监管力推金融去杠杆今年理财咋发展？
据新华社消息 以银行为代表的金融机构去年业绩发布进程已经过半，大多数机构依然维持净利润微增的局面。但无一例外的是，银行理财收入都呈现大幅增长。在金融去杠杆的背景下，今年理财产品怎样创新发展，百姓收益又如何保障？
理财收入支撑非息收入快速增长
从已经发布的银行年报来看，由于息差收窄，银行的利息收入逐年降低，非息收入对于支撑营业收入意义重大。去年多家银行的理财收入大幅增长，多则增6成，少则增2成，有力地提升了银行非息收入增速。
“银行业高歌猛进的日子一去不复返，需要通过非息收入增长，弥补当前利息净收入增长缓慢甚至可能下降的压力。”中信银行副行长方合英说，在节约资本、提高资产使用效率的背景下，银行业正向轻资本业务结构转型，理财业务发展就是内容之一。
年报显示，各家银行理财规模快速增长，去年招商银行理财余额突破2万亿元，中信银行全口径理财产品规模达1.1万亿元……通过互联网、大数据技术，理财正成为普惠金融的发力点之一。
在利率市场化的背景下，去年银行理财平均预期收益率持续下降，由年初的5％左右降至3％~4％。这种收益率下行的趋势已经带入2017年。
层层嵌套推高企业资金成本
近年来，金融行业逐渐产生“脱实向虚”的倾向，金融产品层层嵌套加杠杆，增大了金融链条风险，理财、信托、基金、债券、保险等都成为链条中的一环。有的银行发行理财产品募集资金后，会投入基金公司的产品或是券商的资管计划，而这个产品或资管计划的终端又可能是某个信托。
陶以平坦言，近几年，金融市场的扩容速度较快，部分业务出现了一定程度的无序竞争，部分机构盲目加杠杆、加链条、搞层层嵌套，潜藏着风险。
“不断延长链条就是不断加杠杆，增加中间环节的费用，这些机构要求的收益回报都加在企业的融资成本中。”北京大学光华管理学院金融学系教授金李说。
监管出手助推理财创新合规发展
自觉转型的机构毕竟有限，监管仍需要出手，引导金融机构优化资产配置，规范资管业务创新，防范风险。
2016年末，银行业表外理财资产超过26万亿元，同比增长超过30％，高于同期贷款增速约20个百分点。尽管正式的银行理财业务监督管理办法还未出台，但央行已在今年一季度宏观审慎评估体系（MPA）评估时，将表外理财纳入广义信贷范围，加强对表外业务风险的管理。
与此同时，银监会正通过同业信托规范，把合理的信托通道业务纳入监管；保监会加大惩处力度，释放从严监管信号；由央行牵头，“一行三会”在紧锣密鼓地对资管业务整体监管框架进行统一设计……
“监管出台一系列措施遏制资金‘脱实向虚\’，这使得金融机构今年的理财及资管业务创新面临合规要求。”方合英说，在监管趋严的背景下，今年金融去杠杆将加速推进。
2017年理财等投资产品的监管将更严格。金李认为，百姓在投资时还是不能放松警惕，不能仅盯收益而忽视风险，需要根据自身风险承受能力理性选择。
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