大消费概念股行情此起彼伏作为大消费概念之一的旅游股
大消费概念股行情此起彼伏，作为大消费概念之一的旅游股也时有异动，目前投资者可逢低关注。
峨眉山A资源禀赋优良
中银国际
峨眉山A（000888）公司门票索道收入稳定增长,门票提价预期:峨眉山门票价格在国内一线景区中较低,预计峨眉山景区在2012-2013年提价是大概率事件。2012年公司拟进一步改造红珠山宾馆,扩大宾馆的面积和客房数量,按照目前红珠山宾馆的入住率以及较高的房价,预计宾馆扩容后,将提升客房收入和毛利率。
非景业务重点关注峨眉雪芽茶叶:“峨眉雪芽”茶叶将是公司未来发展的重点。公司2011年峨眉雪芽收入约6,000万元。未来几年,公司将在生产、销售等方面加大对于茶叶产业的投入力度。旅游演艺产业链布局预期:预计公司很可能策划以佛教文化、茶文化等为主题的大型演艺节目。文化演艺节目丰富了景区内容,有利于提高景区人均消费,延长人均停留时间。在客源逐步增长,客源地理半径随交通发达而扩大的趋势下,旅游文化演艺产业链拓展将成为公司新增长点。政策及交通利好:据网络信息,全国版《国民旅游休闲计划》纲要的主要内容或包括落实带薪休假制度、政府支持发展福利旅游、加大对于旅游休闲服务设施建设的资金投入等。纲要的推出印证中央及地方政府对旅游产业发展的扶持,提升产业发展环境。“十二五”期间,铁路、公路及机场建设有利于峨眉山景区客流持续增长。
预测公司2012-2014年每股收益分别为0.76元、0.93元、1.11元,基于2012年30倍市盈率,给予“买入”评级,目标价22.65元。
黄山旅游 主业经营良好
银河证券
黄山旅游（600054）公司2011年收入16亿元,同比增长10.8%,归属于股东净利润2.56亿元,同比增长10.9%,EPS为0.54元。公司旅游主业经营良好，2011年接待进山游客274.4万人次,同比增长9%;索道接待467万人次,同比增长11.2%,乘索率提升至1.7。公司2012年一季度度收入1.9亿元,同比增8%,亏损-189万元。一季度进山游客35.5万人次,同比增4.5%,收入1.8亿元,同比增8%,亏损182元,较去年多亏76万元,一季度为经营淡季,出现小幅亏损基本符合预期。
公司旅游主业稳定,地产业务有望缓解皇冠酒店经营压力。预计2012年进山客流将保持在7%左右的增长,门票与索道收入保持10%的增长,旅游主业盈利能力稳定。投资规模近7亿的皇冠假日酒店于4月下旬开业,由于山下酒店经营竞争激烈,酒店经营将面临较大压力。预计今年地产结算收益有望缓解皇冠酒店开业带来的业绩拖累。预计公司2012-2014年收入分别为18.9、21.7、24.5亿元,同比增长分别为18%、15%、15%。归属于股东及净利润分别为2.9、3.4、3.9亿元,年均增长15%,EPS分别为0.63、0.73、0.84元。当前股价对应2012年PE为26倍。公司旅游主业经营平稳,但由于短期酒店业务经营面临压力,给予公司“谨慎推荐”评级。
丽江旅游新项目提升业绩
天相投顾
丽江旅游（002033）公司2012年第一季度实现营业收入1.09亿元,同比增长12.95%;营业利润4017万元,同比增长13.31%;归属母公司净利润1,914万元,同比增长2.35%;每股收益0.12元。2012年一季度,公司综合毛利率为71.73%,同比下降2.89个百分点。一季度公司产生的销售费用为520万元,同比下降43.45%,销售费用率为4.77%,同比减少4.76个百分点。管理费用2426万元,同比增长17.49%,管理费用率为22.28%,同比增加0.86个百分点。财务费用398万元,同比增长3.31%,财务费用率为3.66%,同比减少0.34个百分点。丽江和府酒店走出培育期,二期2013年试营业。2011年和府酒店实现营业收入10054万元,实现净利润771万元。
公司通过了《关于在丽江和府皇冠酒店东侧建设精品客房接待区的议案》,同意在和府酒店东侧17亩土地上建设酒店二期项目精品客房接待区。该项目规划总建筑面积7530平方米,接待规模约80间客房,项目预计固定资产投资12865万元,预计实现年营业收入为3188万元,年利润总额为642万元,年净利润为514万元。目前,该项目各项工作进展顺利,预计2012年底可完工,2013年初开始营业。
公司定向增发引入印象丽江,预计净利润贡献5000万元。2011年公司向景区公司发行1258万股股份购买其持有的印象旅游51%股权。预计印象丽江每年对公司净利润的贡献在5000万元。预计公司2012年至2014年每股收益为0.75元、0.84元和0.88元。对应动态市盈率为31倍、28倍和26倍,维持公司“增持”的投资评级。
来源:《金融投资报》
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