双节临近高端白酒再次全线上涨，“警惕引发不正之风”致股价承压茅台涨破 3000 何处才是极限

在成都某白酒直销店中，价格飞涨的茅台并无现货。

双节临近，白酒市场蠢蠢欲动。9月23日，金融投资报记者走访成都酒类直供商店发现，53度飞天贵州茅台（500ml）的市场终端报价已升至3199元一瓶。与此同时，高端白酒的一批均价也全线上涨。

面对再次上涨的高端白酒价格，中纪委网站22日刊发《警惕高端白酒涨价引发不正之风回潮》的文章。受此影响，23日白酒板块整体下挫。其中，贵州茅台下跌0.94% ， 报 收 1649.98 元 ， 五 粮 液 下 跌1.61%，报收219.32元。

■本报记者 陈美 文/图

飞天茅台“起飞”，一瓶3199元

“没有最高，只有更高！”这句话用在贵州茅台身上一点都不为过。9月23日，记者来到成都一家1919酒类直供专卖店，店员告诉记者，飞天茅台又涨了。“现在的价格是3199元一瓶，可以开发票，要拿货的话需要等。”该店员表示。

记者在店内看到，货架上确无在售的飞天茅台。与此同时，前几天来1919订购飞天茅台的顾客来店里询问，在其对话中记者注意到，该顾客三天前订购了三箱飞天茅台，价格方面其没有透露。至于为何会订这么多茅台酒？该顾客以不方便透露为由，拒绝了记者的提问。

在另一家烟酒直供里，当记者向店员询问飞天茅台价格时，其销售人员表示，价格肯定在3000元以上。“至于具体多少，等你确定要了之后，我们再问批发商。”

数据显示，9月以来，飞天茅台市场报价一直维持在2800元以上的高位。最近，临近国庆中秋双节，市场零售价一举突破3000元一瓶。而在今年2、3月份疫情期间，飞天茅台的市场价最低才2100元一瓶。

与此同时，记者发现，目前市场中52度经典五粮液的一批价也达到960元至970元一瓶，零售价突破1050元一瓶；国窖1573 一批价为860元上下一瓶，零售价有的达到1000元以上一瓶。

商家都嫌贵，不敢囤放现货

9月22日，中纪委网站刊发记者调查文章——《警惕高端白酒涨价引发不正之风回潮》。该文章称，如果高端白酒两节“涨价潮”只是市场行为，则无可厚非。但近年来，与高端白酒有关的违规违纪案件时常牵动着公众目光。文章中具体举了几个例子，来说明高端白酒与违规违纪案件的关联。

记者注意到，在很多酒类直供店里，商家都因为飞天茅台太贵了，而不敢囤放现货。

在成都春熙路附近的烟酒直供店里，有专柜销售人员告诉记者，“由于价格太高，我们不敢直接拿货。如果有客人要，我们就跑个腿去批发商那里拿。”

“至于具体什么价格，我们也不确定，价格是一天一波动，主要看批发商的货源多不多。如果不多，价格就相对较贵。”该销售人员表示。

在采访中，一位姓罗的消费者告诉记者，“节假日聚会吃饭，喝个200、300元的剑南春、红花郎就够了，哪里用得着喝3000多元一瓶的茅台？”其他消费者也无奈地表示，喝酒的人肯定喜欢喝好酒，“但价格这么贵，怎么喝得起？”一家销售白酒的专卖店店员也称，“买茅台的人，都不是自己喝，而是用来送人，因为送茅台有面子。”

知名酒类营销专家蔡学飞在接受金融投资报记者采访时表示，一直以来，经销商与渠道商囤货，是茅台价格居高不下的一大原因。“眼下茅台价格突破3000元，最根本的原因是双节来临，导致茅台作为高档酒品、消费品的社交属性进一步加强。另一方面，有消费者囤积茅台作为投资品，也加剧了价格的上涨。”蔡学飞说。

对于中纪委刊发的文章，蔡学飞认为，高端白酒经历了多轮涨价，盲目的高端化已脱离了人民群众的日常生活需求，进而对社会风气产生了负面影响。“国家层面的引导有利于行业健康发展，当下对于高端白酒的降温有一定价值。”蔡学飞说。

唱多白酒板块，机构也是“醉了”

尽管高端白酒价格高歌猛进，但在8月底中报披露结束后，白酒股就进入了调整阶段。

以贵州茅台为例，在9月4日达到1828元的最高价之后，公司就进入调整期。截至23日收盘时，贵州茅台报收1649.98元，阶段跌幅达到10.7%。同样，五粮液（000858）也从9月4日开始调整，截止目前，阶段跌幅为10.24%。

对于本轮下跌，有市场资深人士对金融投资报记者表示，以贵州茅台为首的白酒股阶段跌幅不会太大。“因为很多白酒股都是机构的压仓股，在机构抱团取暖背景下，跌幅相当有限。”

记者查询发现，截止9月23日，已有近10家机构发布研报，看好节日之下的白酒消费需求。其中，长城证券直接以“国庆旺季白酒走强，关注双节送礼需求”为标题，力挺白酒股走势。分析师刘鹏认为，目前五粮液和山西汾酒的的团购均开始发力，在全国化进程下动销明显升温，上调公司评级。

而天风证券分析师刘畅表示，酒企在双节价格坚挺，坚持推荐白酒板块。“面对中秋国庆销售旺季，茅台、五粮液等龙头酒企积极备货，大部分酒企促销力度加大，预计龙头酒企将达到去年同期水平。”在此背景下，重点推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖三大白酒股。

对于龙头贵州茅台，野村东方国际证券有限公司直接将目标价提高到2175.36元。记者看了一下，距离现在的股价还有31.8%的上涨空间！

对于券商的纷纷看好，蔡学飞认为，中国白酒特别是高端白酒的刚需属性来源于中国传统社交文化，伴随着整个中国酒类消费升级的趋势，高端白酒在日常宴席、节庆礼品等市场的需求量依然非常大，高档白酒的长期价值依然明显。“不过部分区域酒企在品牌力不足的情况下，依然实施产品结构高端化，这可能会导致企业脱离优势价格带，这一点则值得警惕。”蔡学飞说。

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