南方基金陶铄：债市倾向回归平衡市
近日，南方基金2016“彩虹之旅”巡讲在京举行。南方基金固收部总监助理兼南方启元基金经理陶铄发表了题为《债市还能牛多久？》的主题演讲，并与现场观众进行了互动交流。陶铄认为，债券市场经历了2014、2015连续两年的牛市之后，今年很难达到前两年的收益水平，市场更倾向于向平衡市回归。从长期来看，受利率水平长期走低影响，未来债市预期回报率也会比较低，但固定收益市场出现明显下跌的概率也比较低。
陶铄指出，中国过去的债市是伴随着宏观经济的通胀呈现出周期性波动。对于今年的债券市场，陶铄认为更像一个平衡市。他表示，“影响债市收益率的一个决定性因素就是基准利率的波动。2015年国家延续宽松的货币政策，央行多次降息，导致债市收益持续走高，但今年只降息了一次，而且今年可能很难看到像2015年那样大规模的降准降息。”（田冲）
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