四川发396亿地方债 个人投资比买国债划算
8月20日，四川省财政厅通过上海证券交易所政府债券发行系统公开招标发行396.41亿元地方政府债券。本次发行债券品种为记账式固定利率附息债，期限为3年、5年、7年、10年不等。所筹集的资金将用于锦江绿道、城乡供水、乡村振兴、污水处理、土地储备、产业投资等。个人投资者不仅可在地方债上市交易后购买，而且可通过委托券商投标（网上和网下分销）认购地方债，并享受免税待遇。
■本报记者 杨成万
396亿“川版”地方债亮相
此次发行债券品种为记账式固定利率附息债，总规模396.41亿元，分为一般债券和专项债券。一般债券规模为187.391亿元，其中置换债券51.3914亿元，新增债券136亿元，债券期限为3年、7年；专项债券规模为209.0184亿元，债券期限为5年、7年、10年。
记者发现，此次发行的四川省地方债既有普通专项债，又有“专款专用”的专项债。如专门用于成都市锦江绿道项目的7年期记账式固定利率附息债，计划发行面值总额为20亿元；专门用于四川省绵阳市游仙经济开发区（含科技城游仙军民融合产业园）专项债券（一期）10亿元的7年期债券等。
按照有关规定，此次由四川省财政厅办理还本付息事宜。利息按年支付，每年8月21日（节假日顺延）支付利息，2025年8月21日偿还本金并支付最后一次利息。同时，发行结束后将在上交所上市交易。
此次发行债券的主承销商为工商银行、建设银行、农业银行、中国银行和交通银行。前期，省财政厅已履行相关程序组建政府债券承销团，包括华西证券、宏信证券、中信证券、国信证券、国泰君安、海通证券、申万宏源、银河证券等多家券商类金融机构为承销团一般成员。
个人投资地方债有三大优势
记者了解到，从2017年11月起，国家有关部门允许个人投资者参与对地方债的投资。2018年5月，财政部发布《关于做好2018年地方政府债券发行工作的意见》指出，要促进地方债投资主体多元化，鼓励商业银行、证券公司、保险公司等各类机构和个人，全面参与地方债投资。
那么对于投资者来说，投资地方债有哪些优势呢？
首先，收益水平相对较高。与国债相比，地方债票面利率一般在同期国债利率基础上上浮一定水平，收益率高于同期限的国债水平。如此次四川省发行的地方债投标标位区间上限较之招标日前1-5个工作日相应期限国债收益率曲线的算术平均值上浮30%，高于地方债传统的上浮15%的招标上限。同时，此次发行的四川省地方政府债免税。
其次，安全系数相对较大。此次发行的四川省地方债，其发行人是四川省政府，四川省政府债务规模相对稳定，负债水平控制情况较好，低于财政部规定的警戒线水平。同时，四川省省本级和各市县政府拥有的国有资产规模较大，且持有较大规模的上市公司股权，变现能力较强，可为四川省政府债务偿还提供一定流动性支持。
最后，流动性相对较强。此次发行的四川省地方债，可在发行结束后至偿还本金并支付最后一次利息前通过上交所上市交易。
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投资者如何买卖地方债
问：买卖地方债有哪些方式？
答：一是投资者可以委托证券公司承销团成员参与地方债投标认购；二是地方债投标结束的首个交易日，通过证券公司承销团成员参与网上分销；三是地方债券上市之后，可以比照股票和国债的交易方式进行交易。投资者可以通过证券公司营业部和证券公司提供的交易软件客户端输入地方债代码、价格和数量等要素进行买卖。
问：地方债的最低认购金额是多少？
答：采用由证券公司代为投标或者参与证券公司的网下分销，最低认购或分销金额由证券公司规定，或与证券公司协商确定。采取网上网下分销的或者通过上交所竞价系统交易的，最低为1手（即1000元），最高10万手；大宗交易平台最低1000手；固定收益平台最低100手。
据上交所
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