天上会掉馅饼吗？

再创新低下出现V型反弹，昨天的A股又一次撩动了投资者的心。市场疲软的势头似乎有所扭转，但能否真正扭转市场趋势，产生一波真正的反弹行情仍需量能配合，在不明朗的时刻，仍需步步为营。另外，弱势行情下，时不时掉落的馅饼，能捡来吃吗？

昨天白酒股其实多数出现了一定程度的反弹，但有一只白酒股却显得极为另类，一字跌停更是显得“刺眼”，这只白酒股便是水井坊，而其惨遇跌停的缘由还得从馅饼说起。

早在一个月前，水井坊实控人发起要约收购，欲在7月13日至8月11日期间，以62元/股价格要约收购水井坊9912.7820万股。由于水井坊股价近期一直在53元左右徘徊，相较62元的收购价有超过15%的上升空间，套利空间极大。最终，水井坊此次共有9292个账户共计2.47亿股股份接受要约，远超要约收购的上限9912.7820万股，鉴于此，收购人将按照同等比例收购预受要约的股份，在上周末完成交割后，接受要约剩余股份昨日解锁交易，大家蜂拥而至集体卖出，造成“踩踏”，水井坊最终以跌停报收。

那么，62元收购一部分，剩下的目前还难以卖出，这个套利的买卖最终情况会是怎样？还有赚吗？正巧有位朋友昨天就给我吐槽了这个馅饼。

水井坊出台的这个要约收购方案自然吸引人，这位朋友在规定期限最后一日以54元价格买了800股，成本为4.32万元。清算后，有321股通过61.38元/股（除权后最新收购价）价格被要约收购，账面回笼资金1.97万元，还剩479股，昨日未能卖出。但即便以跌停价42.45元/股卖出，也只能得到2.03万元，加上回购现金也只有4万元，相较成本，亏损幅度在8%左右。

说到这里，相信大家都能看清，看似能有套利空间的要约收购，但在市场环境不好的情况下，承受的抛售压力极大，每个人都想从中获利，以为天上掉馅饼，但现实却很残酷，参与要约收购的中小股东都蒙受了损失。水井坊此次要约收购价格诱惑极大，当所有人能觉得这是馅饼，可以大概率无风险套利时，那这个馅饼还存在吗？或许只是自己给自己画了一个饼罢了。（张道达）

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