新股破发重现 释放三重信号
新年过后，新股上市首日“破发”呈多发态势，这个现象引起市场各方的高度关注。仅仅在５个交易日内，就有创业板新股安居宝和中小板新股海立美达相继在上市首日破发，跌幅分别为２．６５％和１．６％。近一阶段新股频频“破发”，释放出怎样的信号？
首先，新股发行体制改革效应还在持续发酵，在落实第二阶段改革措施的基础上，亟待进一步完善后续配套改革措施。事实上，早在《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》２００９年６月发布、Ａ股融资功能迅速恢复以来，新股发行过程中的发行定价偏高、上市公司超募严重、新股上市破发等问题就始终存在。
其次，从市场自身角度而言，一级市场的持续高估值发行不可持续，短期内风险加大。在新股发行体制改革第一阶段和第二阶段启动以来，新股发行的“窗口指导”逐渐弱化和退位，市场化发行走上前台。
针对其间中介机构职责的缺失，有消息称管理层打算在未来的改革中，将“把以保荐机构为首的中介机构牢牢拴在公司上市环节”，将中介机构每一步工作都留痕，出现失误将被记录和规范，以清晰上市过程中各个主体的职责。
再次，当前市场情绪面过于悲观，对市场整体运行带来不利影响，需要逐步寻找方向和突破点。
去年１１月份以来，市场便处于持续震荡阶段；近期的新股频频“破发”，更是进一步打击了市场人气。分析人士认为，从此前历史数据来看，新股发行市盈率过高之后，往往会出现一段较为集中的破发期，对新股发行价起到一定抑制作用。
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