存款利率不降反升

22日，多家商业银行已按照人民银行决定，下调了人民币贷款和存款基准利率，部分银行对于存款利率执行“一浮到顶”政策，在基准利率基础上上浮20％。

按照人民银行规定，金融机构一年期贷款基准利率下调0．4％至5．6％；一年期存款基准利率下调0．25％至2．75％。记者调查发现，22日多家商业银行一年期贷款基准利率都已按照规定下调至5．6％，但对于一年期存款利率的执行却差距较大。

2012年6月，中国人民银行首次双向调整存、贷款利率的浮动空间，其中，存款利率浮动区间的上限为基准利率的1．1倍，即可上浮10％。此次，央行又将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1．1倍调整为1．2倍。

当前银行揽储压力仍然不小。记者发现，多数银行都没有执行存款基准利率，部分银行甚至“一浮到顶”。一年期存款利率在3％至3．3％之间，五年期存款利率差距较大，最低4％，最高达到4．95％。

短 评

新常态下利率调整很正常

两年多来，央行第一次降息。此举确实有些出乎市场预料，然而细细琢磨其实也很正常。当前市场流动性充裕，但企业融资成本却很高，利率显然应当适当降一降。利率就应该随着经济形势和市场供需的变化随时调整，长期僵持不动才不正常。

中国经济进入新常态，人们看待中国经济包括宏观经济政策也应当持有新心态。那种认为一动利率就是“大放水”或“大收缩”的观点，有点跟不上趟了。既然要让市场发挥对资源配置的决定性作用，在金融领域，就应当充分发挥利率对资金配置的有效引导作用。

丁是丁，卯是卯，该是什么工具，就要发挥这种工具的作用，不应背负太多太重的其他负担。不必有太多联想，也不必纠结。既然央行宣布降息时强调，此次利率调整的重点就是要发挥基准利率的引导作用，有针对性地引导市场利率和社会融资成本下行，那么我们就应当从这个角度看待政策的效果。过一段时间，还可以根据执行的效果进一步调整完善。但如果想从中过度阐释出“大放水”之类的信号，那就未免南辕北辙了。

新常态下，要保持定力不应再搞强刺激。但新常态下也不应自缚手脚，还应积极谋划未来发展的新动力，那就是改革。值得注意的是，这次利率的调整是与推进利率市场化改革相结合的，为未来全面放开存款利率管制奠定了坚实基础。正常利率调整机制的建立完善，将有利于真正发挥市场配置资源的决定性作用，从而为中国经济的转型升级提供更加持久的保障。

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