A股估值已经低于美股和港股，处于历史较低水平 “抄底”A股！外资还在行动

海外投资机构已经开始补仓

A股持续振荡，上周指数再次下探前期的底部，与国内的悲观情绪不同，抄底的外资资金正在不断涌向A股市场。记者近日走访外资机构发现，一些大型海外投资机构已经开始补仓。某大型外资机构的A股基金经理就表示，在目前A股估值下跌以后，会对自己已经持有的一些个股进行补仓。

在国际投资者的投资构成中，除了一些中国或新兴市场基金，中国大陆股票占有比例非常低。不过，今年A股纳入了MSCI指数，A股现在已经正式进入了国际投资者的视野。

一名香港外资高层表示，外资目前对A股的信心要显著高于内资。和2015年A股的疯狂上涨时，许多外资因为看不太懂而冷眼旁观不同，目前一些个股的价值机会还是比较确定的。从中长期看，中国的经济提出的经济目标和经济结构转型都可以实现，许多投资者“只因生在此山中”因而会比较悲观。贸易战更多是短期的情绪，可能会影响到一些出口相关企业，而最直接的则是对市场情绪的影响。该高管表示，现在每个月都是外资在流入。外资主要看A股基本面的分析，只要价格合适，标的符合标准就可以买。

数据显示，目前A股估值已经低于美股和港股。依据天风证券金工团队对目前A股估值和国际估值进行比较，2017年底，上证50的市盈率为12.25倍，低于香港恒生指数的12.37倍、标普500指数的21.75倍；而依据天风的预测，2018年上证50的市盈率仅有8.98倍，也仍低于其预测的香港恒生的11.12倍和标普500指数的17.59倍。

若A股和历史相比较，截至8月17日，沪深300整体估值在11倍，创业板指的估值在38倍，处于历史较低水平。

依据海外资产管理Robeco公司的数据，目前A股自由流通市值外资占比，已经从年初的2%增加到目前的5.3%。彭博依据每日使用额度推算，从今年7月25日至8月中旬，外资已经买入了价值37亿美元的大陆股票。仅仅在8月16日一天，买入的资金就达到了3.36亿美元。从历史看，外资在底部参与A股曾有不少成功案例，这一次是不是能将历史重演呢？

据《中国基金报》

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