深港通靴子落地 三悬念后市待解
深港通终于落地，恰逢A股开启新一轮反弹行情的当口，今日沪深股市特别是深市的走势将备受关注。今日A股会否走出“热身”行情？未来走势能否复制沪港通行情？深港通将带热哪些个股？这些问题的答案成为各路机构和投资者关注的焦点。
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能为A股带来多少增量资金？
国泰君安认为，假设深港通开通初期每日额度参照沪港通，即北向深股通每日130亿。如果未来半年深股通平均每日额度使用率达到5%—10%（沪港通开通半年期间正值A股大牛市，沪股通平均每日额度使用率约为9.8%），预计将为A股市场带来750—1500亿左右的增量资金，约占目前深成指流通市值8.5万亿的0.9%—1.8%，对市场短期流动性影响有限。尽管政策推出有利于短期市场风险偏好的提升，但并非决定市场走势的核心变量。
沪港通自2014年11月27日开通以来共出现过四次主要的增仓阶段，观察这四次“增仓”不难发现尽管随着市场环境、国家政策等综合因素的改变，资金流入的方向会出现一定调整，但这些调整均属于行业微调的范畴，整体规模占比不高。主流资金的投向仍然集中在非银、银行等低估值高股息的一线蓝筹板块以及食品饮料，尤其是白酒等港股稀缺品种上。此外，部分行业龙头品种同样受外资青睐。
西南证券认为，深港通的机制建设在很多方面将与目前的沪港通相似。初期投资者准入标准或与沪港通相同，未来有望进一步放宽。预计初期深股通的标的范围为深证300或深证1000成份股，以及深交所上市的A+H股。港股通标的范围不变的可能性较大。往未来看，随着机制的稳定，沪港通和深港通的覆盖率均有望进一步扩大，直至实现标的全部放开，并与QFII、RQFII一样可参与新股、定增等一级市场。深股通初期或同样有总额度和每日额度限制，将与沪股通相近，总额度在3000亿元左右，每日额度在100-130亿元左右，或相应扩大港股通额度。预计税费和成本将与沪港通类似，实际费用略高于QFII和RQFII。
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深市会否迎来一波大行情？
经济学家宋清辉认为，深港通的正式启动，将对深圳市场和港股市场带来六方面的深远影响：其一，深市将会在外来资金的刺激下迎来一波大行情；其二，深市可以借鉴香港股市各项完备的制度机制；其三，前海可以作为连接深港一体化的战略平台，深港通不排除先在前海先试先行；其四，在两市资金流动差异的背景下，深市中小板、创业板或会出现一波低潮，但从长期来看，深市中小板、创业板或将迎来突破性发展，深港一体化的“藩篱”将被彻底打破；其五，港股稀缺的资产将会受益，而高估值的品种可能会有负面冲击。其六，香港和深圳创业板估值相差数倍，开通可能给港股带来利好。
平安证券认为，深港通的开通，最直接的影响是市场交易活跃度将会得到提升，利好券商板块。但无法复制2014年底沪港通开通后的大行情。原因是：首先，2014年证券行业仍处于业务创新和加杠杆的过程中，而今年以来证券行业已开始转入加强监管和控制杠杆的阶段；其次，2014年多重因素叠加，股市处于底部反转迈向牛市的过程，沪港通只是其中一个催化剂，而目前股市并无因素支撑一个大牛市的产生。
平安证券认为，假设深港通开通后，深股通即北上资金使用额度能达到沪股通目前的水平，即1498亿元，占目前深市总流通市值14万亿的比例只有1%。
虽然深港通对A股资金的实际影响十分有限，但从市场心理和行为角度考虑，对市场信心有提振作用。预计短期会带来一部分场外资金流入，并推动市场的反弹行情。
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哪些个股会被外资看中？
西南证券认为，深交所上市公司中有更多的新兴行业公司，以可选消费、医疗保健、信息科技行业等为代表的新兴行业企业或将有较好的投资机会。从QFII重要股东持股数据来看，海外投资者较为青睐深圳市场的消费、医药及信息科技等板块，对传统周期性行业（金融、原材料、工业）中的部分个股也有一定配置。从目前沪股通成交较为活跃的股票来看，这些公司多来自于保险、银行、食品饮料、交运、汽车、证券、家电和建材等行业。预计深港通开通后，这些行业中的相应龙头公司同样有望受到海外投资者的青睐。
国泰君安建议，两条主线把握深港通投资机会。一是深港两地稀缺品种，A股重点关注白酒、中药、大众消费品龙头。港股关注博彩、娱乐、殡葬等。推荐：泸州老窖、古井贡酒、洋河股份、云南白药、东阿阿胶、华润三九、以岭药业、双汇发展、汤臣倍健。二是从沪港通的经验来看，高股息、低估值标的，以及估值合理的行业龙头，将是北上资金重点配置对象，预计这一特征将继续在深港通中延续。推荐：万科A、宁波银行、中天城投、江铃汽车、格力电器等。
本报综合来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/
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