糖酒会注入动力A股“喝酒行情”启动
制图/高翔
开篇语
3月24日，第94届全国糖酒会将在成都启幕，来自全国和其他国家及地区的近3000家参展商将齐聚一堂，在蓉城演绎一场糖酒盛宴。而眼下，素有中国食品行业“晴雨表”之称的糖酒会也为A股市场注入了新的活力，酿酒、食品等相关板块率先活跃。
本周，酿酒板块连续上涨，两市第一高价股贵州茅台两天累计上涨近4%。
早在2012年，白酒行业就开始深度洗牌。在经历了三年多的调整后，行业复苏的态势显现，而白酒公司的市值仍处在较低水平，投资机会应运而生。其中，估值提升、国企改革、并购整合等多重利好，有望为白酒股带来业绩和估值双提升的“戴维斯双击”效应。
白酒提价行业回暖信号显现
2015年底起，茅台、五粮液、泸州老窖等白酒龙头企业纷纷开始提价，行业萌发出回暖的态势。年后，各白酒单品价格也普遍上涨。数据显示，部分白酒单品的涨价幅度在4%-23%之间。对此，业内人士指出，随着厂家不断提升终端和经销商的利润，2016年白酒市场将持续回暖，前景看好。
银河证券也指出，从目前调整的结果来看，以“茅五”为代表的部分名酒去泡沫、去库存已经较为充分，限制“三公消费”对高端白酒需求的抑制已初步见底，预计未来行业有望在白酒消费旺盛的民间需求拉动下步入复苏。
除白酒行业外，葡萄酒短期复苏也有望持续。中泰证券认为，进口酒高歌猛进，长期成长空间仍足，首推积极拥抱进口酒、初步完成进口酒战略布局的龙头张裕A。
机构调研白酒股迎估值修复
自2012年开始，白酒板块巨幅调整，估值从30倍回调到最低10倍，目前在15-20倍区间。白酒股的低估值也引来机构关注，今年以来，包括海通证券、兴业证券、华夏基金、星石投资等在内的十余家机构对洋河股份、泸州老窖、五粮液进行了调研。
兴业证券表示，由于市场偏好小市值成长风格，白酒行业过去一年的复苏被忽视和低估，基金持仓在历史低位。本轮市场风格切换、风险偏好下降、担忧通胀，均有利于市场重新寻找低估值、成长稳健、现金流优秀的标的，白酒股或借助这一机会被重新价值发现。
中泰证券指出，白酒板块经历三年调整后，2015年纷纷回暖。泸州老窖2015年销售收入实现100亿。展望2016年，低估值白酒板块价值凸显，优先推荐年报或季报业绩可能较好且前期涨幅不大的泸州老窖、贵州茅台、古井贡酒、五粮液；长期稳健看好洋河股份、顺鑫农业等；另外，可积极关注处于低位的沱牌舍得和老白干。
复苏+主题改革与并购蕴升机
去年8月13日，停牌近一个半月的五粮液公告，拟筹划员工持股计划，预示着公司的国企改革大幕正式拉开，也开启了白酒企业的第二波国企改革浪潮。
中泰证券认为，2015年国企改革相关政策密集出台，而2016年有望成为国企改革实质推进的大年。随着各种配套细则推出，国企改革将成为贯穿全年的重要投资主线。其中，重点关注白酒国企改革，个股方面建议关注五粮液、沱牌舍得外、泸州老窖、顺鑫农业、山西汾酒等。
平安证券也指出，复苏+主题，白酒股投资机会将贯穿2016年。预计2016年行业将维持5%至10%的增长，形成巨大的市场增量，上市公司市占率将恢复上升态势。主题方面，国企改革和并购整合将持续提供机会。 华西都市报记者白兰
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