扩大商业银行基金试点乃多赢之举
□上海 郁慕湛
国务院近日批准再次扩大商业银行设立基金管理公司试点范围。这是件大好事。它将有利于股市、银行和普通居民投资者等各个方面，形成“多赢”局面。
2005年，国家批准五大行及招商银行、民生银行、浦东发展银行8家商业银行设立或参股8家基金管理公司，为市场注入了巨量现金，极大地推动了股市的活跃。虽然之后一轮较长时间并有较大幅度上涨的牛市是由多种原因造就的，然而这8家商业银行的巨额基金入市，却无疑是一个重要的推动力。这次国务院扩大试点范围，规定中有“原则支持有条件的股份制商业银行和城商行参与试点设立基金公司”的表述，不要说像华夏、兴业这样条件比较成熟的股份制商业银行，就连一些城市商业银行也可以设立和参股基金管理公司，试想，这些扩大的商业银行基金可以聚拢的社会资金将有多少？
值此股市长期低迷后刚见起色之际，能有巨量的现金注入，无疑会对熊市转牛起到举足轻重的作用。而一个相对稳定的牛市反过来又能使商业银行的基金更加红火。
商业银行设立基金公司试点范围扩大，对商业银行的成熟，对中国银行业乃至整个金融业的改革，都有重大意义。
中国银行业及中国金融业改革的核心，是利率市场化。但是依照中国银行业现状，利率市场化步伐目前依然步履维艰，每迈出一小步都困难重重。在局外人眼里，中国的商业银行主要依靠巨大的利差赢得利润；而在银行眼里，主要依靠吸储的筹款方式成本过高，且目前存款增长越来越慢，其经营难度也越来越高。应该说，这两方面的原因都是客观存在的。
解决这两方面困境的途径之一，是商业银行的混业经营。如果说，上世纪九十年代三令五申不准银行混业经营是为了规范当时极其混乱的金融秩序，那么今天已经有条件让商业银行回到银行经营的本来模式———混业经营了。混业经营一方面可以降低商业银行筹款成本，另一方面可以让商业银行打破主要依靠利差赢得利润的格局，为人民币利率市场化创造客观条件。
而扩大商业银行设立基金公司试点的最大好处，则是有利普通居民。现在银行利率很低，而且常常处于负利率状态。对普通居民来说，当今中国投资渠道很少。许多普通居民为了让来之不易的个人财产保值升值，于是竞相把钱投向那些不同名目的理财产品（其实也是某种基金）和信托产品。
现在大多数普通居民虽然明白那些基金不同于储蓄，存在一定风险，但却不清楚个中风险究竟有多大，甚至连私募与公募的差别都搞不清楚。而要让所有普通投资者全部搞清里面的细节是不现实的。在这种情况下，各式各样的理财产品、基金满街推销，以高利率、权威背景吸引投资，而对其可能存在的风险却含糊其辞。
而相对而言，商业银行的基金更有利于普通居民投资者。商业银行基金的背景更加强大可靠，容易赢得投资者的信任。事实也说明了这一点。从三季报的数据看，总资产净值排名前15名的基金公司中，工银瑞银、中银基金、建信基金3家银行系公司上榜。除此之外，商业银行基金有商业银行原有的一套丰富的营销网络与客户资源；而一般银行经营理念以安全为要，银行基金的回报率可能较之社会基金低一些，但其运作会相对稳健，更倾向价值投资。
当然，扩大商业银行设立基金公司试点，离不开完善基金监管制度。基金监管，不仅要监管社会基金，同样要加强对商业银行设立基金的监管。前一时期，华夏银行内摊销的不是华夏银行产品所引起的风波，清楚说明了政府对商业银行监管还存在漏洞。
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