资金回流美国 一切回到从前
□叶檀
大量货币未必能够提升实体经济，却能利好资本货币市场，能够拉长金融杠杆，全球资本货币市场已逐渐回到2008年之前。美国成为全球市场的龙头，日本成为添柴者，对冲基金依然是巨鳄。
有三大经典表现。
首先，全球的房地产市场暗潮汹涌，国际房地产市场的热情高涨。3月15日，洛克菲勒集团旗下房地产咨询公司高纬物业发布研究报告称，今年年初以来，北美和亚洲地区房地产市场信心增长，主权财富基金对不动产投资热情高涨，预计今年全球房地产交易量可能超过1万亿美元，较去年同期增长14%左右，接近金融危机爆发前———2007年1.25万亿美元的历史最高水平。
其次，声名昭著的日本家庭主妇全球投资团———“渡边太太”再出江湖。据报道，渡边太太们正准备买入国际资产。日本央行的数据显示，日本家庭总资产为1510万亿日元（16万亿美元左右），其中超过一半为现金和存款，掌握家庭财政大权的日本主妇们总是能够成为全球资本货币市场的生力军。
第三，对冲基金大行其道。欧美对于对冲基金的监管，迫使对冲基金转移阵地，开曼如今是环球金融圈中最重要的对冲基金离岸中心，上千家对冲基金，数万种投资组合工具，都以这里为根据地走向世界。全球几乎所有的重量级对冲基金，都在开曼完成注册。据保守估计，约有9400家对冲基金在这里扎营，资产总额达到了2万亿美元，如果它们齐心协力，可以轻而易举地操纵任何金融市场。目前唯一能够与开曼群岛同台竞争的离岸金融中心是英属维尔京群岛，有约2900家对冲基金注册。
全球货币泡沫形成，为了规避市场风险，这些投资者比2008年以前更不耐烦，更习惯于落袋为安，他们可以在短时间内集体抛弃欧元澳元，集体投奔经济正在温和复苏的美元。对于所有的经济体，这些货币都是不可忽视的力量，没有发展后劲的、负债率高的经济体，将成为这一轮货币泡沫的牺牲品，资金大量撤走后，一地鸡毛。
掠去这些浮云，我们可以看到美元与股票市场正在崛起，资金回流美国的迹象非常明显，投资者似乎相信，美国正在引领全球经济复苏的步伐。
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