近一个月内取得正收益的QDII基金，多为债基、FOF基金和黄金ETF基金。如“国泰全球绝对收益美元”即为QDII-FOF基金，主要投资于境外的绝对收益型基金，三季度末共持有5只基金。而股票型基金、混合型基金，无论是主动管理，还是被动跟踪指数的权益产品，收益率几乎都告负。

据悉，截至10月31日，227只有可统计数据的QDII基金，平均收益率为-7.2%。其中，股基、混基的收益率均低于-10%。而从投资区域上看，由于QDII基金主要投资于美股和港股市场，因而投资这两个市场的基金领跌，平均收益率分别为-10.4%和-10.5%。而这种情况截至11月1日仍没有改变，前三季度QDII “一枝独秀”，23只基金回报率超20%的情景，已成过去。

调仓换股成标配

如何调仓换股，进行避险，是主动管理型股基（QDII）的当务之急。通过整理已出三季度报告后记者发现，QDII基金目前用来避险的方式主要有两种。

一是扩大投资范围。据数据显示，120只投资目标为全球证券市场的QDII基金，近一个月的收益率约为-6%。为了降低风险，业内人士告诉记者，将投资范围扩大到全球，从而精选细分各行业股票进行投资，可降低投资于单一市场造成的系统性风险。如近一个月涨跌幅在-10%浮动的交银施罗德环球精选，三季报显示，其共投资11个国家或地区，以美股和港股为主，仓位约为83%，其中对美股的持仓比约为51%，对港股的持仓比约为14%。

二是选择低仓位运作或投资基金以避险。对于投资单一国家或地区为主的主动管理型股基，除降低仓位以外，组合投资也能达到分散单一投资的风险。如近一个月涨跌幅在-10%浮动的 “南方全球精选”便打出组合投资的牌，三季报显示，在投资区域上，其权益投资占基金总资产的比例为31%，而投资基金占比达58%。

对于在四季度市场表现，业内人士普遍认为，四季度市场有望回暖。有QDII基金经理表示，虽然美股公司的业绩增速可能略有放缓，但仍有望保持增长态势。相对于新兴市场，美股市场的能见度依然相对较高，前景向好。在政策风险小的行业中，仍有优质投资标的值得挖掘。

谨慎选择配置QDII

尽管今年三季度以来，国内外资本市场震荡加剧，影响到QDII近期表现，但从年内整体表现来看，QDII基金整体仍然取得正收益，超半数年化回报率为正，依然吸引不少投资者。那么目前QDII基金的投资潜力如何？倘若要选择，应如何挑选呢？

中泰证券青岛香港中路营业部李艳表示，目前美股有见顶迹象，带动的全球资本市场大震荡，因此QDII基金当下取得正收益不容易，配置需谨慎。在美股10月以来出现极速下跌之前，美股一直处于长牛趋势中，海外市场普遍情绪较好，所以QDII此前并不需要多么讲究配置。但现在是考验投资经理配置能力的时候，不过大环境不好，即便是配置能力强，也难以取得理想的表现。

在目前美股见顶迹象越来越明显的时候，建议投资者还是谨慎选择配置QDII。见习记者刘惠婷

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