央行昨起正式定向降准1个百分点，分析人士认为—— 降准对房地产市场影响中性
今年央行四次降准对比 林晓妮/综合制作
10月15日，中国人民银行正式下调部分金融机构存款准备金率1个百分点，当日到期的中期借贷便利（MLF）不再续做。央行表示，采取这些措施后，银行体系流动性总量处于较高水平。这是央行今年以来的第四次降准，此前3次分别在今年的1月、4月、7月，算上这次的降准，央行今年已经累计下调法定存款准备金率2.5个百分点。
1银行
流动性总量处于较高水平
在发布定向降准消息一周后，央行15日正式下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点，当日到期的MLF不再续做。
央行15日表示，采取这些措施后，银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收金融机构缴存法定存款准备金、政府债券发行缴款等因素的影响，当日不开展公开市场操作。至此，央行已连续11个交易日暂停公开市场操作。
近期，银行间市场资金价格持续走低。15日发布的上海银行间同业拆放利率（Shibor）显示，隔夜利率为2.377％，较上一个交易日下行6.2个基点；1周和2周Shibor利率分别下行0.3个基点和0.7个基点；一年期利率维持为3.505％。
2规模
本次释放资金约1.2万亿元
本次央行降准，共释放资金约1.2万亿元，其中用于偿还10月15日到期的MLF约4500亿元，释放增量资金7500亿元。
在招商证券分析师邹恒超看来，本次降准与前几次相比，释放资金规模更大。
记者梳理发现，今年以来，国家不遗余力扶持中小微企业发展，努力解决企业融资难题。3月份，国务院常务会议决定设立国家融资担保基金，通过股权投资、再担保等形式支持各地区开展融资担保业务，带动各方资金扶持小微企业。6月份，央行、银保监会等联合印发《关于进一步深化小微企业金融服务的意见》，加大货币政策支持力度。
在恒大经济研究院院长任泽平看来，面对去杠杆、逆周期调节、促改革等多重目标，本次降准进一步显示政策取向渐渐重视稳经济、稳预期。
有业内人士认为，在降准实施与政府债券发行缴款、企业季度缴税等多种因素综合作用下，10月下半月资金面料将呈现先趋松后收敛的变化，本周将会是本月资金面最宽松的一段时期。
3央行
将实施稳健中性的货币政策
“今年人民银行已经4次下调了存款准备金率，有人担心我们是否在放松银根。”10月14日，央行行长易纲在2018年G30国际银行业研讨会上表示，当前货币政策保持稳健中性，既未放松，也未收紧。
易纲表示，广义货币增速与名义GDP增速基本相当，社会融资规模增速约为10%，也处于合理水平。综合上述因素，可以得出中国货币政策维持稳健中性的结论。
分析人士指出，此次定向降准对人民币汇率影响有限，人民币有望对一篮子货币保持平稳运行。短期市场风险出清后，人民币将重新回归基本面。
4机构
有助于稳定楼市提高开工量
浙商证券分析师赵翔表示，本次降准对房地产市场影响中性，一方面偿还即将到期的中期借贷便利，余下为10月中下旬税期来临对冲。对于开发商层面，在融资环境并不宽松的情况之下，伴随着持续高企的信用债到期回售压力之下，开发商将更加依赖销售回款，部分开发商选择以价换量，促销求回款的情况中也能得到侧面的验证。
赵翔认为，由于预售证限价政策在热点城市严格执行，开发商在资金压力之下，放弃价格博弈而选择快周转追求回款，也就是增加推盘将前期土地快速达到可预售状态入市。
在易居研究院智库中心研究总监严跃进看来，降准后将有效降低企业的贷款成本，对于部分中大型开发商获取商业银行信贷是有较为积极的作用的，有助于企业获得新资金来源。
和硕地产首席分析师郭毅亦持有类似意见，降准有利于流动性的宽松，对于资金密集型的房地产行业来说，将形成一定的支撑，有助于稳定楼市，提高开工量，减少各地频出的土地流拍流标现象。
5A股
有望对冲外围市场负面影响
广发证券认为，定向降准有望释放短期流动性，A股有望对冲外围市场负面影响。
银河国际分析师王志文认为，水泥、基建和保险板块可能是短线交易的首选。然而，长远前景仍取决于中美关系、美元汇率以及中国的主要政策改革。
在兴业证券分析师阎常铭看来，地产股“便宜”的特征明显，增量资金中长期将带来房地产核心资产的行情。
前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，央行此次举措可以增加金融机构支持小微企业、民营企业和创新型企业的资金来源，促进提高经济创新活力和韧性，增强内生经济增长动力，推动实体经济健康发展，同时大幅提升股市信心，有利于“红十月”行情展开，进而四季度启动中级反弹行情。
从历史数据来看，2017年，长江策略研报曾分别统计了从2014年以来，定向降准和全面降准之后5个交易日、30个交易日以及90个交易日，上证综指和创业板指数的表现，整体来看，定向降准后市场并没有表现出明显的规律。而全面降准后，市场在短期（5个交易日、30个交易日）大概率上涨，但长期来看并无明显的规律。
6关注
央行今年内还会不会降准
至于央行未来降准具体时间，机构预测出现分歧。
摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊表示，“我们预计中国人民银行4季度至少还会有一次降准，同时不排除央行有加息的可能。因为在美联储加息周期，当中国人民银行无法同时解决‘融资难、融资贵’的时候，会优先解决‘融资难’”。而平安证券首席经济分析师张明认为，央行在今年年内继续降准的概率较小，下一次降准可能会放到明年年初、春节之前。
本报综合新华社、中央电视台报道
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