金融大咖齐聚重庆论道未来十年财富增长
■本报记者 苏启桃
楼市限购，股市低迷，未来10年究竟哪类资产才能让财富长期保值增值？2017年全球秩序重构，下半年中国经济将如何运行？6月24日，诺亚财富2017首届重庆两江财汇高峰论坛成功举行，诺亚财富中西区域CEO栗亮、华泰证券研究所所长陆挺、华兴资本董事总经理杜永波、景林资产张俊等财经大佬齐聚重庆，与现场一千多位投资者开启了一场精彩的头脑风暴，探索未来财富增长机会。
对于宏观经济大势，陆挺表示，经济潜在增速趋势性下降，我国经济结构正在发生剧变，第一轮改革开放和举国体制下的赶超阶段已经接近尾声。但是下半年也不用太悲观，虽然可能会往下走一点点，但下半年经济增长肯定也会完成今年国家制定的6.5%的目标。“我们认为，私募股权基金的发展，会推动中国的社会进步和新旧经济的转型。作为从业者，诺亚财富在八年前（2008年）就建议客户配置私募股权，因为它可以代表未来的发展方向。”在栗亮看来，过去通过政府和银行配置资源的时代已经过去了，天使、孵化器、VC、PE这些市场化的资本力量，正在这场经济转型中发挥越来越重要的作用。
对于未来10年的方向和机会，杜永波也认为主要在中国的新经济领域，而最关键的则在消费升级、产业变革和技术创新三个方面。
大咖观点
诺亚财富中西区域CEO栗亮：
新经济蕴藏机会 建议配置私募股权
数据显示，2016年全球范围内，共有291家中企完成上市，其中174家上市企业背后，都有VC/PE的支持。VC/PE参与IPO的渗透率达到59.8%，创下近5年新高。在国内，股权投资规模增速也十分迅猛。据统计，2016年，国内股权投资机构已超1万家，7万亿的资产管理规模，让中国成为全球第二大股权投资市场。其中，VC/PE机构达到2000多家，每年投资规模已超500亿美元，10年规模增长50倍。
在这样的背景下，栗亮指出，“作为最有市场感知度的企业家群体，从做好一个企业到扶持一个产业的升级从而分享发展成果，这条路径是顺理成章的，而通过参与VC/PE投资，让自己手中的财富融入新经济发展浪潮，已经成为众多高净值人士实现财富长期保值增值的有效路径。”
栗亮建议在场的高净值人士，在打理自己的资产时，不妨引入资产配置的理念，从过去主要把资产集中在房地产和基础金融产品上，升级为加大对创新产品的配置。而据诺亚财富年初发布的《2017资产配置建议》，建议高净值投资人把30%-40%的资产配置到PE/VC上。
在接受金融投资报记者采访时其还表示，股权投资的方向主要在互联网+、生物科技、消费升级、工业智能化以及医疗养老中。
栗亮坦言，资产配置没有最好的，只有最适合的。但投资对专业度的要求已经越来越高，他对高净值人士资产配置的建议是三个3:1，首先是低风险与高风险的比例3:1，其次是短期与长期的比例3:1，第三是人民币资产与外币资产的比例3:1。
华泰证券研究所所长 陆挺：
中国经济结构正剧变 短期不会快速回落
“我们现在处于一个新周期的开始，GDP是连续两个季度回升。有种观点认为我国新经济周期，经济的内生动力很强，处于复苏态势。但我们认为当下宏观经济的主要积极方面仍是健康性的提高，难言全面复苏。”在演讲一开始，陆挺就直言其对中国经济大势的看法，其指出目前市场上谈到的 “金融监管加强利率上升，可能会很快负向冲击实体经济”的担心不可取，其认为经济短期也不存在快速回落可能，利率的快速上升传导至实体经济将是一个缓慢的过程。经济潜在增速趋势性下降，我国经济结构正在发生剧变，第一轮改革开放和举国体制下的赶超阶段已经接近尾声。
在陆挺看来，接下来人民币的走势，还是会在一个小区间里波动一段时间，之后有可能还有贬值的空间，但总体而言人民币在接下来是比较稳定的。
华兴资本董事总经理 杜永波：
挖掘新经济 关键在消费升级、产业变革、技术创新
“在全球范围之内，截止今年3月底，新经济的总额已经超过了市值前十的传统经济，新经济3.4万亿，传统经济是2.89亿，新经济企业的成长速度惊人。”在杜永波看来，随着中国经济逐渐步入转型升级的“深水区”，以互联网、文化娱乐、大健康、大消费为主的“新经济”将日益成为中国经济“新引擎”，取代以劳动密集型为特征的传统产业。
杜永波表示，要做好新经济，就要去探讨新经济中存在的问题，挖掘新经济中的机会，而关键在消费升级、产业变革、技术创新。
“中国从2016年开始人均GDP过8000美元，在工业化后期的阶段，大家会更加关注服务，里面有消费的升级还有科技创新等经济结构的变化。”杜永波说，拿发达国家来做比较，美国人均GDP过8000美元的时候，私人消费占了GDP的比重是在上升，从50%一直升到了70%。一方面是消费在GDP里面占的多，另一方，消费结构也发生了很大的变化。当收入达到一定阶段的时候，生活必需品所占的比例就下降了，而医疗、金融、娱乐等方面的需求就得到了非常快的成长与提升。
景林资产 张俊：
聚焦中国新经济 两维度思考价值投资
张俊的分享更为直接，给出了其怎么做股票的方式，从两个方式、两个维度去思考。
他说，第一个维度叫全面考量公司的整个发展历程。以一级市场的心态去看待二级市场投资，讲的是你要买股票，你要去做一个股票投资，首先你想一下，如果我是这家公司的老板，如果我是这家公司的法人，如果我是这家公司的董事长，我愿不愿意做这波生意。第二是境内境外做一个相互的对照，因为目前境内市场发展比较短，在今天发生的事情，往往在海外成熟的事情，很早就已经发生过了。
“思考完了以后就进入到具体执行和落实环节，有两种方式，一种自上而下，一种叫自下而上。”他说。
“价值投资最难的地方在于，你要做出一个相对独立的判断和独立的决策，要去预判周期和进行一些重大的决策。而人类作为一种动物必须融入到集体里面，跟周围的人做出相同的决策，才会有安全感，如果你要跳出这个群体之外，做出一个跟所有人不一样的决策，这个时候的恐惧是最大的。”张俊说，大家不要觉得新经济很风光，其实他们很痛苦，因为每天都在自我肯定、自我否定的往复循环当中。
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