限令下 二线白酒市场更大
赵雅儒
本报记者 赵雅儒
禹剑认为，在限酒令的大背景下，二线白酒具备替代作用，仍保持较好的增速；而目前白酒交易所仍集中于白酒现货、金融、信息业务，白酒理财产品暂不发行。
在中国证监会2013年1月9日发布公告中，河北、安徽、江西、四川、陕西、大连、青岛、厦门第二批八省市清理整顿工作通过联席会议检查验收。四川联合酒类交易所在本次验收中顺利通过查验。至此，四川联合酒类交易所成为四川首家通过中国证监会验收的酒类交易平台。
但不得不提的是，在巨大的白酒市场上发酵一种新生的营销模式，面临的仍是不可知的未来：“白酒证券化”是否可行，市场是否有培育其成熟的土壤，都需要时间来解答。而对于四川联合酒类交易所而言，未来的路将如何走、产品品种及交易模式如何创新，都是外界十分关心的问题。
对此，金融投资报记者对四川联合酒类交易所执行总裁禹剑进行了独家专访，禹剑在采访中透露，今年总体来说一线白酒压力较大，二线白酒市场向好。不过，酒交所目前暂时没有发行理财产品的计划。
酒类交易基酒为主兼顾融资
近年来，像买股票一样买白酒已经成为投资客的一种新选择，“白酒证券化”成了酒类市场的关键词，被业内人士认为是白酒业未来发展的重要趋势。与此同时，从2011年扎堆建成的数个酒类交易平台也正风生水起。
目前，四川也有两家酒类交易中心，不过都并不是完整意义上的白酒“股票化”理财产品。并且四川的酒类交易所主要是基酒交易，不面对普通个人投资者，主要面对白酒企业。
对于四川联合酒类交易所的产品种类以及交易规则，四川联合酒类交易所执行总裁禹剑则表示，目前酒交所业务主要有三部分。“一是酒类现货挂牌业务，即酒类现货通过酒交所平台公开挂牌，会员及交易客户申购成功并完成产品的实物交收后，持有产品的会员及交易客户可通过酒交所交易系统进行挂牌转让的行为。二是金融业务，主要包括提供仓单质押、窖池质押等传统融资性业务；与银行、信托等金融机构合作发行酒类理财产品等创新业务。三是信息服务，即为原酒企业、经销商提供价格跟踪和行业分析等信息服务。”禹剑称。
禹剑同时指出，与同样获得了检查验收通过的四川中国白酒产品交易中心有限公司相比，四川联合酒类交易所战略定位于现代化的酒类电子化交易平台和定价中心。交易中心则主要是依托泸州酒业集中发展园区，为园区企业提供各类服务。
限酒令冲击二线白酒市场向好
四川作为白酒大省，2012年白酒制造业实现销售收入1671.54亿元，占全国的1/3强。因此，白酒塑化剂、限酒令等多重因素的冲击，其实对四川白酒体现得也最为直接。
不过，禹剑对此则认为，总体来说，今年高端白酒压力较大，中高端市场向好。“四川做为全国最重要的白酒产区，主要的销售对象是面对全国的，川内白酒销售只占总体销售的一小部分。四川白酒产业的发展还是依赖于全国白酒市场的发展。”禹剑说。
在他看来，从今年的实际情况看，由于受到限酒令、经济增速下滑的影响，高档白酒销售量同比下滑较大，同时价格下行压力很大，有一部分高档白酒甚至出现价格倒挂现象。但是，由于消费升级和二线白酒对高端白酒的替代作用，二线白酒仍然保持较快的增速。“因此我们预计，随着居民收入水平的提升，消费者更注重消费品质。二线白酒仍能够保持较好的态势。而对于塑化剂问题，我们认为影响很小，主要是行业内个别酒企问题，而且不是主观的行为，白酒行业已经进行了整改，再爆风险的概率很小。深受三聚氰胺打击的乳制品行业和瘦肉精打击的肉制品行业已走出行业低谷，我们相信塑化剂问题只会对白酒行业产生短期影响，不会影响白酒行业长期发展。”
禹剑解释道，酒交所目前业务更多的是基酒企业，如上所述，受消费升级和替代效应的影响，未来二、三线白酒的市场空间更大。对于酒交所而言，将会有更多的机会。
未来规划暂不发行理财产品
值得注意的是，目前国内已经开设10多家酒类交易所、交易中心，对于白酒企业纷纷推出产品上市交易的行为，有业内人士表示，白酒证券化风潮愈演愈烈，酒企通过登陆酒业交易中心上市，已成为各酒企提升品牌、拓展市场的重要选择。
但与此同时，另一些人士也认为白酒投资的风险已经开始显现，白酒类理财产品预期收益比普通理财产品要高，但由于购买酒类理财产品时，标的酒品并不是实物，且此类理财产品多数为非保本类浮动收益型产品，因此这些产品所面临的风险也更高。
对此，禹剑指出，出现这种情况的原因可能有三个方面。“第一，投资者主要是投机性行为，期望在短期内获得暴利；第二，投资者对交易所的清理整顿的政策风险而出现信心不足，第三，投资者怀疑理财产品的发行方背景和实力，担心其不能按期的兑付发行的理财产品。”
禹剑特别表示，酒交所目前暂时没有发行理财产品的计划，若酒交所将发行理财产品，将会通过多种手段保证投资者收益。“首先，我们会积极做好宣传工作，树立投资者长期投资理念，不要因为短期的价格波动而亏损出局。其次，我们会做好理财产品的风控措施，完善产品的发行流程，加强对发行人资质和背景甄别。最后，通过担保、银行保函等多种措施来保证实现理财产品预期收益率。”禹剑说。
来源:《金融投资报》
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