机构如何 调仓换股 往这里看
公募基金
◎白马股业绩不及市场预期，纷纷掉头向下，股价出现断崖式下跌，基金持仓再一次站在了风口浪尖
◎创业板指的成交金额，已经连续数日超过上证50的成交金额，市场资金追逐中小创股票似乎已经势不可挡
◎沉寂长达两年的创业板指摆脱了“一九分化”的压制，在整体波动剧烈的市场中脱颖而出
首席记者宋鹏 春节过后，随着全球股市普遍回暖，国内A股市场也企稳回暖。更令市场惊讶的是，持续调整两年的中小创指数节后连续飙升，实现了难得的六连阳，把主板市场远远抛在了脑后。那么，这是否意味着，创业板已经摆脱了颓势？记者通过采访公募基金、券商等机构投资者，梳理其投资思路，帮您了解今后一段时间A股市场的投资方向和选股重点。
中小创饕餮盛宴 基金成旁观者
去年以来，众基金经理大规模持仓以贵州茅台为首的白马蓝筹股，而绩优股的持续上涨，自然令基金赚得盆满钵满。但记者注意到，今年以来，市场的风格却悄然发生了变化，白马股业绩不及市场预期，纷纷掉头向下，股价出现断崖式下跌，基金持仓再一次站在了风口浪尖。
数据显示，主动管理的权益类基金中，去年四季度末股票仓位小于60%，春节后基金净值涨幅在3%以上的基金只有寥寥数只。显然，节后中小创股票的饕餮盛宴，基金基本上成为了旁观者。
明星基金经理、景顺长城品质投资基金经理詹成坦言，目前机构资金在金融、地产、家电等周期股上的配置已达极致，这是此类品种近期出现调整的因素，相对而言，成长股由于超跌、低配，反而具有更大的吸引力，这或许是未来A股获利的方向。
券商
多重利好推动创业板走强
据记者统计，节后7个交易日，随着创业板连续强势反弹，成交金额也逐步走高。从量能来看，创业板指的成交金额，已经连续数日超过上证50的成交金额，市场资金追逐中小创股票似乎已经势不可挡。
对于创业板节后成交量持续放大及创业板整体走强，华龙证券高级投资顾问文育高认为，这是市场对注册制延期的利好反应仍在持续，一些机构或利用超跌反弹撤退，同时调仓换股至中小创优质标的，“中小创领涨主要有以下几大原因：1.对蓝筹以及‘成长\’的分歧再现，老板电器等业绩不及预期引发了市场对蓝筹股的担忧。2.创业板指数经过连续两年下跌后大部分个股大幅下跌，从投机角度看‘看上去很便宜\’，恰逢年报披露后业绩爆雷频现，利空出尽即利好思维主导了阶段性行情。3.市场将IPO暂缓与注册制授权延期解读为对中小创的利好，提振了市场风险偏好，流动性偏紧、高风险偏好构成了中小创领涨的环境。”
私募
大胆喊出加仓成长股的声音
春节前后，沉寂两年的创业板指摆脱了“一九分化”的压制，在整体波动剧烈的市场中脱颖而出。记者注意到，不仅公募基金、部分券商开始看好中小创股票的投资机会，很多私募基金更是大胆喊出了加仓成长股的声音。而不少私募已经趁节前创业板的大幅暴跌，展开了快速的调仓，而布局的重点正是绩优中小创个股。
私募排排网数据显示，在2017年12月12日成立的拾贝衍富、拾贝精选16期、拾贝精选17期、拾贝精选18期、拾贝精选19期、拾贝收益金选17期等新基金截至2月底的基金净值，均出现了明显的回升。
深圳某私募基金经理表示，创业板距离2015年的最高点已调整了2年半，整体估值来到了历史底部区间，而同时蓝筹白马股经过上涨已不再便宜，整体的估值修复空间基本抹去，导致其性价比在递减，A股市场有望出现具有一定持续性的风格切换。
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