度过“最难熬”的日子，科创学到什么？

中国民企500强排名第53位、四川民营企业排名第四位的科创集团，刚刚度过“最难熬”的一段时间，绷紧的资金链似乎就要断了。

为何突然曝出资金危机？刚获得的50亿元银行授信能否帮助其渡过难关？

□本报记者 李龙俊 发自北京

速度怪圈

提速后，根本停不下来

公开数据显示，2013年科创集团营业收入达452亿元，较2010年的190亿元增长了不止一倍。

速度快，是科创给人的最深印象。其当家人何俊明则被公认为善于把握商机，执行力强。据介绍，当年，国家对中药材种植业的扶持政策公布当天，他即召开公司干部会议，迅速布点，种植基地很快便达到89个。

速度，让科创集团能在组建7年后就进入中国民企500强；何俊明也获得不少社会荣誉。科创集团内部人士表示，有了规模和社会声誉后，公司无论是拿项目还是找资金都更为容易，反过来又推动公司提速发展。

2013年，科创对外投资达到了惊人的速度。

记者查阅公开资料得知，2013年科创集团分别在巴中、蒲江、南部县以及甘肃兰州、重庆万州签下医药产业园项目，仅仅是这五个项目，计划投资金额便接近150亿元。2014年年初更是计划投资百亿在珠海建医药产业园。

在业内人士看来，科创陷入了速度“怪圈”。企业获得种种社会地位之后，做大不仅有内在的动力，也有来自外界的种种推力。即使想减慢速度，往往也身不由己被外部力量推着往前冲，这样的冲刺常常会留下隐患。

科创集团提供给记者的资料显示，其旗下有260余家独资公司及控股（参股）公司，其中医药公司168个、药店12630个；医药产业园建成和在建的30余个，每个投资从数亿元到数十亿元不等。

资金困局

奔跑中，被民间借贷绊了一跤

迅速铺开的产业版图，需要的钱从何来？

科创集团目前最赚钱的业务依然是医药工业，而药材种植、酒店、房地产等规模不大，贡献有限。上市公司广田股份在为科创旗下公司提供担保时曾公布了科创医药集团的一份财务报告，显示科创医药集团2013年实现营业收入49亿元，实现利润4.65亿元。这个利润显然撑不起科创的奔跑节奏。

银行借贷成了重要的融资渠道。目前科创集团各类负债为88亿元，这对一个资产和年营收均超400亿元的企业而言，负债率并不高。

与此同时，科创集团还依靠民间借贷。而正是数量并不庞大的民间借贷让科创陷入了尴尬。“民间借贷期限短，利率高，年利率通常在20%。用如此昂贵的资金来投入周期长见效慢的医药产业园等项目，科创集团下了一步险棋，势必需要借入更多的新债来还老账。”国泰君安证券一位分析人士表示。

以往，这样的民间借贷科创集团或许能应付。但去年以来，民间融资环境出现急剧变化：担保、中介频频跑路，民间借贷信心大为动摇，不少借款人要求提前赎回资金。追债事件发生后，部分银行也放缓了放贷的节奏，科创资金链迅速绷紧。

一直未能打通资本市场，也被看成是科创资金困局的原因。“力争中药材种植板块2016年上市，力争用3年时间实现医院体系板块上市。”何俊明表示，进军资本市场是公司下一步的重点工作。

反思危机

方向对头，策略也要对头

在北京期间，何俊明马不停蹄地拜访了民生银行、包商银行等近10家金融机构。出乎意料的是，对于目前的危机，这些金融机构反而看得很轻。“企业快速壮大过程中，难免会出现资金紧张。”一家银行总部负责人这样安慰他，“企业的根基没受到影响就好。”“就像正在往上蹿的玉米，突然遭遇干旱，叶子卷了点边，但不伤及根本。”出身农村的何俊明用这样的比方来表达科创的境况。对新签下的50亿元授信协议，何俊明表示这将成为公司资金危机的转折点。

50亿元的授信就能让科创集团解困？市场人士认为还需要继续关注。一方面是科创集团如何处理与债权人的关系。另外，科创集团是否会进行策略调整。科创定位大健康的战略方向为市场看好，但有时绊倒企业的不是战略大方向，而是发展速度、发展节奏等策略问题。

这种状况并非鲜见。

在经历了黄金十年之后，不少白酒企业开足马力扩产，在最需要资金时，行业低谷却突然来临。目前很多白酒企业生存艰难，甚至不得不卖出股权。

川内另一家知名民营企业——川威集团，2011年至2013年，资产规模由180余亿元增至360余亿元，增幅近一倍；负债规模由100余亿元上升至270余亿元，增加了1.6倍。这是其目前经营困难的重要原因。“在危急关头，最需要金融机构搭一把手。”省工商联副主席袁明表示。

企业也在反思。“我们会审视自己的发展历程，应对好了，未来发展将更有后劲。”何俊明表示，接下来要推动集团资产结构更合理，现金流更充裕，力争2020年资产和营收双双突破1000亿元，利润突破50亿元，资金储备达30亿元。

让他感觉欣慰的是，他留学归来不久的儿子何质恒在这次危机中得到了锻炼。

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