人民币汇率波动 你也要换美元吗
上周五（1月8日），人民币对美元汇率中间价调升10个基点，报6.5636元，终结此前连续8个交易日的调降势头。但相比一年前的6.13左右，人民币汇率中间价累计贬值约6.6%。
人民币对美元汇率的接连走低，勾起了不少市民的购汇热情，近期，各大银行前来换汇的人有所增加。对普通家庭来说，配置美元真的比买人民币理财产品划算吗？专家和业内人士表示，绝大部分家庭并没有这个必要。从投资的角度看，需要综合权衡风险和收益。
外汇局：确保个人合规用汇足额供应
面对美元的节节升势，新年第一周，那些头脑灵活的市民选择赶紧换美元。记者从多家银行了解到，近期去银行购买美元和咨询美元理财的客户明显增多。
上周六（1月9日），外汇局发布声明称，个人外汇业务系统自2016年1月1日上线以来，全国各地运行平稳，京沪深等个人外汇业务活跃地区，响应迅速，未现网银“塞车”。该系统实现了对银行柜台、网上银行、自助终端等个人办理外汇业务的全渠道覆盖，对确保个人合规用汇足额供应提供了有力支持。
案例分析
白领匆忙换了3万美元
3种投资渠道可供选择
白领小唐看到近期美元涨势，就利用午休时间到单位附近的光大银行换了3万美元，并购买期限为350天的保本美元理财，年化收益率为1.2%。小唐的算法很简单，假定人民币对美元2016年再贬值5%，总体收益就能达到6.2%，比目前银行不到4.5%的人民币理财肯定划算。
“这种算法是把预期建立在短期不理性走势的基础上，最后得出6.2%的收益有一定不确定性，市场不可能一直是这样。如果能接受同等的高风险，完全可以用人民币投资银行理财外的产品，收益率会更高。”招商银行金融市场部外汇交易主管张治青说。
据了解，目前居民有美元存款、美元理财、QD基金产品三种投资渠道，但投资收益率都不高：目前一年期美元定存利率不到1%，美元理财在1.1%至2.2%之间，有一定管理费用，二者受5万美元的年购汇额度限制；QD渠道收益最高，能到4%以上，不过风险高、门槛高、操作麻烦。
美元存款
人民币贬值预期或持续
换汇存款不必急于一时
记者梳理各大中外资商业银行外币存款利率发现，尽管人民币相对美元贬值，但人民币存款利率仍远高于美元。对于那些不急于使用美元的人而言，是否需要大量换汇还需谨慎。同时，不同的商业银行美元存款利率也有细微差别，民众在进行美元存款时还应货比三家。
以中国银行为例，其人民币活期存款年利率0.3%，而美元活期存款利率仅为0.05%；一年期人民币存款利率为1.75%，而美元存款利率则为0.75%，利差达到1个百分点。而工行、建行、农行的一年期人民币存款利率也为1.75%，美元存款利率为0.8%，利差也达0.95个百分点。
据统计，2015年银行间市场人民币对美元即期汇率（询价）累计贬值4.67%；而2016年的前五个交易日，人民币对美元即期已贬值1.54%，离岸市场人民币对美元更是下跌了1.73%。
值得注意的是，各家银行给出的美元存款利率水平也略有差异。其中，工商银行、建设银行、农业银行的美元活期存款利率0.05%，一个月期利率0.2%，六个月期利率0.5%，一年期利率0.8%，两年期利率0.8%；而中国银行美元存款一年期和两年期利率均为0.75%，略低于其他三大行。
而在股份制银行中，中信银行的上述各期限美元存款利率与工商银行等一致，而民生银行美元存款一年及两年利率均为0.75%，招商银行一年及两年美元存款利率均为0.7%。
此外，外资行的美元存款利率也存在较大的差异，汇丰银行一年和两年美元存款利率分别为0.6%和0.5%，低于中资行。渣打银行美元活期存款利率为0.05%，一个月期利率为0.01%，六个月期利率为0.4%，一年期利率为0.5%，两年期利率为0.8%。
美元理财
换汇理财收益差距较大
美元升值3%以上才划算
2016年伊始，人民币对美元中间价出现连续8个交易日的下调，一时间，美元理财产品成了不少投资者的“新宠”。昨日（1月10日），记者注意到，2015年12月以及2016年第一周，银行美元理财产品发行量都呈增长的状态。
银率网统计显示，去年12月份，外币理财产品累计发售119款，较上月增加14款，其中美元理财产品发行82款，较上月增加11款。上周，外币理财产品总计发行18款，其中美元理财产品共发行15款，占比达83%。
与此同时，银行美元理财产品的收益率也有所上升。根据银率网数据库统计数据，去年12月份，人民币理财产品平均预期收益率为4.35%，较上月下降0.01个百分点；其中，人民币结构性产品的平均预期收益率5.05%，较上月下降0.35个百分点；而美元理财产品的平均预期收益率较上月增加0.15个百分点。
但不可忽视的是，尽管人民币理财产品的收益率有所下降，仍远高于美元理财产品。银率网统计显示，去年12月份，人民币理财产品的平均预期收益率为4.35%，美元理财产品的平均预期收益率则为1.65%。上周，人民币非结构性产品平均预期收益为4.32%，美元理财产品则为1.87%。
融360理财分析师刘银平指出，中国处于降息周期，而美联储则刚刚开启加息周期，人民币贬值压力加大。但即便如此，目前中国市场的利率仍要远高于美国，人民币理财产品收益率也要远高于美元理财产品。目前，人民币理财产品收益率在4.3%左右，这一现象在未来相当长一段时间内都较难发生改变。因此，普通老百姓不要因为美元升值就盲目把人民币兑换成美元去理财，这样得不偿失。
简单计算可知，上述收益差大约在3%左右，这意味着，在产品存续期内，美元对人民币升值3%左右才能使收益持平；超过这一幅度，换汇理财才有利可图。数据显示，过去一年，美元对人民升值接近7%。近期，这一趋势有似乎所加强，但中长期来看，未来美元对人民币升值的幅度尚存诸多不确定性。
QDII理财
美股、商品QDII频现浮亏
实施量宽市场或值得关注
对于手持外汇的投资者来说，想要配置全球资产，通过QDII产品无疑是条捷径。不过，记者梳理一些仍在续存期的QDII产品净值发现，投资美元资产的产品不少都处于浮亏之中，而欧洲以及日本等实施量化宽松政策的市场回报明显更高。
以“美盛环球基金系列——美盛凯利灵活入息基金”为例，该基金以美元计价，主要投资于美国股票市场，分散配置在高息股票、房地产投资信托、能源基建信托等领域，该基金近六个月和近一年的累积回报分别为-4.66%和-10.35%。
市场人士接受记者采访时指出，虽然并不认为加息代表美股的牛市结束，但比较明确的是，美国股市的涨幅已经进入到了下半场。未来一段时间，美国股票的回报率相对于其他市场会比较落后。
这位市场人士进一步表示，随着全球经济放缓以及美元走强，大宗商品价格受到了连续打压，由此直接导致大宗商品QDII的净值也“跌跌不休”。
以“施罗德另类投资方略－施罗德金属基金”为例，投资目标是通过投资于与黄金及贵金属商品有关的工具，以及全球各地参与贵金属相关工业的公司股本以产生长期增值。该基金近六个月和近一年的累计回报分别为-28.73%和-21.76%。
与挂钩美股、大宗商品等基金普遍浮亏不同的是，近年来欧洲、日本等实施量化宽松政策的国家股市表现优异。如“贝莱德全球基金-欧洲基金”，该基金将不少于70%的总资产投资于在欧洲注册或从事大部分经济活动的公司股票。该基金近一年累计回报为21.12%；五年来累计回报为88.46%。
渣打中国财富管理部投资策略总监王昕杰在接受记者采访时表示，未来一段时间，预计美国股市的报酬率相对于其他市场的报酬率相对落后。尽管其仍看好股票市场，但重点会放在还有对经济仍有持续刺激动力、量化宽松的区域市场，比如说欧洲或日本。
“需要注意的是，欧洲目前仍有提高量化宽松规模的空间，所以汇率下跌的空间也比较大。”王昕杰指出，投资人在投资欧洲市场之前要留意相关汇率风险。
王昕杰称，目前日元已经贬到了相对合理的空间，进一步下跌的空间不大。此外，在实施量宽过程中，日本政府会买入日本股市的ETF，因此未来一段时间，日本股市受到政策支撑的情况比较明显。
记者也留意到，以“施罗德环球基金系列-日本股票基金 ”为例，该基金主要通过投资日本公司的股票达到资本增值的目的。该基金近一年累计收益为34.98%；五年来累计收益为95.99%。
本组稿件综合新华社、每日经济新闻、北京青年报
专家意见
家庭可投资净资产达到数百万元以上 可以考虑配置外汇
北京金融衍生品研究院首席宏观研究员赵庆明：目前国内外币可投资的渠道和产品很少，收益寥寥。人民币汇率并不具备大幅下跌的空间，更重要的是人民币投资组合收益率会大大超过可能的贬值幅度。对大部分投资者来说，如果最终只能选择美元定存甚至外币现钞，就并不合算。
招商银行金融市场部外汇交易主管张治青：普通百姓是否须配置外汇，一是看家庭资产状况，包括现金、股票、债券在内的可投资净资产能否达到数百万人民币以上；二是看有没有旅游和出国留学的刚需。如果二者都不具备，那么外币资产的配置需求就没必要了。
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