折射研究缺陷基金券商打探“3·15”央视曝光名单
核心
提示
广州某基金公司的基金经理说，“2011年，央视‘3·15’晚会对双汇瘦肉精的报道震动了资本市场。”买方有需求，卖方来帮忙。券商研究机构的研究员也在四处打听“3·15”媒体可能曝光的行业，并提供给基金经理等买方投研人员。
事实上，各方的打听已经有了一些结果，并已反应到了市场中。
“3·15”临近，资本市场随之躁动。“能帮忙打听打听此次‘3·15’晚会都会曝光什么啊？”3月11日，北京某基金公司研究员对记者说。他称，基金公司研究员，尤其是消费类的研究员目前都在打听。
“去年开始我们就挺关注‘3·15’了。”广州某基金公司的基金经理说，“2011年，央视‘3·15’晚会对双汇瘦肉精的报道震动了资本市场。” 买方有需求，卖方来帮忙。券商研究机构的研究员也在四处打听“3·15”媒体可能曝光的行业，并提供给基金经理等买方投研人员。
事实上，各方的打听已经有了一些结果，并已反应到了市场中。
A股忐忑
市场虽然健忘，但是两年前央视“3·15”晚会对双汇瘦肉精的报道，仍然让投资机构记忆犹新———在“3·15”晚会曝出的双汇瘦肉精事件后，双汇发展股价在2011年3月15日跌停，使得买入双汇发展的56只基金当日浮亏接近20亿元。此后双汇发展停牌，但当4月19日复牌后，双汇发展又有两个跌停。在此之后，因媒体曝光质量问题引发机构踩地雷的案例愈演愈烈。仅2012年，就有白酒塑化剂、药品毒胶囊、药品地沟油等事件发生，让当中的投资机构损失惨重。
对于投资机构而言，“3·15”留下的记忆在强化。于是出现今年“3·15”晚会前夕，投资机构竞相打听“3·15”曝光内容的行为。真正的谜底要到“3·15”晚会当晚才能出炉，但是目前投资界已经流传了诸多版本，并且已经开始对A股市场产生影响。
3月13日，微博一网友爆料：“今年‘3·15’晚会多套方案备选，其中之一为中国油品质量问题，其中曝光了诸多不合格油品硫、锰、苯、铅、烯烃等严重超标。”当日，油品升级概念股被投资者炒作，三聚环保逆势收涨1.11%。
而基金公司打听的结果也是五花八门。“我们听说是网购安全问题。”上述北京一家基金公司研究员称。
上海一家基金公司的基金经理则称：“我听说要曝光白电。”3月13日，格力电器、青岛海尔等白电龙头跌幅均超大盘。广州的一家基金公司的基金经理听到的是另一个版本：“宽带服务质量。”
而更为简单粗暴的做法是避开消费。“过往多年，“3·15”晚会曝光的产品质量问题主要集中在消费领域，若不想踩地雷，比较简单的办法就是避开消费股。”前述上海某基金公司基金经理表示。在弱市情况下，消费板块本应该是避险品种，但是3月11日以来，消费50指数跌幅为3.07%，弱于大市。
折射研究缺陷
对于机构投资者而言，虽然对“3·15”曝光的问题非常关注，但让他们头疼的是“没有确定的信息。”这让基金经理在操作上并不敢轻举妄动。
“不排除一些投资经理怀着宁可信其有，不可信其无的心态，抛售所谓‘地雷股\’。”上海的那位基金经理认为。但是这种投资方法和基金业标榜的投资方法相互违背。“在事情不确定时就做出判断是风险很大的。”他表示。
究其实质，是现有的研究方法对产品质量问题的无能为力。假设，当现有的研究方法能够做到对产品质量的把控，那么市场传言中的网购安全、白电质量还是油品质量，通过排除法都能够鉴别真伪。很显然，无论是买方还是卖方的研究机构在此问题上都做不到。
但近期，A股市场开始出现另一种研究方法。去年12月，一家咨询公司———中能兴业与《证券市场周刊》联合写作了《康美谎言》一文。该公司通过实地调查、多方取证等方式对康美药业披露的公开信息进行质疑。
今年3月8日，中能兴业公开了一封题为《请求证监会确认做空合法性》的信，希望证监会能够确认“投资研究机构通过分析研究与实地调查等手段，对发现的有疑问证券先融券卖出，然后再发布看空的报告以谋求利益”是否符合证券交易相关的法律法规。
而中能兴业的这种研究方法，或是可以解决投资机构面对产品质量不确定性的担心。只不过，中能兴业希望做空“地雷股”，基金公司则希望避开“地雷股”。 21世纪经济报道
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