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食之无味、弃之可惜的申购

金融投资报 2017-04-29 06:11 大字
应健中

■应健中

当下的新股申购凭的是股票市值,尽管看起来跟钱没有关系,实际上靠的还是钱,申购新股的市值不都是用钱买的么?原来直接用钱申购,简单明了,现在多一道手续,用钱买成股票,然后用股票再来申购新股,简单的事情复杂化,有点莫名其妙。

中小投资者吧,统统去网上申购,万分之二的中签率如同下注彩票,各券商为了做好服务,开发出各自的手机“一键申购”软件,简单到申购的是啥股票?啥代码?公司干啥的?发行价多少?统统可以忽略,一键下去,全部搞定,大家省心省力。这市场把投资者引导到如此“傻瓜投资”下注,这也是市场的创新?

有意思的还是网下申购,网下申购原来是机构干的活,后来为了顾全个人投资者的利益,吸收一部分个人投资者参与询价,网下申购对一些个人大户开放,有趣的是,现在询价已经变得形同虚设了,而网下申购却成了一门生意。

去年上半年是网下申购赚钱的黄金时期,当时申购的门槛是总市值1000万,出现了申购大赚钱个案之后,个人大户和民间组成的合伙纷纷介入,后来入市的门槛开始不断抬高,一直到现在的常态是,5000至6000万市值才能申购,沪深两市同时申购需要1至1.2亿元股票市值,那些以新股套利作为盈利模式的大户们不断地被“赶鸭子上架”,不断地增加仓位,有的刚满足申购门槛,不料股市一跌,手持股票市值缩水,又被赶出门槛,而那些靠融资市值来申购的人,那就蛮惨,股市一跌,市值损失超过两个月新股的盈利,网下申购就变成了食之无味、弃之可惜的鸡肋了。

本周有一组数据说明网下申购开始大退潮了。一是网下申购人数从1月份高峰8112人,下降至4月份的5396人,大幅减少了33.48%,比起3月份减少达到17.98%。二是网下打新的5396人中,有1081名同时参与了两市配售,以5000万/人保守计算,配置市值预计为3238.5亿元。三是新股收益率持续下行,4月份新股平均只有7.5个连续涨停板,破板涨幅为178.53%,为2016年以来第二低月份,每千股收益也从8.51万元下降至了2.45万元。

现在网下申购套利模式面临着两头挤压,一头是新股收益率越来越低,另一头是手中持仓的股票市值不要说升值、连保值都很难。近期股市常见一天跌1%,那持有1亿市值的申购专户,市值就缩水100万元,靠万分之一、二配售比例拿到的新股,上市后盈利小于这个数,那就是个赔本的买卖,难怪网下申购出现了大退潮。

可以这样说,做网下申购的是股市中追求稳健的投资者,其稳定的持仓也是股市稳定的基石,现在不玩这种盈利模式了,那手中持有那么高仓位市值干吗?这批筹码的退出对二级市场带来什么影响值得关注。

当下股市还是处于一级市场热、二级市场冷的局面。按现在这样的节奏,今年新股发行数量会超过500个,由于新股数量大,新股上市后的定价逐渐下降是一种必然趋势,可以预料网下申购还可能继续退潮。来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/

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